没有什么公司能像特斯拉这样，让投资者之间进行如此激烈的争论。

　　不管是因为其备受争议的首席执行官埃隆·马斯克；还是特斯拉对车辆的设计(比如特斯拉的Cybertruck皮卡)。

　　还是最基本的问题，特斯拉的市值。似乎每个人都对这家全球最大的汽车制造商有强烈的看法。

　　目前，投资者考虑购买特斯拉股票的最重要问题之一：特斯拉被高估了吗？

　　这听起来像是一个简单的问题，但它所涉及并非表面那么简单。

　　与传统公司估值比较

　　如果我们只看特斯拉的原始数据，很难不得出该公司被高估的结论。

　　首先是最常用的估值指标市盈率。

　　我们通过特斯拉与其他主要的汽车制造商的比较，这些汽车制造商包括排名第二的丰田 ，通用汽车和豪华汽车制造商宝马 ：

　　可以发现，特斯拉的估值指标是其竞争对手的估值指标的8到23.6倍。

　　尽管其他汽车制造商的汽车销量远超特斯拉。即便是市值最小的宝马，在2020年第三季度也交付了675,680辆汽车，几乎是特斯拉139,300辆的五倍。

　　无论如何，从市盈率还是销量水平看，特斯拉看起来都被高估了。

　　与科技公司比较

　　与其他汽车制造商相比，特斯拉的投资者不会对此表示怀疑，特斯拉的估值是高的。

　　但是他们认为，不应将特斯拉与其他汽车制造商进行比较。

　　一方面，特斯拉的销售增长迅猛，随着这些销售的猛增，估值指标将下降。

　　对于一家快速发展的公司来说，其估值要比给定行业中的老牌公司高得多，这并不罕见。

　　另一方面，特斯拉不仅是任何旧的汽车制造商，它实际上是一家科技公司，因此应该与其他科技公司进行评估。

　　在特斯拉2020年第三季度的财报电话会议上，首席执行官埃隆·马斯克明确表示，「特斯拉实际上有十几家初创企业，」，其中包括微芯片，电池，增压器和自动驾驶技术的开发商。

　　因此，当我们将特斯拉的价格与科技领域的其他一些热门股票进行比较时，其估值看起来会更加合理。

　　我们挑选了几家主流的科技公司进行比较，从市销率来看，特斯拉的的市销率甚至可以媲美电动汽车制造商蔚来和成熟的图形处理器专家英伟达 。

　　按照市值规模去进行比较，特斯拉是这些公司中市值最高的公司，市值约为3,700亿美元，英伟达紧随其后，市值约为3080亿美元。

　　但是，根据其他评估指标，特斯拉相对于英伟达，表现要要差得多。

　　虽然给予过高的的市盈率对特斯拉来说是有必要的，因为它比NVIDIA拥有更多的可折旧资产。但是尽管这样这样，英伟达的性价比也是高于特斯拉的。

　　因此特斯拉可能更像快速成长的初创公司 Zoom或者Shopify，而不是像老牌玩家NVIDIA或Toyota。

　　所以文初的问题，他有没有被高估，更像是在问特斯拉是不是一个初创的科技公司。

　　如果是，那么没有被高估；如果不是，那么有被高估。

　　不过，这不是一个容易回答的问题。

　　总结

　　特斯拉在电动汽车领域比许多竞争对手更具优势，因为它生产电动汽车已有很长时间了，因此在相关技术，设计和供应链等方面拥有丰富的经验。

　　不过，在2021年至2023年之间，会有更多的电动汽车的初创企业和成熟的汽车公司推出其新款的电动汽车，该领域的竞争将变得越来越激烈。

　　不过特斯拉在开辟与汽车相关的新的赛道，比如Hyliion的电动传动系统和Velodyne的自动驾驶激光雷达技术。 都有着不错的发展。

　　但特斯拉其他非汽车业务，例如太阳能屋顶光伏瓦以及Powerwall和Megacell储能技术的，情况可能比较差。没有为特斯拉的利润做出重大贡献。但在未来，这些每一块新技术的业务都将会特斯拉股价上涨贡献自己的一份力量。

（文章来源：富途资讯）

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