在未来五年中，原油将大大超越黄金，那么那些激进的投资者需要开始青睐原油而不是黄金了。

　　Goehring & Rozencwajg的执行合伙人戈林和罗森克瓦奇格说：“相对于黄金，原油的价格从未便宜过，原本黄金和原油之间极高的金油比，将会出现扭转。” “对于积极的投资者而言，现在是时候继续偏爱原油而不是黄金了。”

　　今年的油价暴跌，给投资者们入手原油提供了难得的机会，在考虑金油比时，它从未被如此低估过。历史上类似低油价只出现过2次，2016年2月和1934年。

　　在今年3月和4月时，受疫情的影响的，金油比达到了真正的‘黑天鹅’事件的水平。根据西得克萨斯州中质原油油价格(4月份为负)，黄金与原油的比率达到了无穷大。而即使比较布伦特原油价格，黄油比率飙升至80倍。

　　展望未来五年金油比将大幅收缩，这意味着我们将看到原油的表现大大超过黄金。

　　当黄金的供给增长快于原油的供给的时候，黄金的表现就不如原油，反之，油的表现就不如黄金。

　　据目前的诸多消息，今年以来，世界各国央行的黄金购买速度显着放缓。甚至，迫于目前全球所有政府预算压力，央行有可能在黄金市场的角色，从原来的买方转变成卖方。

　　与此相反，非欧佩克的原油供应可能会放缓。一旦美国页岩油产量增长开始下降，我们相信全球非欧佩克产量将大幅下降。

　　在未来的五年内，我们预期原油供应端的增长将相对缓慢。而黄金这一边，由于世界各国的中央银行都在放缓其购买黄金的速度。相比之下，黄金的供给相对原油来说，将充足很多。展望未来五年金油比将大幅收缩，这意味着我们将看到原油的表现大大超过黄金。

　　综合考虑来看的话，我们预计会见到金油比收缩。

　　原油需求最终将在这十年内恢复并回升，主要是受到新兴市场的推动。

　　我们的分析告诉我们，与石油和石油相关的资产在接下来很多年都会呈现上周态势。即使因为疫情而停工，中国对2020年头8个月的原油需求仍高出2019年水平。电动汽车永远不会达到业界所期待的渗透率，究其原因在于能源效率。

　　对于那些不想涉足原油的投资者，则可以建议卖出做空黄金。

　　即使我们相信黄金牛市的第一波已经结束，而且在接下来的一年，我们仍然非常看好黄金价格。从投资多样化的角度来讲，对黄金进行少量的资产分配，也将有助于实现回报多样化和维持长期价值的目标。

（文章来源：WEEX一起交易）

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