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11月23日,在煤炭和有色的带动下,A股【A股,即人民币普通股,是由中国境内公司发行,供境内机构、组织或个人(从2013年4月1日起,境内、港、澳、台居民可开立A股账户)以人民币认购和交易的普通股股票。】顺周期【所谓“顺周期效应”,是指市场高涨时,交易价格高企的诱因导致相关产品价值的高估;...】板块大幅上涨,推动A股回到3400点。24日,A股三大指数集体小幅收跌,沪指险守3400点整数关口,但稀土永磁板块逆市走强,石油、钢铁等板块继续上涨,海外市场的中概股【中国概念股是相对于海外市场来说的,同一个公司可以在不同的股票市场分别上市,所以,某些中国概念股公司也可能在国内同时上市的。】则在新能源汽车【新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源(或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置),综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术,形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。】、光伏等板块表现出了强势大涨。
对此,有市场分析称,周期股【周期股:指支付股息非常高(当然股价也相对高),并随着经济周期的盛衰而涨落的股票。】的上涨就是这样,往往会表现出相对长的时期,而且过程不是一步到位,也许是进二退一,也许是进一退一。当前,经济复苏加速,景气度不断提升,市场支撑不断加强,而流动性合理充裕下,市场向好趋势的逻辑依旧没有改变。结构性轮动下,当前市场走势也较为健康,后期只要突破3458点年内高点,4000点目标或指日可待。
A股三大指数缩量收跌周期股上涨引发市场热议
11月24日,A股三大指数集体小幅收跌,沪指险守3400点整数关口。市场成交量萎缩,两市合计成交8303亿元。行业板块涨少跌多,但部分周期板块仍延续着涨势,稀土永磁板块逆市走强,石油板块上涨2.17%,有色金属持续上涨1.38%,钢铁板块上涨1.22%。北向资金23日净流入过百亿,24日小幅净卖出1.37亿元。
11月23日,在煤炭和有色的带动下,A股顺周期板块大幅上涨,推动A股回到3400点。不少投资者又想起了每一次资源股【资源股包括:开采挖掘类原材料如铁矿石、煤炭、稀土、有色金属(包括黄金、铂、钛、钨、锗、锆、钽、锂、钼、锡、镍、铜、锌、铅、铝等)等类型的股票。】起飞时的迅猛行情,甚至有分析师在朋友圈发文类比2007年。新时代证券【新时代证券股份有限公司是一家专业化、全国性的综合类证券公司。】分析师樊继拓表示,周期股将会驱动指数进入新的大级别行情。我们认为,展望未来半年,随着疫情逐步度过最危险的时候,经济可能会持续超预期。周期股将会出现戴维斯【戴维斯出生在苏里南的戴维斯可谓少小成名。】双击,驱动指数进入新的上涨。资金层面,公募基金发行热度依然很高,一般年底到第二年春季,资金活跃度会进一步回升,这会成为指数往上的重要力量。
中银证券首席策略分析师王君认为,对于周期行业而言,现在的要紧问题不是配不配置,而是以多大比例配置。市场正在系统性的低估周期行业盈利的幅度和持续性。考虑到当前投资者对周期行情分歧较大,行业层面推荐更多是看短做短,因此从投资情绪角度看,周期行业也具有较大的正向预期差。
王君介绍,截至11月20日,申万一级有色行业的当月收益率18.2%,重新回到了全行业第一;与此同时海外大宗商品价格铜、铝、铅、锌等也不断创出本轮回升的新高。考虑到这轮短周期复苏,行业基本面趋势动量很强以及后续美国财政刺激落地、疫苗商业化等多种有利于周期的价值催化陆续推出,现在时点应该坚定地继续加仓周期板块,并作为明年配置的首选风格。
有色、化工优势明显周期股“没有信仰拿不住”
王君表示,在具体配置上追求稳健的绝对收益投资者将顺周期大金融板块作为首选,追求弹性的相对收益投资者建议周期弹性品种首选有色,同时具备成长性特征,最被低估石油石化,油价超跌滞涨,向上修复空间大。
不过,也有投资者认为,周期股炒作往往来去一阵风,投资者对市场判断不足的情况下,贸然进入并不是很好的选择。“周期这一天波动真不小,没点信仰的很难拿住。板块没有疯狂,只是躁动。”一位机构人士表示。
对此,有投资者表示赞同,因为看好化工板块业绩与低估值,前些天买了东华能源【张家港东华能源股份有限公司(简称东华能源)是一家拥有大型液化石油气冷冻储运批发、液体化工品仓储基地的合资企业,注册资本22200万人民币。】,小赚了几个点后在震荡时选择了卖出,岂料23日突然来了一个涨停板,24日收盘又涨了3个点。一番下来,“选对股”却“拿不住”的局面让他扼腕不已。
一些分析也认为周期行情可能持续的时间有限。天风证券【天风证券股份有限公司,简称天风证券,是一家全国性证券公司,总部设于武汉, 2008年至2013年底,注册资本已增长了861.95%、净资产增长了758.51%、净资本增长了1076.09%。】就指出,沪深300到明年1季度可能出现明显的阶段性占优。这是支撑顺周期风格还能继续领先一个季度左右时间的重要因素。但是,更中长期来说,中长期的风格趋势,由传统经济和新兴产业盈利预期的相对强弱决定。目前来看,不管是根据我们的盈利预测模型、还是决策层对加杠杆的态度,都决定了中长期新兴产业业绩更占优的趋势还远未结束。
天风证券表示,从超额收益的持续性上来说,建材、化工最具优势。其中一个原因可能在于化工和建材行业格局更好、具备周期成长属性的α公司更多,于是能够吸引更多中长期资金。但有色、钢铁、采掘行业缺乏显著的个股成长性和α属性,整体β取决于需求端的弹性,于是缺少长期资金的关注,更多依靠短期资金形成短期爆发的交易性机会,股价容易形成大起大落,赚钱难度相对较大。
从超额收益的强度上来看,建材、有色、化工最具优势。考虑到本轮PPI回升区间的特殊情况,比如疫苗带来全球经济复苏的预期、消费建材TOB的逻辑可能受到房地产三条红线的影响等。同时考虑到持续性问题,在所有强周期方向中,首推化工、其次是基本金属。
韩国综指创历史新高 A股结构行情或迎4000点
11月24日,亚太市场普遍上行,韩国综合指数收涨,并创下历史新高。而日经指数呈现上涨,继续迎来1991年5月以来的新高。巨丰投顾表示,邻国股市不断上行以及新高,A股近期也不断上行,几年以来也已经上涨超10%,不过距离新高还有很大的差距,但是距离4000点,确实已经不远了。
上述机构分析认为,11月以来,在周期股的集中爆发下,叠加金融股的助推,指数不仅重返3400点整数关口,而且距离年内高点也一步之遥。当前,经济复苏加速,景气度不断提升,市场支撑不断加强,而流动性合理充裕下,市场向好趋势的逻辑依旧没有改变。结构性轮动下,当前市场走势也较为健康,后期只要突破3458点年内高点,4000点目标或指日可待。
值得一提的是,三季度以来有两件对市场起到重大意义的事件,或将提振股市不断向好。一方面是高层“关于进一步提高上市公司质量的通知”的重大制度改革以及三季度经济数据出炉之后的确立转正。前者从制度的变革上为股市指明了方向,后者则从基本面的支撑下给市场迎来强有力的提振。这些共同作用下,市场整体走势健康,趋势稳定良好。另外,国务院常务会也召开视频会议,对经济形势的分析就是强调政策的连续性和力度要相对保持,对于货币政策的转向可以少一份担心。
(文章来源:投资快报)
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