野村发表研究报告，指百胜中国(09987)基本面稳固，将受惠于行业加速整合，首予“买入”评级，以现金流折现率计，目标价482.8元。

　　该行指出，肯德基在疫情期间韧性强劲，同店销售在首两季分别出现11%及10%的跌幅，比行业上半年跌幅达32.8%要好。预期7月及8月的肯德基同店销售服务持续震荡，但自9月起复苏将加快。

　　必胜客方面，同店销售跌幅由首季的31%收窄至第二季跌幅12%，预期同店销售跌幅在第三季会继续收窄，加上品牌三十周年活动，料会带动人流。

　　野村认为，疫情对行业中长线而言有利，加快餐饮外卖行业结构增长，而百胜中国将受惠于其强大的送餐运力。今年上半年，百胜中国旗下肯德基及必胜客累积了2.65亿在线会员，会员销售在第二季按年增长达双位数，总销售占比已超过六成。

　　野村强调，考虑到百胜中国的数字化领导地位及送餐能力，资产负债表/现金流强劲及经营优势，中长期而言，预期百胜中国将在行业加速整合潮流中受惠。

（文章来源：智通财经网）

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