H股投资者可能在叹息：错失了，研祥！当这只股票股价仅为每股净资产31%时，他们没有发现机会。而当投资价值的信号再明显不过时，这班“列车”已经呼啸而过。

　　10月14日上午10点50分左右，在港交所上市的研祥智能(2308.HK)突然走红，大量资本涌入拉抬股价，一度涨超16%。资本的突然觉醒，主要因在同时间，该公司董事长陈志列正于深圳经济特区建立40周年庆祝大会上作为企业家发言，这场大会吸引了全球资本的关注。

　　投资者关注到两个问题，第一，该公司从事的是对中国内循环至关重要的特种计算机研发和制造；第二，该公司目前H股股价大幅低于其每股净资产。

　　不过，暴涨仅维系了短短半小时。半小时后市场注意到：该公司已经在着手私有化了。换言之，该公司的股票正计划退市，将不再在公开市场交易。研祥智能最终全日收报1.32港元，升幅2.33%。

　　根据6月22日该公司的公告，该公司计划以现金收购H股剩余股份，约占公司已发行股本的25%，代价为每股1.5港元，且不会再调高该收购价格。该公司同时表示，私有化后会从港交所退市。相关收购价格较10月14日收盘价尚有13.6%升幅，但在私有化真正完成之前，投资者仍然需付出时间成本，正因如此，研祥智能的暴涨停止了。

　　根据研祥近期发布的公告，该公司建议小股东尽快在10月19日前办妥接纳私有化的要约，并表示在疫情下，建议股东预留更多时间以便银行或证券行进行处理。

　　从事特种计算机业务

　　研祥智能于2003年在港股上市，起初是在GEM板(创业板)上市，自2010年7月起转至主板上市。该公司的母公司是研祥高科技控股集团有限公司，主营业务是研究、开发、制造及经销特种计算机产品，及买卖电子产品与配件。

　　所谓特种计算机是指有着特殊应用、特殊功能的工业计算机。研祥在特种计算机领域已经连续十多年保持全国第一、全球第三的地位，据媒体报道，从“神五”到“神十”系列飞船以及潜到世界上最深海沟的“蛟龙”号潜水器，均使用研祥的计算机控制系统，其成功研制出“EVOC”(中国嵌入式之王)嵌入式产品，填补了国内相关领域空白。

　　财报显示，研祥智能2019年的营业额为16.88亿元，较上一年增长18.6%。其中，特种计算机产品销售额约5.29亿元，手机及零件的销售额约8.48亿元。

　　近年来，伴随“新基建”快速推进，研祥智能发力工业互联网领域，正从工业控制计算机领域转型为工业互联网的核心平台供应商，已服务智能制造、高端装备、电力、智能交通、航空航天、石油石化等30多个行业，逐渐成为国内重要的工业互联网解决方案提供商之一。

　　H股受冷遇终选择私有化

　　尽管从事的是“高精尖”产业，但研祥智能的港股交投一直不算畅旺，股市融资能力并不强。事实上，该股的H股在2020年1月1日至5月31日期间，每月总交易量仅为其H股总股数的0.7%至2.1%，反映该股流动性已在十分低迷的水平。

　　由于交投低迷，股价并无上升动力。在6月22日公司提出私有化要约前的60个交易日，该股平均收市价仅仅为0.73港元。这一股价远远低于每股净资产，有高达7成的折让。根据审计报告，截止2019年底，该股每股净资产实际达到2.32港元。

　　研祥智能在公告中称，私有化能让公司作出更灵活适时的投资决策，并有利于长远发展。退市则毋需再遵守监管限制，也不用再承担与上市地位带来的合规责任，同时节省相关上市成本及开支。

　　不过，该公司亦坦言，因公司前景及未来财务表现的不确定因素，私有化也是为了避免小股东承担风险。该公司称“投资者和本集团的投资回报可能有不同预期及要求，与本集团的长远发展计划相异”。

　　该公司表示，公司的业务、未来经营业绩及未来前景可能因若干风险及不确定性而受到重大影响。例如，由于该公司从事开发和制造计算机、通信及电子硬件，属技术密集型及资本密集型产业，关于是否能继续成功研发并维持技术竞争优势，存在不确定因素。

　　研祥又称，由于新冠疫情，内地的生产成本上升，材料供应、生产及销售时间表延误；此外，国外芯片的可获得性和价格上涨风险也有所加剧，对该公司产品的持续生产和技术创新构成较大隐患。

（文章来源：21世纪经济报道）

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