上周末金融委针对债市重磅发声定调，传递出积极信号后，债市信心得到明显提振。

　　23日上午，国债期货全线飘红，多只此前大幅下挫的信用债【信用债是指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券。】反弹明显。截至中午收盘，清华控股【在整合清华科技产业的基础上，经国务院批准，出资设立的国有独资有限责任公司，公司在清华大学科技产业发展、整合资产、调整结构、协调利益等方面发挥主导作用。】存续债“16清控02”涨逾41%，“17清控01”涨近50%，均盘中临时停牌。

　　分析人士认为，金融委会议传递出的政策信号，将缓和市场对信用债违约加剧的担忧。

　　而备受市场关注的永煤债券，今晚或有进一步的消息。

　　金融委传递“零容忍”信号

　　近期，债券市场违约个案增加，引起市场连锁反应，引发高层关注。

　　据中国政府网消息，11月21日，中共中央政治局委员、国务院副总理、国务院金融稳定发展委员会(以下简称金融委)主任刘鹤【刘鹤，男，汉族，1952年1月生，河北昌黎人，1969年4月参加工作，1976年12月加入中国共产党，中国人民大学工业经济系工业经济专业毕业，研究生学历，经济学、公共管理硕士学位，研究员，教授。】主持召开金融委第四十三次会议，研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作。

　　会议对近期债券违约个案做出定调：“近期违约个案有所增加，是周期性、体制性、行为性因素相互叠加的结果。”

　　会议释放了对各类违法违规行为“零容忍”的信号，点名指出要依法严肃查处欺诈发行、虚假信息披露、恶意转移资产、挪用发行资金等各类违法违规行为，严厉【严厉，汉语词汇。】处罚各种“逃废债【逃废债是一种民事违约行为，不是所有的欠债不还都是逃废债，它强调债务人的主观故意：确切地说，有履行能力而不尽力履行债务的行为就是逃废债。】”行为，保护投资人合法权益。

　　市场人士认为，金融委会议将缓和市场对信用债违约加剧的担忧。

　　天风证券【天风证券股份有限公司，简称天风证券，是一家全国性证券公司，总部设于武汉， 2008年至2013年底，注册资本已增长了861.95%、净资产增长了758.51%、净资本增长了1076.09%。】孙彬彬【个人信息孙彬彬，男，2010《快乐男声》西安唱区50强选手。】团队表示，永煤等违约事件对于市场的冲击主要是市场担心风险传染和系统性风险。此次金融委会议明确关注相关债券违约事件，对地方政府和相关主体依法偿债或有一定督促作用， “逃废债”行为的蔓延应该可以避免。

　　“在部分企业违约风波伤及投资者信心、市场恐慌情绪蔓延的背景下，监管部门强调提高政治站位、督促各类主体履行责任，建立良好的地方金融生态和信用环境，意在对症下药、自上而下确立‘信用’在于债市的重要地位，给债市投资者注入强心剂。” 中信证券研究所副所长明明表示。

　　市场情绪好转多只债券应声大涨

　　金融委定调后，近期走势低迷的债市信心得以明显提振。

　　数据显示，23日，国债期货午盘全线明显上涨，10年期主力合约涨0.25%，5年期主力合约涨0.17%，2年期主力合约涨0.07%。银行间主要利率债【利率债主要是指国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据。】收益率明显下行3-4bp，10年期国开活跃券200210收益率下行3.5bp报3.7750%，10年期国债活跃券200016收益率下行3.25bp报3.2775%。

　　多只此前连续下挫的信用债也明显反弹：截至中午收盘，清华控股存续债“16清控02”涨逾41%，“17清控01”涨近50%，均盘中临时停牌；

　　冀中能源【冀中能源集团有限责任公司是以煤炭为主业，医药、航空、电力、化工、机械、建材、物流等多个产业板块综合发展的特大型现代企业集团。】存续债“16冀中【冀中是晋察冀边区的重要组成部份，完全是一块平原，连一块高阜都没有，而有着如下的特点：1#冀中是在津浦、平汉、北宁三条基干铁路之间，南面还有未筑成的沧石路。】01”涨近25%，“16冀中02”涨20%，“17冀中01”涨近20%；内蒙古包钢钢联股份有限公司【内蒙古包钢钢联股份有限公司（SH:600010）（以下简称“本公司”）是包头钢铁（集团）有限责任公司（以下简称“集团公司”）控股子公司，由于历史渊源和和生产工艺的连续性，本公司与集团公司及其子公司在原主材料、燃料动力供应、产品销售、基建施工和设备检修等方面存在着关联交易。】存续债“19钢联03”涨近12%。

　　23日，中国经济时报报道称，全面主持冀中能源高级管理层工作的苏科舜在接受采访时表示，“冀中能源集团【冀中能源集团是以煤炭为主业，医药、航空、化工、电力、机械装备、物流等多个产业综合发展的大型现代企业集团，地域纵贯河北，横跨晋冀，外延内蒙，西拓新疆，拥有河北邯郸、邢台、井陉、张家口，山西晋中、吕梁，内】作为大型国有企业，有维护金融市场诚信环境的担当。自5月初至11月20日，企业公开市场债券发行合计85亿元，兑付合计350亿元，净兑付265亿元。目前，企业流动性压力已基本化解，新领导班子有信心带领企业渡过这道难关。”

　　苏科舜说：“坚决落实河北省委省政府要求，在确保公开市场债务不违约前提下，通过市场化手段调整优化财务结构；加大战略转型与深化改革工作力度，聚焦主业，培育提升上市公司业绩、着力提升企业核心竞争力；择机实施债转股、定向增发、引进战略或财务投资者等系列资本运作，推动企业步入平稳健康的良性发展轨道，切实保障出资人、企业、职工、债权人等各方利益。”

　　“请金融市场放心。冀中能源集团严守法律法规和市场规则，坚持职业操守，勤勉尽责，诚实守信。”冀中能源党委书记、董事长郝竹山【郝竹山，男，汉族，1963年3月出生，河北平山人，1983年9月参加工作，1984年9月参加中国共产党，研究生学历。】说，“我们坚信，有政府和出资人的支持，我们全力以赴练内功谋发展，未来前景一定是光明的，可期待的！”

　　永煤今晚召开持有人会议

　　备受市场关注的永煤债券兑付之事，今晚或有进一步消息。

　　永煤集团主承销商光大银行于今天上午公告称，将于11月23日晚召开“20永煤 SCP003”持有人会议。公告显示，会议议题为“20永煤SCP003”2020年度第一次持有人会议相关议案。

　　有券商固收人士表示，本次会议或是商议兑付50%本金、其余展期兑付之事。

　　11月10日，“20永煤SCP003”到期未能兑付，毫无征兆宣告违约。这一事件引发债市连锁反应。11月13日，永煤集团兑付了“20永煤SCP003”利息3238.52万元，并称，本金正在筹措中。

　　根据募集说明书，永煤集团如果能在10个工作日的宽限期内兑付本金，便可免于交叉违约。也就是说，若未能在明天(11月24日)前偿还债务，将触发交叉违约。

　　据悉，永煤集团与河南能源共有265亿元债券设置了交叉保护条款。一旦交叉违约发生，企业短期集中兑付压力将进一步加大。

（文章来源：上海证券报）

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