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受益于铁锂版特斯拉Model 3 石大胜华DMC溶剂量价齐升

来源 2020-10-11 17:23:52 国际新闻

  据10月9日百川资讯,山东石大胜华电池级DMC价格上调,报价16800元/吨。工业级DMC因部分厂家国庆期间禁运略有库存,价格短期或有回落。该公司工业级DMC仅少量外售,主要以自用精制电池级DMC为主。受益下游磷酸铁锂电池排产提升,电池级DMC等锂电池溶剂供不应求,随着四季度锂电池排产进入旺季,预计供给紧张态势将持续。

  10月9日,工业级DMC报价有个别厂家下调2230元,价格为11760元。而电池级DMC仅有的三家企业,报价依然保持小幅度涨势。电池级溶剂的涨势充分反映出来新能源汽车产销两旺,带动了锂电池材料的需求大增,当日石大胜华股价上涨7.17%,报收于47.39元。

  特斯拉宣布降低国产Model3售价,明确使用磷酸铁锂电池

  10月1日,特斯拉官网宣布中国产特斯拉 Model 3降价,标准版特斯拉售价由27.15万元降至24.99万元,降幅约8%;标准版续航里程由445km提升至468km,电芯供应由LG三元更换为宁德时代磷酸铁锂。

  随着大众、比亚迪、蔚来、理想等国内外厂商发力,电动车厂商提升市场竞争力的关键在于降成本。基于电池日产品矩阵方案,预计特斯拉未来还会执行更多元的产品价格策略,通过进一步降低成本来降低售价。从目前的电池技术来看,相较于三元电池,磷酸铁锂电池更具备成本优势。磷酸铁锂电池是降本的重要实现路径,Model3明确使用磷酸铁锂电池,是降本的必然选择。

  各龙头厂商降本诉求较大,未来磷酸铁锂电池需求量有望持续增加,这将进一步提升锂电池产业链景气度。

  宁德时代、比亚迪等磷酸铁锂电池排产提升,溶剂DMC需求暴增

  国庆期间,欧洲主要7国新能源车销量数据披露,合计销量12.71万辆,同比增长201.9%,环比增长72.5%,销量再创月度新高,行业高景气态势下,欧洲全年销量有望实现同比翻倍增长。国内方面,电动车销量持续增加,从龙头电池企业排产情况看,宁德时代9月上半月创出历史新高、比亚迪9月同比恢复高增,锂电池需求持续大增验证新能源车真实需求向好逻辑。

  海内外电动化大趋势有望加速,磷酸铁锂电池产业链排产大幅提升,产业链上电解液、六氟磷酸锂、环氧丙烷、溶剂DMC等环节均出现大幅涨价。其中,溶剂DMC是磷酸铁锂电池电解液中的核心材料,在下游涨价周期开启、产能紧张推动下需求暴增,产品价格飙涨,自7月份以来,价格从5000元/吨飙涨至16800元/吨,三个月涨幅高达3倍。随着Q4电动车旺季到来,溶剂DMC需求有望维持高增,产品价格大概率持续走高。

  电池溶剂量价齐升,溶剂龙头业绩迎来反转

  电池级溶剂DMC价格飙涨,深层次原因在于,需求增长背后,行业产能短期难以提升、供给紧张情况将持续存在。

  溶剂赛道竞争格局清晰,电池级DMC需由工业级DMC精馏得来,竞争壁垒高,行业有效产能极其有限。目前能生产电池级DMC厂家共三家,山东石大胜华具备电池级DMC产能7.5万吨,占行业70%以上产能,另有5万吨工业级产能。

  石大胜华作为国内唯一能够提供全部5种电解液溶剂的厂商,与下游客户保持多年合作,对比新进入者具备更强的竞争优势和技术创新能力。据了解,电池级DMC行业3年内只有石大胜华有扩产规划,未来投产的10万吨,加上现有7.5万吨产能,满产后产能将翻倍,合计占电池级DMC产能近90%。存量有效产能严重不足、新进入者难以解决技术和认证难题,未来三年内溶剂行业供给紧张格局较难打破。在需求井喷情况下,仅靠龙头公司供应,电池级DMC量价齐升有望增厚溶剂龙头公司业绩。

  随着全球电动化进程加速,电动车厂商竞争激烈,降本增效诉求下磷酸铁锂电池需求大增,未来锂电池行业将逐步进入业绩验证期。受益于DMC量价齐升的确定性,溶剂绝对龙头公司石大胜华潜在业绩增长空间大,有望迎来业绩反转,寡头地位有望保证其未来业绩高增的可持续性。

(文章来源:证券时报)

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