进入11月以来，顺周期板块强势领涨，有色金属【有色金属[Metallurgy]non-ferrous metal，狭义的有色金属又称非铁金属，是铁、锰、铬以外的所有金属的统称。】指数大涨近20%居首，采掘指数涨逾15%，非银金融、钢铁、银行等指数均涨逾10%。近期多家头部券商研报认为周期行情有望演变为中期行情。据此，证券时报·数据宝【“数据宝”是证券时报社主办的国内第一个以股市大数据内容服务为核心的微信公众号。】统计出“顺周期成长龙头50强”。

　　顺周期行情还能持续多久

　　顺周期板块，指的是经济周期向上时，板块业绩也能向上；反之经济周期向下的时候，板块业绩也向下的板块。一般而言，顺周期板块主要包括金融(银行、券商、保险)、地产、建材、基建等行业。

　　板块行情能否持续，持续多久，是众多投资者关注的焦点。中金公司【中金公司，全称中国国际金融股份有限公司，成立于1995年6月25日，是中国内地第一家中外合资的投资银行，于2015年11月9日在香港联交所主板上市。】近期发布研报称，宏观经济复苏趋势明确，流动性环境亦有利于银行业绩表现，向前看预计A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】和H股【H股也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的外资股。】银行指数未来3到5个季度的上涨空间分别为50%~60%。

　　中信证券【中信证券股份有限公司（英文名称：CITIC Securities Company Limited）是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，前身是中信证券有限责任公司，于1995年10月25日在北京成立，注册资本6,630,467,600元。】认为，复苏交易仍是主线，建议优先配置顺周期和外需驱动型大宗商品，建议坚定顺周期配置，同时A股风格再平衡可能进一步向低估值银行板块蔓延。

　　以申万有色金属指数月线表现来看，其经历三轮牛市，包括2007年大牛市、2009年复苏牛以及2015年杠杆牛。从期间表现及历时来看，2007年大牛市有色指数涨幅10倍以上，历时2年左右；2009年复苏牛，指数涨幅3倍左右，历时2年左右；2015年杠杆牛，指数涨幅1.5倍左右，历时1年多。

　　本轮行情指数涨幅50%左右，时间8个月左右。不论是从时间还是空间上，本轮行情仍有延续可能。

　　顺周期成长龙头50强

　　在周期行情有望进一步向纵深发展的背景下，数据宝统计出“顺周期成长龙头50强”榜单。本次统计龙头股的顺周期板块主要包括银行、非银金融、有色、采掘、化工、钢铁、机械设备、汽车8个板块，同时兼顾成长性、龙头地位等指标。

　　统计条件为：第一，2021年、2022年机构一致预测净利正增长，且增速均值超越行业平均值；第二，评级机构数在5家以上，凸显价值及卖方机构认可度；第三，11月以来获得北上资金增持，表明买方机构态度。

　　根据上述条件统计出的个股发现，没有有色金属行业股票入选。这主要是因为有色金属行业明年业绩有望翻倍增长，大部分龙头公司难以超越行业平均水平。

　　为了榜单的平衡性和科学性，数据宝对有色金属行业进行单独梳理，将上述条件一调整为净利增速均值30%以上，同时满足另外两个条件。综上统计后，合计70多只个股进入榜单，再选取市值前50名个股。

　　从行业来看，化工板块贡献个股最多，达到14只；银行股位居次席，有11只个股。此外，非银金融、有色金属、机械设备等行业贡献较多个股。煤炭板块没有个股入选，主要是龙头股成长性相对一般。

　　低估值兼具高成长

　　整体来看，榜单基本囊括了顺周期板块兼具高成长的龙头股。比如非银金融的中国平安，明后2年净利增速均值接近20%；招商银行【招商银行（China Merchants Bank）1987年成立于深圳蛇口，是中国境内第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，也是中国内地市值第五大的银行、香港中资金融股的八行五保之一。】明后年净利增速均超过10%；中国石油【中国石油天然气股份有限公司（简称“中国石油”）是中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是中国销售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。】明年净利有望增长超6倍；万华化学明后2年净利增速均值接近36%等。

