有机构分析师认为，随着失守每盎司1800美元关口，现货黄金【现货黄金（也叫国际现货黄金和伦敦金）是即期交易，指在交易成交后交割或数天内交割。】价格或将进入表现最差的一个月。相关数据显示，仅上周，现货黄金价格环比下跌4.5%，而与8月份每盎司2075美元的历史高点相比，目前现货黄金价格已下跌超每盎司300美元。

　　为何黄金价格会在短时间内疯狂下跌？这与黄金的“避险”资产属性息息相关。上周，国际上几大生物医药公司纷纷公布了新冠疫苗的最新研发进展，并预计最早今年12月份即可大批量投入市场。因此，全球市场对经济恢复的乐观情绪迅速抬头，从而削弱了黄金的避险吸引力。高企的“避险”情绪不再，当市场面临黄金与股票、债券等风险资产之间的选择题时，抛售黄金选择风险资产成了“正确答案”，黄金价格下跌在所难免。

　　不过，若考虑到黄金的另一属性——非生息资产【非生息资产是指银行经营过程中不直接带来利息收入的占用性资产主要包括现金及外币存款、各种应收及暂付款项、固定资产及在建工程、递延资产及无形资产，以及不能给银行带来利息收入的呆滞、呆帐贷款等。】的时候，判断黄金价格的波动趋势就显得更为复杂。由于黄金是非生息资产，其价格基本由实际利率【实际利率(Effective Interest Rate/Real interest rate) 是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。】驱动，当实际利率下降时，黄金价格上升，实际利率上升时，黄金价格下降。

　　综观全球市场，实际利率与全球的量化宽松政策【量化宽松（QE：Quantitative Easing）主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷】，特别是美国的货币政策，以及通货膨胀率高度相关。美国媒体报道认为，在冬季第二波疫情的冲击下，美国政府【亚伯拉罕·林肯在盖茨堡演说时，描绘的美国政府是民有、民治、民享。】未来有可能进一步加大财政刺激力度，以帮助经济恢复。因此，美国的实际利率和美元指数有可能进一步下降，而通货膨胀率有可能进一步上升，这些要素都让现货黄金价格有了企稳的支撑点。

　　花旗银行【花旗银行（Citibank, N.A.,中文名“花旗”源于上海市民对该行的习惯性称呼）是花旗集团旗下的一家零售银行，其主要前身是1812年6月16日成立的“纽约城市银行”（City Bank of New York），经过近两个世纪的发展、并购，已经成为美国最大的银行之一，也是一间在全球近一百五十个国家及地区设有分支机构的国际大银行，总部位于纽约市公园大道399号。】发布报告预测，短期内，现货黄金价格有可能进一步下探，最后维持在每盎司1700美元附近。但从长期看，现货黄金价格有可能逐步恢复到每盎司2000美元左右。美国银行【美国银行（Bank of America，NYSE：BAC，TYO：8648），以资产计是美国第一大商业银行；2006年，根据《福布斯》2000年排名是世界第三大公司。】则对黄金价格的表现相对乐观，其发布报告表示，明年黄金价格就有可能恢复到每盎司2000美元以上，现在对黄金价格的预期呈中性态度。

　　还有金融投资机构道明证券认为，当前市场对第二波新冠疫情的影响过于乐观，若未来经济表现显示疫情影响超出预期，“避险”情绪又会回归。

（文章来源：上观新闻）

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