新浪私有化又近一步。

　　新浪最新公告显示，New Wave MMXV拟以43.3美元/股的价格现金，收购新浪所有已发行普通股，该交易对新浪估值为25.9亿美元。43.3美元/股的股价，较目前新浪股价溢价了8%。

　　该价格比7月份New Wave“私有化”提案中最初提出的每股普通股41美元提升了约5.6%。

　　今日美股盘前，新浪上涨约5.5%。

　　该交易的资金，由New Wave从民生银行获得的承诺定期贷款，以及曹国伟和New Wave的现金出资组合来组成。新浪董事会独立董事组成的委员会已一致通过该私有化方案，并决议建议股东投票授权及批准该方案。

　　新浪预计，此交易将在2021年第一季度完成。交易完成后，新浪将成为一家私人控股公司，其普通股将在纳斯达克全球精选市场退市。

　　估值

　　新浪是传统门户龙头，互联网门户依仗广告收入，但是到了移动互联网时代，新闻分发的龙头变成了今日头条，新浪和其他传统门户一样没有优势。

　　新浪私有化后，其子公司微博，依然还在资本市场，当然还有一块业务，已在A股上市。如果对比此两个业务估值，就会发现新浪有动力私有化。

　　依仗微博平台，挖掘网红经济的天下秀(600556)在国内受追捧，目前市值为321亿元，是新浪市值的两倍还多。

　　而微博市值近74亿美元，是新浪私有化估值的3倍。而新浪持有微博45.2%股权，为第一大股东，拥有71.2%的投票权。

　　微博和天下秀的分别享有新模式和内地资本市场的估值，而新浪则是老互联网门户的估值。

　　老互联网门户逐渐没落，门户的开创者雅虎已退市，搜狐市值只有6.7亿美元。

　　在这种情况下，趁着私有化浪潮，管理层将新浪拿入手中，进可攻退可守，掌握了主动权。

　　VIE祖师

　　新浪私有化有特殊意义，这家公司2000年4月通过VIE架构成功挂牌纳斯达克，是中国VIE海外上市结构的开创者。

　　依据中国1993年的电信法规，外国投资者被禁止介入电信运营和电信增值服务，也就是说，在中国经营的互联网企业无法直接到海外市场进行融资。

　　新浪分拆出一家只做技术的外商独资企业，与一家做媒体和互联网接入服务的中国公司，通过贷款协议、投票权和表决权协议，将两家公司捆绑在一起，负责媒体和互联网接入服务的公司的收入，通过一个技术服务协议，以技术服务费的形式转给技术公司。最终在纳斯达克挂牌的，实际上是新浪分拆出的技术公司。

　　这种依靠法律分割，捆绑，规避政策的模式，被证明可行后，中国互联网企业迎来一波投资高潮，走在前面的美元投资者看得更远，他们有了退出渠道，中国互联网创业者都发轫于此阶段。网易、搜狐在同年通过VIE架构赴美上市成功。

　　业务

　　1998年，出生于广东东莞的王志东，创建新浪网，新浪上市速度惊人创办两年后，2000年4月上市。

　　不过引入的各种资本，和王志东意见发生分歧，通过某些手腕，罢免了王志东。

　　幸运的是，新浪并没有因为宫廷政变出现业绩下滑停滞，而是不断前进，在其他门户纷纷涉足游戏时，也始终不为所动，始终坚守内容方向，在所有门户中，显示出最强的业务能力和科技创新能力。

　　和其他门户相比，新浪始终专注于传播，微博横空出世后，成为现象级产品，就像微信拯救了腾讯，微博也拯救了新浪，微博至今仍在拉着新浪前行。

　　新浪去年总营收为21.63亿美元，同比增长3%，不过，其中17.67亿美元来自其控股子公司微博。微博贡献了新浪超8成收入。

　　新浪求生能力甚强，除了依托微博做各种创新，还将新浪流量转化入直播等各种业务，依然是不可小瞧的流量入口。

（文章来源：e公司官微）

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