　　部分个股低估值兼具高成长。上海银行【上海银行股份有限公司（以下简称“上海银行”）成立于1995年12月29日，总行位于上海，是上海证券交易所主板上市公司，股票代码601229。】、长沙银行【长沙银行位于长沙市，成立于1997年5月，是湖南省首家区域性股份制商业银行。】、南钢股份等个股预测市盈率均不足10倍，未来2年净利增速均值超过10%；中国平安、中国太保【中国太平洋保险公司，1991年经中国人民银行银复[1991]149号文批准由交通银行筹建的股份制保险企业，本公司于1991年5月13日在国家工商局注册成立，注册资本为10亿元。】、桐昆股份【桐昆股份，即桐昆集团股份有限公司，地处杭嘉湖平原腹地桐乡市，是一家以聚酯和涤纶长丝制造为主业的大型股份制上市企业。】等个股预测市盈率低于15倍，净利增速均值在19%以上。

　　引入PEG指标(公司的市盈率除以盈利增长速度)来评估公司当前估值水平发现，三友化工【唐山三友化工股份有限公司是全国纯碱行业的排头兵、首套大型纯碱装置国产化样板企业，资产总额28.3亿元，年实现销售收入20亿元。】、卫星石化【公司系由浙江卫星丙烯酸制造有限公司整体变更设立的外商投资股份有限公司。】、鲁西化工【鲁鲁西化工，西化工集团股份有限公司是国有大型化工企业集团，现有资产70亿元，职工万余人。】等29只个股PEG低于1倍，凸显榜单整体估值相对成长性偏低。

　　15股净利预计高增长

　　数据宝着重从明年、后年的预测净利增速进行统计，一方面是今年即将结束，估值切换或将开始，另一方面则是新冠疫情的特殊时期，可能对部分公司业绩产生较大的影响。顺周期成长龙头50强榜单中，依然有一批成长股。数据显示，中国石油、荣盛石化【公司是全国大型的直纺涤纶长丝生产企业，主要从事PTA、聚酯纤维相关产品的生产和销售，已形成聚酯60万吨、涤纶纺丝（FDY、POY）57万吨、涤纶加弹丝（DTY）25万吨的年设计生产能力，子公司逸盛大化和参股公司浙江逸盛分别具备年产120万吨、106万吨PTA的设计生产能力。】、赣锋锂业【证券简称：赣锋锂业 ：公司名称：：经营范围：有色金属/仪器仪表/机械设备销售/经营本企业生产所需的原材料/零配件及技术进口业务/对外投资/进出口贸易（凭许可证经营）/经营进料加工和“三来一补”业务（以上项目国家有专项规定除外）。】等15股明年、后年机构一致预测净利增速均超30%。

　　从净利增速均值来看，中国石油、东方盛虹、中国铝业【中国铝业股份有限公司于2001年9月10日在中华人民共和国（中国）注册成立，中国铝业公司是中国铝业的控股股东。】、赣锋锂业、中简科技、鲁西化工、海油工程等机构预测均值超过50%。

　　北上资金持仓近2800亿

　　数据显示，北上资金持仓上述个股市值接近2800亿；具体到个股方面，中国平安是第一重仓，持股市值超728亿。此外，招商银行、平安银行、万华化学等个股北上资金持仓市值均超过百亿，中信证券、恩捷股份、宁波银行等个股持股市值均超过50亿。

　　部分个股获得北上资金大举增持。数据显示，按照11月以来成交均价计算，17只医药股9月份获北上资金增持超亿元。

　　其中，北上资金增持中国平安超5270万股，按照11月以来该股85.85元成交均价计算，增持金额超过45亿元居首。此外，北上资金增持宝钢股份、先导智能、招商银行等个股均超过10亿元。

　　除了以北上资金为首的买方机构，卖方机构也有关注榜单个股。比如万华化学有40家机构评级；东方财富、平安银行、先导智能等9股有30家以上机构评级；宁波银行、桐昆股份、捷佳伟创等11股有20家以上机构评级。

（文章来源：证券时报）

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