智通财经获悉，大和维持阿里巴巴目标价348港元，重申“买入”评级。该行发表报告指，阿里巴巴(09988)2021财年第二财季业绩将于内地双十一前公布，预计公司总收入按年将会上升29%至1530亿元人民币，非通用会计准则计 EBITA毛利率为26%。同时，该行认为菜鸟将在电商旺季大幅达到物流规模后，在2021财年第叁财季实现正的经营现金流。

　　报告指出，由于内地网上零售较预期缓慢等原因，预计第二财季佣金收入增长放缓。内地国家统计局指出7-8月网上零售合计按年增长20%，大和相信9月份增长17-19%。

　　大和预计第四季度阿里巴巴云业务EBITDA将会录得正数，惟行业仍会录得负数，尽管该行认为阿里巴巴有可能接近亚马逊AWS的EBIT利润率水平超过30%，但将其视为长期催化剂。

（文章来源：智通财经网）

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