【全球市场】

　　【宏观经济】

　　中国政府网：10月12日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开部分地方政府主要负责人视频座谈会，研究分析经济形势，推动做好下一步经济社会发展工作。李克强指出，减税降费让利是助企纾困的重要支撑，是当前经济稳定恢复的关键举措；要加快发展新动能。积极调动市场力量，发展新业态新模式，推动线上线下消费加速融合、新型与传统消费协同共进，以消费潜力释放更有力拉动经济增长。

　　国联证券、国金证券：10月12日晚公告，由于交易相关方未能就本次重大资产重组方案的部分核心条款达成一致意见，公司终止筹划重大资产重组，公司股票10月13日复牌。注：国联证券此前公告，拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%股份，同时，国联证券与国金证券正在筹划由国联证券向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券。

　　中证网：10月12日，国务院国资委副主任翁杰明在国务院政策例行吹风会中表示，要分层分类推动改革，混改更多是要聚焦到国有资本投资公司、运营公司所出资企业和商业一类子企业。要合理设计和优化股权结构，鼓励国有控股上市公司引进持股占5%甚至5%以上的战略投资者进来，作为积极股东参与治理，至于非上市公司相应的股比还可以再大一些，宜独则独、宜控则控、宜参则参。

　　21世纪经济报道：中国人民银行副行长范一飞10月12日在《中国金融》发表署名文章《谱写新时代金融信息化发展新篇章》。他表示，在“双循环”新发展格局下，金融业应加快数字化转型、加大数字金融发展的步伐，要加强金融网络安全政策、技术、形势等研究，打造金融网络安全管理专业团队，深入开展网络安全攻防对抗演练，建设跨行业、全局性安全态势感知与信息共享平台，构建金融网络安全风险联防联控机制。

　　中证网：10月12日，国务院国资委副主任翁杰明表示，在中央企业的所有者权益中，由于引进社会资本形成的少数股东权益占比由。今年1-8月，中央企业通过投资入股、并购重组、增资扩股等方式引进了超过1700亿元的社会资本，同比增长了。同时，中央企业还投资入股超过6000家的非公企业，投资总额也超过了，形成了一批高精尖的“隐形冠军”和各领域的龙头企业。

　　新华社：中国人民银行副行长陈雨露在《中国金融》第19-20期发表文章《“双循环”新发展格局与金融改革发展》，他在文章中表示加快中央银行法定数字货币的研发和可控试点，保障支付安全。推动征信市场和信用评级规范发展。加强金融科技创新研究及其在金融基础设施建设中的应用，拓展金融基础设施覆盖范围，弥合数字鸿沟，提升运行效率与监管效能。

　　胡润百富：10月12日，胡润百富发布《2020胡润中国10强消费电子企业》。华为以1.1万亿价值成为中国最值钱消费电子企业，小米以4,340亿价值排名第二，VIVO价值首次超过OPPO，以1,750亿排名第三；OPPO以1,700亿排名第四。十强中5家做手机，包括前四名，以及第六名畅销非洲的传音；五家公司去年智能手机出货总量6.2亿部，占全球40%。全球价值最高的消费电子企业苹果价值13.5万亿人民币。

　　工信部：工信部网络安全管理局发布做好2020年电信和互联网行业网络安全检查工作的通知，围绕加快推进网络强国建设战略目标，加强网络安全风险隐患排查，通报检查结果并加大整改力度，切实做好行业关键信息基础设施安全防护，保障电信网和公共互联网的持续安全稳定运行。

　　证券时报：10月11日，2020年秋季糖酒会期间，茅台集团在济南召开市场工作座谈会，分析研究当前市场形势。会议强调，要想方设法共同做好茅台酒“控价稳市”工作，严厉打击加价销售、囤货居奇、哄抬价格，甚至与“黄牛党”合作炒作、虚构销售记录规避监管等行为，不让价格偏离产品的价值属性，尽最大努力保护好消费者利益、维护好茅台信誉。

　　北京日报：注册资本高达1012亿元，10月12日中国广电网络股份有限公司正式在京成立，成为国内第四大运营商。后续中国广电将发行192号段的手机号码。据了解，通过与中国移动签约实现基站共建共享，中国广电的运营商业务将实现较高的起点。今后，中国广电的手机用户除了可以使用广电自建的5G基站，还将可以共享使用移动的基站。据透露，后续中国广电除了5G业务外，预计也有望推出4G业务。

