在全球流动性泛滥的大背景下，大资金继续出手优质资产。

　　就在昨日，高瓴出手了！以158亿的金额入股光伏巨头隆基股份【西安隆基硅材料股份有限公司(简称“隆基股份”)成立于2000年，是全球最大的太阳能单晶硅棒和硅片制造商。】。

　　这次高瓴出手的看点在于：本次高瓴资本买入的价位并不低，要知道今年初，隆基股份的股价还不到24元，截至上周五隆基股份最新价格77.65元，即便9折，70左右的转让价格依然不低。

　　业内普遍关注的是，高瓴是大资金中的代表，在一定程度上代表了主流资金的风险偏好【风险偏好是主动追求风险，喜欢收益的波动性胜于收益的稳定性的态度。】。

　　在隆基股份估值并不低的情况下进行买入，是否意味着在高瓴看来光伏行业接下来会有一波机会？从新能源产业链来看，当下又该如何进行操作？在估值不低的当下，新能源板块【新能源板块：以两市具有太阳能（天威保变、航天机电、杉杉股份、力诺太阳）、风能（东方电机、湘电股份、长城电工）、生物质能（天茂集团、泸天化、丰原生化）、燃料电池（新大洲、力元新材）等新能源概念的A股上市公司为板块成员，该板块未来发展迅速，并形成了一定的产业规模，投资前景广阔。】将何去何从？

　　对此，多家机构发表了最新看法。他们说了啥？咱们来看看。

　　高瓴资本又有新动作

　　我们先简单回顾一下发生了什么。

　　周末，资本市场最热的事情莫过于是高瓴158亿入股光伏巨头隆基股份的事情。

　　对此，业内已又不少报道，在此不过多阐述。对于高瓴这次出手，业内更多讨论的点在于，隆基股份目前的点位并不低。

　　今年初，隆基股份的股价还不到24元，按隆基股份上周五的收盘价77.65元，即便9折，70左右的转让价格依然不低。目前隆基股份市值超过3000亿，是全球市值最大的光伏企业，其市值和价格里也已经透支了不少未来的预期。

　　在估值并不低的当下，为什么高瓴还要出手？

　　事实上，这与高瓴过往的操作特点相契合：高瓴今年来投资新能源领域标的时的估值都不低。

　　比如，今年大手笔投了宁德【宁德市隶属于福建省，别称闽东，中国大黄鱼之乡，国家园林城市。】时代、恩捷股份、通威股份，三大造车新势力(蔚来理想小鹏【北京嘉娱帝华传媒有限责任公司签约艺人，曾参与电影《军刺》《爱情六线谱》的拍摄，发行单曲《隐藏》备受专业肯定。】)，出手的时候这些股票已有较高的涨幅了。加上这次的隆基股份，高瓴算是把光伏全产业链 「收了」。

　　一名接近高瓴资本的业内人士表示，对于估值问题，要一分为二去看。高瓴本身是做PE投资出身的，更多是用长期思维进行布局。目前买入的估值高不高，更应该站在5-10年后的维度去看。

　　与此同时，站在机构类别角度而言，私募产品的设计、对产品仓位和流动性等要求，与公募有着很大的不同。对估值的容忍度可以更大。

　　市场闻风而动

　　今日，隆基股份、通威股份、宁德时代和港股的信义光能盘中均创出历史新高。

附图：截至12月21日收盘，港股光伏太阳能股表现

　　消息面上，2020年12月16-18日，中央经济工作会议【中央经济工作会议是中共中央、国务院召开的规格最高的经济会议。】召开，中国碳排放达峰行动方案已提上日程。2020年中央经济工作会议将提出要抓紧制定2030年前碳排放达峰行动方案。

　　新能源是政策的引导方向之一，会议提到要做好碳达峰、碳中和工作，这也和「十四五」规划鼓励新能源的发展的定调温和。

　　分析认为，采用可再生能源发电【中国实海况海浪发电研制商产设备。】代替化石能源发电作为减少碳排放最重要的手段有望为可再生能源打开成长空间，光伏作为主要的可再生能源发电方式将迎来加速发展的契机。

　　机构：看好硅料、光伏玻璃

　　那么，站在当下，光伏接下来有哪些投资机会？

　　对此，乾明【乾明（560年正月—八月）是北齐废帝高殷的第一个年号，历时数月。】资管高级研究员陈雯瑾表示，「光伏大涨与其近期行业的高景气度、明年供需面优势预期以及政策定调碳排放达峰等都有关系。一方面，行业跨入平价时代，美国大选落地叠加上周中央经济会议定调，全球碳减排、碳中和达成一致共识，行业长驱力充足。

　　另一方面，伴随国内光伏相关征求意见稿及竞价项目落地、海外需求逐步恢复，产业链各环节产品价格小幅回调，产品迭代加快，明年海内外市场空间也持续向上。」

　　陈雯瑾进一步表示，看好明年上半年放量需求高而供给相对偏紧的硅料、光伏玻璃，以及龙头成本优势凸显的光伏电池【太阳能光伏电池（简称光伏电池）用于把太阳的光能直接转化为电能。】、组件环节。建议投资者选择一体化布局的对应细分领域龙头。

　　警惕这些风险

　　综合各方机构的看法，对于光伏后续的投资，需要注意以下风险。

　　第一、行业跌价风险。

　　施罗德投资表示，新能源方面，光伏行业于2020年扩产规模较大，我们可以关注该行业的跌价风险，但仍旧看好新能源车【新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源（或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置），综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。】的细分「赛道」

　　第二、重资产行业固有的风险。

　　光伏也需要注意的是，它是一个重资产行业，产业链技术变革比较大，落地到企业间投资不确定相对会大一些，这也是隆基股份未来的不确定风险之一。

　　第三、目前行业估值已较高。

　　私募排排网【私募排排网，是中国私募基金第一门户，国内专业的私募基金信息提供商、私募基金评级及私募基金销售服务商。】资深研究员刘有华认为，目前行业龙头个股涨幅较大，短期内股价上方空间有限，建议耐心等待股价的调整之后选择较好的时机介入。

　　刘有华进一步分析称，「光伏行业是清洁能源的重要一种，是国家未来发展新能源的重要方向之一。光伏产业链【光伏产业链包括硅料、铸锭（拉棒）、切片、电池片、电池组件、应用系统等6个环节。】在2018年曾经进入低谷，行业发展颇显缓慢，最近一两年，随着技术的发展，光伏发电的能效大幅提高，行业的未来发展趋势向好，未来有望和新能源汽车保持相同的行业景气度。「

　　此外，乾明资管高级研究员陈雯瑾表示，后市要注意的投资风险包括：第一，明年全行业扩产加快导致价格上涨不及预期；第二，海外疫情恶化，海外需求复苏不及预期的风险；第三，拜登政府转向对华非关税贸易政策，使国内新能源领域面临知识产权、技术转让等方面的风险。

（文章来源：富途资讯）

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