上周，A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】市场表现较为低迷，指数回调，量能萎缩。行业板块多数下跌，仅白酒等呈结构性行情。

　　对此，中信证券【中信证券股份有限公司（英文名称：CITIC Securities Company Limited）是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，前身是中信证券有限责任公司，于1995年10月25日在北京成立，注册资本6,630,467,600元。】等机构认为，近期市场波动只是年末剧烈风格切换导致的资金被动调仓以及部分个股流动性冲击产生的扩散效应所致，不会对市场有持续性影响，仍建议坚守跨年行情。

　　年末博弈加剧导致市场波动

　　中信证券表示，临近年末机构产品排名竞争依旧焦灼，短期博弈或将加剧，白酒、医药、新能源、消费电子板块中，机构重仓股【一种被多家基金公司持有并占流通市值的20%以上的股票即为基金重仓股。】抱团进一步强化，非抱团股可能出现波动，但博弈的心态和交易行为在年后预计将趋于缓和。

　　中信证券预计，年末经济数据会继续超预期，海外第二轮同步宽松带来了充裕的外部增量流动性，整体信用环境依旧稳健。A股仍处于跨年轮动慢涨期，基本面预期逐步改善抬升市场底线，增量资金缓慢入场，短期因市场波动被扰乱的预期预计会重聚共识，因此建议坚守顺周期主线跨年，以应对年末博弈加剧的市场。

　　浙商证券策略团队同样认为，近期市场表现较弱，与临近年底的机构保收益行为有关。换言之，当前是跨年行情由第一波到第二波的休整期，也是春季行情的布局期，预计第二波行情将由业绩浪驱动。

　　机构建议坚守跨年行情

　　对于跨年行情，多数机构仍坚持看好。

　　国盛证券【国盛证券有限责任公司是以原江西省国际信托投资公司、江西省发展信托投资股份有限公司和赣州地区信托投资国盛证券公司等3家信托公司证券业务为基础，吸收省内其他证券资源，-guoshengzhengquan】表示，近期市场调整，公募基金【公募基金（Public Offering of Fund），是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。】、保险等为代表的机构资金是今年市场的主要支撑力量。临近年底，机构资金获利了结情绪升温或至少不愿追高，也令短期市场的“行动力”不足。但上述短期因素不会影响跨年行情的持续性。全球经济共振复苏仍是当前市场主要驱动力，本轮跨年行情或将斜率更缓、时间更持久、市场风格也更均衡。

　　浙商证券表示，持续看好跨年行情的三大核心驱动因素：

　　其一，宏观条件上，经济温和修复，货币不松不紧；其二，景气基础方面，复苏带来顺周期盈利修复，5G打开科技类成长空间；其三，A股估值水平处在历史低位，尤其是科技股在三季度回调已较充分。

　　粤开证券认为，尽管短期指数依旧存在震荡可能，但下方空间较为有限。从基本面看，经济大概率延续较强复苏，进一步夯实市场的上涨基础；政策面看，消费和科技创新等相关领域的投资逻辑进一步明确，有利于提振市场情绪；情绪面看，当前临近年末，在基本面和政策面利好的共振下，跨年行情有望逐级展开。

　　资源类周期品仍是重点

　　兴业证券策略团队认为，市场的主线从流动性宽松逐步转向基本面复苏，站在当前时点，经济复苏正逐步从单纯的中游向上下游其他领域扩散。建议投资者把握复苏行情的复苏主线。具体来看，复苏行情将沿着上中下游复苏方向进行，即上游涨价(化工、有色、煤炭)，中游补库存(机械、汽车、家电)，下游服务业(金融、航空航运、演艺酒店、餐饮旅游)复苏的主线。

　　开源证券表示，当下市场面临一种困境：“好”的东西前期定价充分，投资者开始意识到“贵”；“便宜”的东西经过修复后，对“变好”的要求提高了。而基本面的实际情况是，当下对于全球复苏和再通胀的交易，其实是疫苗落地后的“预期交易”，基本面上真正的信号又尚需等待。

　　投资者需以更长视角理解当下市场变化，重视盈利是2021年的重要收益来源。开源证券表示，2021年建议投资者把握以下几个方向：第一，价值重估【价值重估，又叫资产价值重估，是对企业账面价值和实际价值背离较大的主要固定资产和流动资产按照国家规定方法、标准进行重新估价。】组合(银行、保险、房地产)；第二，出口制造业供需突围(工业机械、电子、电气设备、化工、集运、家电、家居)；第三，通胀交易相关的原材料和中间品(铝、铜、大宗类化工品以及油服)。

（文章来源：中国证券网）

Tags： ?据说这里有一个“除夕市场”，为什么会下降呢？