在12月初一举创下年内新高后，上证综指【上海证券综合指数简称“上证综指”，其样本股是全部上市股票，包括A股和B股，反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况，自1991年7月15日起正式发布。】自上周以来意外持续震荡走软，仅在今天(12月14日)迎来小幅反弹。

　　多家第三方机构的仓位监测数据显示，前期私募、公募【公募是国际债券发行的一种方式。】、散户的整体仓位水平均持续高企，或成为本轮A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】“先上后下”、持续回调的最大导火索。

　　私募仓位创年内新高

　　国内某第三方机构今天发布的最新股票私募仓位监测数据显示，截至12月4日(由于信披合规等原因，私募产品净值及仓位测算数据显著滞后于公募产品)，国内股票私募平均仓位水平为79.56%，环比前一周加仓了0.35个百分点，并一举创出年内新高。具体来看，有逾六成(61.37%)的股票私募仓位超过8成水平，仅12.17%的股票私募仓位在半仓(5成)以下。

　　从不同规模股票私募仓位情况来看，12月4日当周，二十亿级规模的私募加仓力度最大，环比加仓了1.02个百分点，其平均仓位升至78.42%；百亿私募平均仓位最高，环比加仓了0.77个百分点升至85.46%，连续9周走高。

　　有接近七成(67.11%)的百亿私募仓位超过8成。纵向对比来看，国内股票私募平均仓位水平自10月以来，已连续数周震荡走高。

来源：私募排排网【私募排排网，是中国私募基金第一门户，国内专业的私募基金信息提供商、私募基金评级及私募基金销售服务商。】

　　公募仓位同步显著抬升

　　在近期国内股票私募机构平均仓位水平持续拉高的同时，公募行业的股票仓位水平也在近几周显著抬升。

　　数据显示，11月30日至12月4日当周，国内偏股型公募基金【公募基金（Public Offering of Fund），是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。】整体加仓幅度达2.60个百分点，截至12月4日当周的平均仓位为71.70%，刷新年内最高水平【高水平 拼音： 解释： 1.】。其中，股票型基金仓位上升2.61个百分点，标准混合型基金仓位上升2.60个百分点，截至12月4日收盘时的平均仓位分别为90.24%和69.23%。

12月4日当周公募偏股型基金仓位情况

　　值得注意的是，即使在今年7月初A股市场出现放量井喷时，公募偏股型基金平均仓位水平也未能超过七成。相关仓位监测数据显示，7月4日与7月11日当周，公募偏股型基金平均仓位水平分别为69.98%和69.89%。

　　展望后市仍偏积极

　　随着股指的持续震荡回调，私募对于市场的短期多空研判却依旧偏乐观。在资产偏好上，整体再度偏向于成长风格。

　　磐耀资产分析表示，在近期外资资金持续显著净流入的背景下，上周以来市场持续回调，很大程度上是由于部分机构获利资金的止盈。具体来看，市场主流机构投资者今年收益颇丰，随着年底临近，机构在市场结构层面可能更偏向于保住全年战果。

　　需要指出的是，目前市场政策面继续趋于中性，明年年初市场的春燥行情依然值得期待。在此背景下，投资者应当敢于积极逆向布局具备业绩较好成长能力的优质板块和个股。

　　鸿道投资认为，展望后市，虽然信用扩张周期可能见顶回落，考虑到明年年初银行将重新加大基金销售与信贷发放的力度，未来三个月股市流动性会对于市场多头都处于有利和正面的时间窗口。此外，结合外部环境来看，明年欧美【“欧美”是世界上的一块地域，其文化属于西方文化，是欧洲和北美的统称。】有望逐步约束大规模财政刺激带来的通胀风险，A股市场的投资重心也将重新转向成长股。

　　于翼【于翼（？—582年6月25日）字文若，太师、燕公谨之子。】资产指出，本轮企业盈利韧性强于宏观韧性，同时估值和政策利好逻辑仍在。在经过一轮较为持续的调整之后，对于A股后期表现无需悲观，后期仍有望维持横盘震荡上行的运行态势。从结构来看，在中国经济转型发展从“投资驱动”转向“创新驱动”的背景下，短期科技板块在景气度见底之后，或将迎来新一轮估值提升行情。

（文章来源：中国证券报）

Tags： ?是否找到了继续回撤A股的原因？ 公开和私募股权头寸均在年内创下新高，乐观预期过于一致或成为关键推动力