日前，据花旗研究发表报告称，预期旭辉控股在内房“三条红线”下，集团明年的毛销售增长仍可达15%至20%，今年则料可按年增15%至2300亿元。

　　此外，该行补充，旭辉目标为中长期销售增长有15%至20%。

　　前11月销售额同比增长12.50%

　　中华网【中华网成立于1999年5月，是中国成立最早的门户网站之一。】财经获悉，旭辉控股集团2020年1-11月累计实现房地产合同销售金额2000.2亿元，同比增长12.50%，销售金额突破两千亿元大关，增速快于行业整体增速。

　　而在新华财经【NASDAQ上市公司。】与面包财经发布的《2020年11月销售额TOP30上市房企排名》显示，旭辉控股集团11月全口径销售额为256.5亿元，同比增长16.49%，TOP30房企排名14位；其1-11月销售额为2000.2亿元，排名14位。

图为新华财经和面包财发布的《2020年11月销售额TOP30上市房企排名》截屏

　　从销售面积增速来看，旭辉控股集团11月销售面积同比增速9.7%为160.86万平米；从11月的销售均价看，旭辉控股集团11销售均价为15990.00元/平米，较上年同比增长5.88%，TOP30房企排名第17位，而1-11月销售均价为15200.00元/平米，排名同样为17；据榜单整体数据显示，11月销售均价TOP30房企的平均销售均价为16967.55元/平方米，较10月销售均价TOP30房企的平均销售均价增长2.42%。

　　踩1条红线：剔除预收款后的资产负债率【资产负债率又称举债经营比率,它是用以衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力,以及反映债权人发放贷款的安全程度的指标,通过将企业的负债总额与资产总额相比较得出,反映在企业全部资产中属于负债比率。】低于70%

　　然而，由于监管部门设置的融资“三道红线”背景下，房企融资受到了限制。截至2020年上半年末，旭辉控股集团剔除预收款后的资产负债率、净负债率、现金短债比分别为74.24%、63.32%和2.35倍。其中，旭辉控股剔除预收款后的资产负债率没有达到监管要求，这面临的是将来有息负债增长空间被压缩至10%以内。如果要突破这一融资增长系数，势必旭辉控股在未来，公司需要通过加速回款、降低负债等途径实现剔除预收款后的资产负债率低于70%这一目标。

　　此前，于2020年8月，央行、住建部共同在北京【《北京-中关村》为王持久作词，孙川谱曲，蔡国庆演唱的晚会歌曲，赞美了北京中关村作为电子科技产品的聚集地飞速发展。】召开了重点房地产企业座谈会，以期逐步解决房地产行业过热、房企信用风险上升等问题。在该座谈会中，监管部门首次提出了“三道红线”的管理理念，强调房地产企业需满足：(1)房企剔除预收款的资产负债率不得大于70%；(2)净负债率不得大于100%；(3)现金短债比不得小于1倍。同时，根据企业三道红线的触发情况，将房地产企业划分为“红、橙、黄、绿”四档位，针对差异化档位的企业，对其后续融资进行要求。此外，还有2个观察指标：拿地销售比不高于40%，连续三年经营性现金流为负，需要对拿地资金来源等做解释。2、资金监测：重点房企需要定期向监管部门提交相关融资资料和数据。

　　多渠道持续融资14.17亿美元、11亿港元、38.7亿元

　　此外，根据Wind和公告数据，2020年截至目前，旭辉控股集团发行美元债合计募资14.17亿美元，平均票面利率为5.79%；此外，公司还在今年6月完成股份配售，募资超过11亿港元。另，旭辉控股集团2020年以来已累计发行三期一般公司债，合计募资38.7亿元，平均发行票面利率约为4.18%。

　　同时，旭辉控股集团也回购了2019年1月票据1.65亿美元、2018年4月票据2.12亿美元、2017年12月永久证券0.54亿美元。

　　中华网财经从以往公开财报获悉，2018年中期以来，旭辉控股集团的负债总额持续攀升，金额由1823.75亿元上升至2020年中期的2802.06亿元。

图上数据来源旭辉控股集团财报公开数据中华网财经制图

　　增收不增利：营收增约15%、毛利率下滑约4%

　　再来看，近年来旭辉控股集团的营收与利润，2016年以来旭辉控股集团的营收持续增长，而利润并未随之明显抬升，由此出现的两数据分岔口越来越远，而2016年至2109年的实际营收数据分别为222.24亿元、318.24亿元、423.68亿元、547.66亿元，利润分别是28.08亿元、48.28亿元、54.09亿元、64.37亿元。

图上数据来源旭辉控股集团财报公开数据中华网财经制图

　　而最近一期财报数据显示，旭辉控股集团营收按年同比增长14.75%，毛利率、净利率分别下滑3.99%、1.42%。

图上数据来源旭辉控股集团财报公开数据中华网财经制图

　　林峰：调控目的是控杠杆

　　值得注意的是，日前，旭辉控股CEO林峰受邀在中经联盟第12届年会上发表了主题演讲《“三条红线”下的中国房企战略机遇与挑战》时针对“三道红线”表示，其实调控的目的不是给行业去杠杆，而是控杠杆，让行业有序增长，并不是让行业萎缩。希望房企通过一段时间能将过高的负债消化掉，杠杆不再扩张，保持平稳，将隐性的风险拆解，这是高层调控的核心。

　　此外，林峰还认为，不管是“三道红线”还是2020年外界的变化，都没有改变房地产行业的趋势，行业本来就应该精益求精，“三道红线”只是强化了趋势，并没有改变任何趋势。

（文章来源：中华网财经）

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