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展望2021年,我们认为手机出货量强劲回升,以及小米出货量跃居全球第三是两个确定性很高的趋势。荣耀是否能在下半年如期回到市场是最大的变数。此外,我们预计TWS【TWS是著名的日本锻造轮毂生产商TAN-EI-SYA旗下的轮毂品牌,上海爱魅翼贸易公司于2010年正式把日本TWS系列品牌轮毂纳入业务范围内。】耳机市场规模到2021年会超过手机的10%,仍然保持65%的高速增长,成为推动元器件厂商业绩增长的主要动能之一。此外,AR/VR及扫地机器人【扫地机器人,又称自动打扫机、智能吸尘、机器人吸尘器等,是智能家用电器的一种,能凭借一定的人工智能,自动在房间内完成地板清理工作。】等新品类上的创新,以及汽车电子化这个长赛道也值得持续关注。
图表: 全球及中国智能手机出货量预测——分品牌
资料来源:Gartner【Gartner Group公司成立于1979年,它是第一家信息技术研究和分析的公司。】,中金公司【中金公司,全称中国国际金融股份有限公司,成立于1995年6月25日,是中国内地第一家中外合资的投资银行,于2015年11月9日在香港联交所主板上市。】研究部
图表:2021年智能配件出货预测
资料来源:IDC,Digitimes,Strategy Analysis,Canalys,中金公司研究部
图表: 全球及中国智能手机出货量预测——分区域
资料来源:Gartner【Gartner Group公司成立于1979年,它是第一家信息技术研究和分析的公司。】,中金公司研究部
图表:全球各地区手机出货量季度同比增速
资料来源:Gartner,中金公司研究部
出货量:2021年手机销量有望实现12.1%增长,但低于2019年水平
根据信通院数据,11月大陆智能手机出货量同比下降17%,1-11月出货量2.7亿台,同比下跌21%。但11月和1-11月5G【2016年11月,举办于乌镇的第三届世界互联网大会,美国高通公司带来的可以实现“万物互联”的5G技术原型入选15项“黑科技”——世界互联网领先成果。】手机渗透率分别达到72.6%/53%,高于年初预期。根据Gartner数据,全球3Q20智能机出货量同比下降5%,印度【印度共和国(印地语:भारत गणराज्य;英语:Republic of India),简称印度。】、印尼等新兴国家反弹明显。展望2021年,我们预计全球手机有望同比增长12.1%至15.07亿部,仍不及疫情前水平,其中中国市场增长9.5%到3.37亿台,低于全球平均,反映5G应用仍处于培育期。分季度来看,我们预计全球1Q21出货量同比转正。地区来看,我们预计明年印度将成为复苏最快的地区。
图表: 中国大陆智能手机出货量及同比增速
资料来源:中国信通院,中金公司研究部
图表: 中国大陆移动通信技术分布情况——11月5G渗透率为72.6%
资料来源:中国信通院,中金公司研究部
图表: 全球智能手机出货量及同比增速
资料来源:Gartner,中金公司研究部
图表: 全球主要地区智能手机出货量同比增速
资料来源:Gartner,中金公司研究部
品牌:出货量增速苹果>安卓,小米全球第三,荣耀回归【小说类型奇幻魔法内容简介缘于千年前的一场阴谋,做为大陆最强战士的隆巴达人被阻隔于大陆之外,看铁血少年如何带着千年的夙愿,纵横驰骋,荣耀回归!...】时间表示最大确定因素
受芯片缺货影响及苹果强周期等因素影响,总体我们预计安卓手机出货量增速弱于苹果。我们上调苹果2021年出货量5%至2.20亿部,同比增长18%。安卓方面,我们看好小米在海外及国内中高端市场份额提升,维持全球2亿台出货量及份额世界第三的预测。我们预计新荣耀有望在2H21重回市场,全年华为+荣耀总货1亿部,同比下滑41.2%,但实际回归时间表及能够销售的市场和产品受美国监管审核影响,存在较大不确定性。
图表: 全球3Q20主要地区智能手机出货量市占率情况
资料来源:Gartner,中金公司研究部
TWS保持强劲增长,VR/扫地机器人等新品类值得期待
我们预计2021年全球TWS耳机出货3.88亿台,同比保持增长65%,其中苹果耳机1.41亿台,同比增长38%。我们预计TWS耳机市场金额规模到2021年将达到手机的10%,成为电子元器件厂商的重要增长动能。除了手机品牌相继需求附带耳机的推动以外,主动降噪,以及未来有望新增的心率、血氧等健康监测功能是吸引客户购买的主要原因。除了TWS耳机以外,我们最近注意到,在Facebook的新款VR Oculus Quest 2,以及搭载激光雷达的拖扫一体机器人等新品的推动下,VR(2021年全球出货量约1,147万台),扫地机器人(2021年全球出货量约1,500万台)正成为手机(2021年出货量15亿台),电动车(2021年全球销量353万台)以外,推动电子元器件厂商2021年业绩增长的新动能,值得投资人持续关注。
(文章来源:中金点睛)
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