近几年，提起A股核心资产，人们首先想到的是贵州茅台、格力电器等大消费个股，而To B端的制造业龙头，市场给予的关注度则稍显不足。

　　事实上，拉长时间周期，一些制造业龙头股走势并不逊于白酒股，恒立液压、三一重工、浙江鼎力等等，已经成功占据A股核心资产一席之地，在龙头股示范效应下，是时候重新审视制造业板块了。

　　大牛股频频出现

　　与大消费不同，制造业产品在人们的生活中并不常见，比如挖掘机、塔吊等，因此在A股的群众基础“先天不足”，下面我们就来看看制造业板块中都跑出了哪些大牛股。

　　首先要提到的是恒立液压，最近在一些券商个股研报中，恒立液压成为对标对象，足见其影响力。

　　三一重工产品包括混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械、筑路机械等。2010年之前，公司混凝土机械的收入占比最高，2010年之后挖掘机的销售收入占比不断提升，并在2017年超过混凝土机械，成为收入占比最高的产品。

　　浙江鼎力，国内智能高空作业平台高端制造龙头企业，专注高端制造。

　　相较欧美成熟市场，国内高空作业平台人均保有量较低、提升速度快。根据精英智汇数据，2019年，国内新增高空作业平台5.4万台，同比增长约80%。国盛证券认为，国内高空作业平台市场仍处于持续渗透阶段，浙江鼎力作为业内龙头充分受益于“需求总量增长”+“臂式占比提升”。

　　艾迪精密，从隐形冠军走向“台前”。

　　艾迪精密是我国挖掘机液压破碎锤龙头企业。从行业动态看，国内破碎锤行业还较为分散，公司作为国内破碎锤龙头，市占率只有25%左右，公司市占率仍有较大提升空间。

　　此外，建设机械、国茂股份、埃斯顿、华测检测。。。。。。这些个股走势可圈可点，背后基本面也是值得深挖。

　　多重逻辑驱动

　　我国不仅是消费大国，同样还是制造业大国，这成为制造业板块走出大牛股的基石。巨大的市场空间，也使得企业具有“由小变大”的条件。

　　产业政策引导和扶持，是最大催化剂。既能够带动市场需求的爆发，也能提高行业门槛，促使尾部企业出清，优化行业供给格局。

　　除“量的增长”之外，近年来政策聚焦“质的提升”。《中国制造2025》中提出：着力开展工业强基工程，到2020年工程机械40%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障，到2025年保障率要达到70%；工程机械等制造业产品性能稳定性、质量可靠性、环境适应性、使用寿命等指标达到国际同类产品先进水平，同时加快智能工程机械等产品研发和产业化。

　　另外，“好公司迎来好价格”，A股整体正处于一场估值重构的大变局之中，制造业优质个股具备展示机会。

　　A股这场变革，背后的主要推手是外资，他们正在加速布局中国制造业优质龙头企业。据统计，2017-2019年，陆股通配置比例提升前十的细分行业中，制造业占据三席。属于制造业的机械、电力设备及新能源、基础化工行业，均进入陆股通配置比例提升最高的前十大行业中。

　　三维度掘金

　　中国制造业已经出现了一批优质的核心资产。同时，伴随着转向“高质量”的经济发展阶段，也正在孕育一批细分制造业龙头和“隐形冠军”。在此背景下，后市该如何配置？

　　兴业证券策略研究表示，关注三大维度。

　　第一，从中国龙头走向世界，具备全球竞争力的制造业核心资产。制造业以To B端为主，企业产品追求极致性价比，具备技术壁垒和成本优势的企业更容易滚起雪球，成为核心资产。

　　第二，细分制造业龙头，有望从中国走向世界的制造业核心资产。对于这类有望走向世界的中国细分制造业龙头，可以跟踪ROE等关键财务指标，以判断行业景气度和公司经营情况；同时密切关注公司的国内外市场份额以及海外营收情况，掌握其“集中”和“全球化”的进程，以此筛选制造业领域真正的核心资产。

　　第三，外资投资过类似产业，未来可能出现的制造业“隐形冠军”。在全球范围内发展已经较为成熟的产业，并且海外机构投资者曾经投资过这一产业的龙头公司。从产业生命周期角度看，中国也存在相关的产业，并且具备类似的、质地优良的公司。此时可以借鉴外资的投资经验。

（文章来源：中国证券报）

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