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12月2日,富时罗素宣布对富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数、富时中国A400指数、富时中国A小盘股指数的季度审核变更。该变更将于12月18日星期五收盘后(即12月21日星期一)生效。
根据指数调整的历史经验来看,被动型资金为了尽可能减少对于指数的追踪误差,通常会选在最后一天调仓,因此往往会看到权重变动较大个股成交“异常”放大,特别是在尾盘。相比之下,主动型资金则并不存在这一约束,可以择机选择配置时点。
中金公司【中金公司,全称中国国际金融股份有限公司,成立于1995年6月25日,是中国内地第一家中外合资的投资银行,于2015年11月9日在香港联交所主板上市。】此前曾发布研报表示,股价影响上,受套利资金的推动,越是距离调整日早(特别是公布前)、且那些存在潜在意外(不易被预测到)或日常交易流动性偏差的个股往往股价反应越大。待结果宣布后、正式实施日之前,也会有部分套利资金根据正式结果布局相应个股。但是,在调整正式实施日,虽然被动资金“必须”按照权重变化进行调仓,但股价的实际变动却未必与权重调整方向一致,反而会更多受到提前套利资金与被动资金之间强弱对比影响,此前也不乏新纳入或权重增加的个股在调整实施日股价下跌的情形。
3股新被纳入富时中国A50指数
富时罗素同时宣布,富时中国A50指数新纳入比亚迪【比亚迪是一家中国汽车品牌,创立于1995年,主要生产商务轿车和家用轿车。】、泸州老窖【泸州老窖(jiào)是中国最古老的四大名酒之一,“浓香鼻祖,酒中泰斗”,中国大型白酒上市公司(深交所股票代码000568)。】、爱尔眼科。根据数据显示,截至12月2日收盘,这三只股票年初至今涨幅分别为256%、115%、111%。
比亚迪今年迎来了股价和业绩的齐创新高,目前市值达4422亿元,是A股【A股,即人民币普通股,是由中国境内公司发行,供境内机构、组织或个人(从2013年4月1日起,境内、港、澳、台居民可开立A股账户)以人民币认购和交易的普通股股票。】市场的“汽车第一股”。根据其三季报,其第三季度净利润为17.5亿元,同比增长1362.66%。1-9月,实现营业收入1050.23亿元,同比增长11.94%;净利润34.14亿元,同比增长116.83%。根据最新披露数据,比亚迪第一大股东为香港中央结算(代理人)有限公司,持股比例为25.26%。
泸州老窖目前市值2694亿元。在高端酒市场上,目前主要以茅台【茅台酒独产于中国贵州省遵义市仁怀市茅台镇,是汉族的特产酒。】、五粮液【五粮液是五粮液集团有限公司(Wuliangye Group Co., Ltd)的简称,1997年8月19日成立于四川省宜宾市,主要生产大曲浓香型白酒。】、国窖1573【国窖1573是泸州老窖系列酒之形象产品,源于建造于明朝万历年间(即公元1573年)的“国宝窖池”,采用蒸馏酒酿造工艺,酒质无色透明、窖香优雅、绵甜爽净、柔和协调、尾净香长,风格典型。】等为主。根据其三季报,公司前三季度实现营业总收入115.99亿元,同比增长1.06%,净利润48.15亿元,同比增长26.88%。
爱尔眼科目前市值为2640亿元,实现了“十年十倍”。根据其三季报,公司前三季度实现营业收入85.65亿元,同比增长10.78%;净利润15.46亿元,同比增长25.60%。
另外,被删除的三只股票保利地产【保利房地产(集团)股份有限公司是中国保利集团控股的大型国有房地产企业,是中国保利集团房地产业务的运作平台,国家一级房地产开发资质企业 。】、智飞生物、中国联通【中国联合网络通信集团有限公司(China Unicom,简称中国联通)是中国唯一一家在纽约、香港、上海三地同时上市的电信运营企业,于2009年1月6日在原中国网通和原中国联通的基础上合并组建而成。】年初至今涨幅分别为13%、159%、-15%。
外资未来流向问题存分歧
数据显示,截至12月2日收盘,年初至今北向资金合计净买入【主动性买盘与主动性卖盘的差额。】1639.61亿元,而2019年全年北向资金净流入【资金净流入(net capital inflow)是一个金融学术语,与其相对的是资金净流出,它们用来描述资金流向的,举个通俗的例子,一个水池有一个进口,一个出口,假设进口流入1立方的水,出口流出2立方的水,相对于水池来说,水净流出1立方,反之水净流入1立方。】3517亿元。
近一个月来,北向资金净买入前五的公司包括格力电器【成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业,2007年实现销售收入380.41亿元,净利润12.70亿元,连续八年上榜美国《财富》杂志“中-gelidianqi】、中国平安、隆基股份【西安隆基硅材料股份有限公司(简称“隆基股份”)成立于2000年,是全球最大的太阳能单晶硅棒和硅片制造商。】、中国中免、恒瑞医药【江苏恒瑞医药股份有限公司是经江苏省人民政府批准,由连云港恒瑞集团有限公司等五家发起人于1997年4月共同发起设立的股份有限公司,是国内最大的抗肿瘤药物的研究和生产基地。】;净卖出前五的公司包括海康威视【海康威视是全球领先的以视频为核心的物联网解决方案提供商,致力于不断提升视频处理技术和视频分析技术,面向全球提供领先的监控产品和技术解决方案。】、五粮液、洋河股份【洋河大曲在唐代就已享盛名,尚可考证的历史已有四百多年,明末清初已闻名遐迩。】、海尔智家、中国人寿。
北向资金在连续4年加速涌入后,今年进场节奏显著放缓。而关于外资未来流向如何,研究机构对此存在一定分歧。
国盛证券认为,虽然未来国际指数扩容暂缓,但外资流入趋势料将延续,维持年内2000-3000亿外资增量的判断。长期来看,A股国际资金仍远远低配,即使外部不确定性增加,外资入场初级阶段的大逻辑也不会有丝毫改变。
粤开证券认为,尽管当前并未有其他国际指数进一步公布扩容A股的计划,但今年以来外资对投资A股的积极性仍然较高;且相对韩国、中国台湾地区外资的持股比例,外资增持A股空间仍然很大。外资净买入A股仍然在初级阶段,随着我国资本市场对外开放的力度加大,未来外资中长期的流入趋势不会改变。据其测算,若A股将在5-8年内能够被全部纳入MSCI、富时罗素等国际指数,外资有望净流入A股2-4.5万亿元人民币,每年净流入规模至少能达到2500亿元以上。
新时代证券持有不同观点。新时代证券策略首席樊继拓认为,相对来说,保险机构和外资更关注估值。今年北向资金流入规模放缓,主要原因是估值上行较快,导致性价比下降,如AH溢价指数已从去年的120-130的区间抬升到目前的140-150的区间。如果明年A股的估值继续抬升,不排除外资买入规模进一步减少,甚至变成小幅净流出。不过考虑到人民币资产的长期价值和外资分散配置的需要,外资流出的规模不会很大。
(文章来源:证券时报网)
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