江苏恒辉安防股份有限公司公司专注于手部安全防护用品的研发、生产及销售，主要产品为具有防切割、高耐磨、抗穿刺、耐高/低温、防化、防油污、防震等功能的各类功能性安全防护手套。财务数据显示，该公司在2017年到2019年的营业收入同比增速分别为14.14%、16.82%和32.89%，而同期净利润的同比增速则分别为96.13%、34.77%和15.89%，在营业额加速增长的背景下，净利润同比增速却在快速回落。

　　招股书披露，2017年至2019年，公司在手订单金额分别为7214.66万元、9348.76万元、12073.70万元，呈现稳步增长趋势；2020年6月末，公司在手订单达23102.02万元，在手订单充足。

　　与此同时，招股书第124页披露恒辉安防的特殊纤维类产品和通用纤维类产品的产销率，在2020年上半年分别为91.18%和93.97%，均不及以前年度，也即恒辉安防在手订单大幅增加的基础上，公司的产销率却出现下降。

　　但另一方面，招股书披露的重大合同信息显示，恒辉安防在2018年下半年签订大额合同两宗、共239万美元，2019上半年两宗、共126万美元，2019下半年4宗、共约270万美元，2020年上半年两宗、共计133万美元；而且在2020年上半年的大额合同签订发仅有美国MCR Safety这一家客户。

　　此外，根据公开信息显示，2020年4月28日下午，如东县企业家协会举办“如东企业家走进江苏海宝”座谈活动，企业家们分享了今年疫情以来企业克服困难、提振信心的做法，介绍了各自企业的发展现状以及经营发展中遇到的困难问题。

　　在本次座谈会上，恒辉安防董事长王咸华对外贸前景忧心忡忡，提到：“一季度，恒辉整体运行良好，目前，在手订单排到8月份，但随着国外疫情形势愈发严峻，下半年的情况如何，我们现在也拿不准。”

　　在这其中有一个细节，王咸华董事长在座谈会上提到，一季度末的在手订单排到8月份，而据招股书披露，截止到上半年末公司订单交货期排至2020年10月，也即在二季度的新增订单交货需求排至了2020年9月和10月两个月份，这也指向公司的产品产能利用率出现了下滑。

　　再来看恒辉安防的财务数据，根据招股书披露，恒辉安防在2019年向前五大供应商采购金额合计为6137.39万元，占同年采购总额的比重为20.66%，对应公司当年的采购总额约在3亿元左右。同年，现金流量表中的“购买商品、接受劳务支付的现金”科目支出金额则高达4.02亿元，远高于同年的采购总额，而且公司的应付款项余额还从2018年末的0.98亿元增加到2019年末的1.47亿元。

　　上述数据指向，恒辉安防在2019年支付和应该支付的采购款，远远超过了招股书中披露的采购总额；不仅如此，2016年、2017年的财务数据显示，也存在类似的问题，采购资金支出远超过采购总额。

　　此外，2018年2月盛宇黑科、清源六号、融实毅达等外部投资机构，以9.20元/股的价格入股恒辉安防，其中融实毅达持有恒辉安防2%股权，招股书披露融实毅达主要出资来自于两只注册在如东县的基金，融实毅达及其出资人之一的“如东融创毅达创业投资基金(有限合伙)”的基金管理人均为南京毅达股权投资管理企业(有限合伙)。

　　值得关注的是，南京毅达股权投资管理企业(有限合伙)的实控人为应文禄先生，现任江苏高科技投资集团有限公司总经理，曾任中国证监会第六届创业板发审委委员；而江苏高科技投资集团有限公司也是融实毅达出资人，但出资比例仅为24%。

　　至于江苏高科技投资集团有限公司为什么没有选择直接对恒辉安防进行投资，而是以江苏高科技投资集团有限公司总经理实控公司作为基金管理人、间接投资于恒辉安防？恒辉安防并未直接回应记者的采访，仅强调称：“如东融实毅达产业投资基金(有限合伙)看好公司及行业未来的发展，因此对公司进行投资。”

（文章来源：环球网）

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