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白酒、酱油、榨菜……这是很多人眼里消费行业的投资内容。但盲盒、机车等新兴消费形式的崛起,颠覆了很多投资者对于消费投资的固有印象。
新消费PK老消费,未来在哪一边?基金经理又会pick哪一边?
不得不懂的新消费
泡泡玛特的上市,让原本在商场里的盲盒机受到关注。12月22日,泡泡玛特上涨超1.54%,市值已经突破1200亿元,新消费也走进越来越多投资者的视野。
(泡泡玛特12月22日走势)
除了新鲜事物盲盒,摩托车这个曾经重要的交通工具,也受到新兴消费群体的欢迎,甚至在部分摩托车门店出现供不应求的情况。
春风动力、钱江摩托【钱江摩托股份有限公司系经原浙江省人民政府证券委员会浙证委 1997127号文批准,由钱江集团有限公司(原浙江钱江摩托集团有限公司)和金狮明钢有限公司共同发起,采用社会募集方式设立的股份有限公司。】等摩托车概念股股价表现强势,数据显示,截至12月22日,春风动力4月1日以来股价涨幅达438.28%,钱江摩托股价涨幅达178.80%。
(春风动力股价走势)
(钱江摩托股价走势)
招商证券【招商证券是百年招商局旗下金融企业,经过二十五年创业发展,各项业务和综合实力均进入国内十强,招商证券是中国证券交易所第一批会员、第一批经核准的综合类券商、第一批主承销商、全国银行间同业拆借市场第一批成员以及第一批具有自营、网上交易和资产管理业务资格的券商,2008年7月,公司经证监会评定为A类AA级券商。】首席策略分析师张夏【张夏,女,湖北宜昌人,大陆女歌手。】指出,当前,消费群体变化催生个性化需求,95后、00后【00后,也称零零后。】消费能力逐渐增强,成为主导消费趋势的重要群体,他们被称为“Z世代”群体,出生于互联网+【“互联网+”是创新2.0下的互联网发展的新业态,是知识社会创新2.0推动下的互联网形态演进及其催生的经济社会发展新形态。】时代与中国经济腾飞时代【腾飞时代位于腾飞大路与长沈路交会处,北临永春河,与长春国际汽车公园隔路相望。】。这使得他们在消费趋势上有如下特点:网上娱乐消费、二次元消费比例较高;对欧美【“欧美”是世界上的一块地域,其文化属于西方文化,是欧洲和北美的统称。】品牌的崇拜降低,对国潮、国货品牌更自信。
“对于熟悉传统消费投资的基金经理来讲,白酒、酱油、醋、榨菜等基本是消费行业的全部板块了。后来,大家慢慢接受国产化妆品、宠物消费、游戏消费等新东西。现在,我们不得不懂一点盲盒,懂一点亚文化的东西。”上海一家基金公司基金经理感叹。
事实上,公募基金【公募基金(Public Offering of Fund),是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。】已开始对新消费进行投资。根据春风动力三季报,工银瑞信文体产业、交银施罗德阿尔法核心、南方优选成长等多只基金已经进入春风动力前十大流通股东【基本概念流通股股东是中国股市中一个特有的概念,指参与中国股市的持有流通股的投资人。】之列,工银瑞信文体产业、工银瑞信高质量成长则进入了钱江摩托前十大股东。
此外,公募基金也积极布局相关ETF【ETF,是Exchange Traded Fund的缩写,又称“交易型开放式指数证券投资基金”,简称“交易型开放式指数基金”,又称“交易所交易基金”。】。比如,华夏基金申请注册了一只华夏中证动漫游戏ETF,目前处于接受材料状态。
透过现象看本质
广发消费品精选基金经理李琛【李琛(1976年05月17日-),内地著名男歌手。】表示,内需不仅容量巨大,而且还在不断提升,消费行业正涌现出很多新的投资机会。
李琛分析指出,一是消费行业整体在推陈出新。一方面,伴随国内的基础设施完善,后端供应链领先,工业品类齐全,可以快速将新品生产出来送达消费者手中;另一方面,前端数字化强大,借助互联网技术对用户进行精准触达,这也是新的消费品类品牌不断涌现的重要原因。二是消费互联网+,即新消费和新零售值得关注,消费场景线上化转移,以及新销售模式对消费行业是有深远影响的,直播电商、社区团购也在涌现,新渠道的出现助推了新消费的崛起。
对于消费行业的投资,李琛表示也会在两个维度重点研究,一是产品属性,要去研究一个产品到底是什么?满足了消费者什么样的需求、解决了哪些需求上的痛点、产品黏性是不是刚性的需求?二是公司经营模式,不同产品属性、不同赛道的公司要有合适的组织架构和经营模式去适应。
广发竞争优势基金经理苗宇看好网上经济。但他也表示,看问题要看本质,还是要回到经典研究框架——产品力、品牌力、渠道力。他认为“宅经济”改变了两个东西:渠道原来是线下渠道,现在线上渠道占据很重要的部分;品牌的塑造方式原来是通过传统媒体,现在流行抖音带货。
他还表示:“一个好的消费品公司,能看长远的公司,会适应这种渠道方式和传播方式的转变。对于已经有品牌认知度的企业来说,相当于把它的护城河进一步加宽了。因此,研究过程中一定要分清楚什么是核心,什么是本质,不能被形式和表象迷惑住。”
不过,基金机构提醒,新老消费不同领域的投资,需要匹配不一样的投资风格和收益预期。“新消费公司,我不会选择重仓持有,而是会进行交易型的布局,阶段性参与,因为在新消费领域还没有出现很多可以长期配置的企业。冒头的明星企业,显然在市场资金追捧下,面临估值高企的困局。传统消费,在于其确定性,也是市场资金喜欢的对象,如果对稳定的收益预期有要求的话,这类机会仍然值得长期布局。”有公募基金基金经理告诉中证君。
(文章来源:中国基金报)
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