自游戏驿站(GME【General Motors Europe( 简称 “GME” )通用汽车北美(GM NA)、通用汽车欧洲 (GME)、通用汽车全球 (GMW)、通用汽车巴西 (GMB)...】.US)发布低于预期的三季度财报后，华尔街投行对其评价也褒贬不一。

　　美国银行【美国银行（Bank of America，NYSE：BAC，TYO：8648），以资产计是美国第一大商业银行；2006年，根据《福布斯》2000年排名是世界第三大公司。】予其“跑输大市”评级，该行表示，虽然新一代游戏机的推迟购买和任天堂Switch的短缺可能会拖累第四季度的销售，但总体需求似乎非常高。但该行仍非常怀疑是否最终会呈现出相反的需求周期。正如在最新的调查中所发现的那样，该行认为下一代游戏机将加速数字游戏的普及率(已超过50%)，预计整体视频游戏需求将非常强劲，预计明年游戏驿站的增长将更加艰难。

　　Benchmark同样不看好游戏驿站的发展前景，予其“卖出”评级。该行表示，游戏驿站在20年第三季度的财务表现急剧下滑，包括令人失望的营收，毛利润【毛利润 是一个在商业，实业企业根深蒂固，约定成俗的概念，但也是一个可以自定义的概念。】和EBITDA【税息折旧及摊销前利润，简称EBITDA，是Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization的缩写，即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润。】数据。出于对卫生事件的担忧，玩家放弃了实体店【实体店是网络购物后出现的名词，（如淘宝ebay）为虚拟店铺，相对的在现实中的店就称之为实体店了，通俗点说逛街逛的就是实体店 ，包括现实中市场、商业区、学校、夜市、车站码头、游乐场的店面及固定店面。】购物，这给店内持续下降的客流量带来压力。因此，同店销售额在第三季度和第二季度分别下降了24.6%和18.7%。

　　另外，绝大多数玩家对从游戏驿站实体店或网上购买产品的渴望不高，而最热门的游戏通常像Fortnite一样是无需收费。该行认为，公司电子商务销售额的增长是卫生事件影响的结果，并非其平台本身引人注目。游戏驿站通过销售PC游戏计算机，显示器和游戏电视来扩展SKU【SKU=Stock Keeping Unit（库存量单位）。】产品的愿望不是一种转型策略，反而会限制其毛利率【毛利率（Gross Profit Margin）是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额，用公式表示：毛利率=毛利/营业收入×100%=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。】。该行质疑管理层对视频游戏市场的了解程度，并坚信公司将永远不会成为理想中的“游戏领域中心”。除此之外，游戏驿站计划来发售1亿美元的普通股，这或将进一步稀释股东权益。

　　Telsey Advisory Group却对游戏驿站十分看好，维持对其“增持”评级，但将目标价降低了1美元至18美元。该机构表示，游戏驿站正在合理化它的商店基础，加大对数字化能力的投资， 同时继续推进其会员计划，增加新的业务开发。这些举措加上更精简的门店运营模式将有助于推动盈利增长，并产生自由现金流，在一定程度上抵消了数字化游戏转变和零售行业竞争加剧的负面影响。

（文章来源：智通财经网）

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