　　上海证券报：长假刚过，北京街头又迎来新风景——百度自动驾驶出租车服务在北京全面开放！这是自动驾驶一个里程碑式的事件。根据百度Apollo阿波罗智能驾驶官方消息，10月10日起，北京用户通过百度地图及Apollo GO APP可以一键呼叫免费搭乘体验百度自动驾驶出租车服务Apollo GO。在此前发布的半年报中，百度已经透露，百度Apollo在北京、长沙和沧州的自动驾驶出租车运营范围扩展至市中心街道等更复杂的路况区。

　　新华财经：证监会上市公司监管部主任李明表示，证监会高度重视上市公司开展跨境并购交易，下一步将积极配合相关部门进行外国投资者对上市公司战略投资管理办法修订，同时进一步研究优化境外上市公司信息披露、差异衔接等制度安排。

　　【公司要闻】

　　佳兆业：年内累计销售710.5亿，千亿目标已完成71%。

　　广汽集团：9月份销量创下历史新高，同比增长15.59%。

　　比亚迪：上修前三季度业绩预告。

　　大连港：换股吸收合并营口港申请获证监会受理。

　　【公告精选】

　　第一服务控股(02107)于10月12日-15日招股拟发行2.5亿股

　　沧港铁路(02169)于10月12日-15日招股拟发行2.5亿股

　　TRUE PARTNER(08657)：最终发售价设定为每股1.4港元

　　世茂集团(00813)：世茂服务已就建议分拆及全球发售递交聆讯后资料集

　　中金公司(03908)拟公开发行不超过4.59亿股A股投资者将于10月20日进行申购

　　福莱特玻璃(06865)A股股价近期波动较大公司生产经营活动正常

　　中国东方航空股份(00670)控股股东东航集团获增资共310亿元

　　绿地香港(00337)拟72.6亿元收购广州绿地房地产开发全部股权

　　中国生物制药(01177)：“派安普利”联合化疗一线治疗转移性鳞状非小细胞肺癌III期临床试验完成入组

　　康方生物-B(09926)自主研发的双抗新药AK104治疗复发或转移性宫颈鳞癌获准纳入“突破性治疗药物品种”

　　歌礼制药-B(01672)：甘莱NASH候选药物ASC42(FXR激动剂)于美国获批IND

　　中国生物制药(01177)：“派安普利”三线治疗鼻咽癌注册性临床试验达到主要终点

　　中石化油服(01033)全资子公司中标14.25亿元工程项目

　　河北建设(01727)与内蒙古自治区人民政府签署战略合作框架协议

　　彩虹新能源(00438)订立彩虹咸阳超薄高透光电玻璃项目合作意向书

　　大连港(02880)发行A股换股吸收合并营口港申请获证监会予以受理

　　国联证券(01456)终止合并国金证券 A股股票13日复牌

　　中国旺旺(00151)10月12日斥3660.4万港元回购700万股

　　复星国际(00656)10月12日斥3204.66万港元回购347.5万股

　　网龙(00777)10月12日斥349.46万港元回购20万股

　　新鸿基公司(00086)10月12日斥127.15万港元回购40.5万股

　　中国水务(00855)10月12日注销598.6万股已回购股份

　　德信中国(02019)获董事会主席胡一平增持5029万股

　　锦江资本(02006)：控股股东锦江国际10%股权划转至上海市财政局

　　福耀玻璃(03606)股东河仁基金会合计减持公司股份3191.09万股

　　佳兆业集团(01638)拟自股份溢价账宣派及派付中期股息

　　招商银行(03968)10月27日派发境外优先股股息

　　华润置地(01109)9月斥83.2亿元收购4幅地块

　　中远海发(02866)拟63.4亿元出售中集集团(02039)17.94%股本

　　金隅集团(02009)：冀东水泥获准发行总额28.2亿元可转换公司债券

　　中海物业(02669)附属与中海宏洋汕头重续7500万元贷款协议

　　新力控股集团(02103)拟发行有担保美元定息优先票据

　　龙光集团(03380)建议发行优先票据

　　中国中冶(01618)拟成立合伙企业

　　中国人民保险集团(01339)选举罗熹为董事长

　　天津银行(01578)委任吴洪涛为行长

　　渤海银行(09668)聘任杜刚为董事会秘书、联席公司秘书及副行长

　　【大行评级】

　　花旗：予龙源电力(00916)目标价6.3港元重申“买入”评级

　　富瑞：予金蝶(0268.HK)“买入”评级目标价30.06港元

　　大和：维持对舜宇(2382.HK)买入评级目标价152港元

　　高盛：维持同程艺龙(0780.HK)“买入”评级目标价19.1港元

　　【市场观点】

　　国信证券认为，银行的ROE的低点已出现在Q2，或者说坏账的高点已出现在Q2，而Q3、Q4即便是表观口径上高于Q2，那不过是将未来的坏账提前确认，并不摧毁它的现金流价值。而当下，考虑到港股的部分银行估值已经到了破产水平，而事实上这些国有银行不可能破产，所以它们的估值修复一触即发。以股息率测算，恒指四季度上涨的概率极高，突破 25500 是大概率事件。

　　招银国际分析，未来一个月市场有三大焦点：1) 新冠疫情会否于欧美等主要地区恶化；2) 美国11月3日的总统大选；3) 五中全会于10月26-29日举行。预期疫情及美国选举将带来不明朗因素，因此建议暂避最敏感的行业。五中全会则有利受国策支持的板块如消费股及洁净能源股。恒指于9月24日跌至超卖水平，检视过去10年恒指RSI跌至30以下的所有情况，每当恒指跌至超卖，通常再跌的空间不大，但接下来一个月出现大幅反弹的机会亦不高。

　　中信证券认为，恒生指数的PB又回到了2015/2016年的1x左右，而PE约12x，均在历史相对低位。加上AH股的溢价指数达到历史高位的146以及在美元结构性向下的趋势中，港股的长线配置价值显现。随着近年来南下资金对港股的话语权日益增加，港股A股化趋势明显。叠加国内经济向科技和服务转型以及恒指改革吸引大量公司赴港上市，港股市场风格正由传统的低估值金融地产往大消费及新经济板块转移，这一趋势长期仍将延续。

　　第一上海金融分析，目前恒生指数仍处于低位盘整的运行状态，但从9月开始展现的回整跌势未有改观，而23000点关口是目前的关键支撑，不容再失，否则跌势将进一步加剧深化，再向下的话有朝22519/21139来进发的倾向。

　　华泰证券认为，沪港AH溢价指数创十年新高，后续港股表现或强于A股。AH溢价指数能反映沪港两地同时有A股及H股上市公司群体的两地股票交易折溢价水平，近十年来A股相对港股大多呈现溢价状态。经统计发现，当AH溢价指数从高位回落时，沪深300的后续表现往往不及恒生指数。当前AH溢价指数创十年新高，后续回落概率较大，港股相对A股或表现更优。

　　国泰君安表示，当前港股呈现震荡走势，中期重要支撑在23000点。配置方向上，短期市场关注点在盈利确定性较强的必需消费、物业管理、黄金股。中期重点关注消费股和周期股。

　　格雷资产指出，四季度A股和港股会是震荡向上的走势，周期股可能面临阶段性的补涨行情。中途的调整是非常好的加仓机会，看好港股的新经济、消费等板块。

　　老虎证券表示，看好港股四季度表现，配置应该进一步锁定已经纳入或有机会纳入恒指、港股通的新经济成分股，例如小米、阿里、美团；消费按下“快进键”，重点关注海底捞，九毛九等服务类企业；复苏叠加季节性优势下，头部券商、银行、内房存在补涨需求，重点关注万科、保利地产、港交所、平安银行。

　　投资策略方面，安信国际认为，十一黄金周消费，以及定于10月召开的五中全会将审议第十四个五年规划和2035年远景目标，可望提振中资股的表现。在这些内部因素支持下，重点推荐以下主线：

　　1)消费，包括教育、汽车、电子烟、食品饮料及餐饮、纺织服装等，也包括海南主题。消费将是未来中国经济发展的重要推动力。

　　2)环保，包括新能源汽车及新能源。预期十四五规划会重视减排等环保议题，此举可进一步促进中国融合世界潮流。

　　3)科网股(计算机、信息技术等)，包括ATMJ。科网股乃我们的长期核心推荐，我们看好网上经济保持高速增长及自主自控的迫切要求。

（文章来源：东方财富研究中心）

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