汇丰研究发表报告，指出内银信贷增长相对较快，9月全行业信贷按月增长1.1%，按年增12.8%。根据目前的速度，若第四季的增长速度与去年同期相若，相信信贷增长可在今年维持12.8%。该行又指，社会融资规模存量按年增长13.5%，高于市场预期，主要是得益于信贷及债券增长。

　　该行相信，当局仍会继续採取温和宽松立场，直至市场对宏观经济持续复苏的信心增加，以及在明年首季尾之前不良贷款的生成仍受控。同时，相信决策者会通过选择性收紧来平衡市场。

　　另外，存款竞争或在第四季度逐步开始，很可能是在定期存款方面，而这发展将有助于拥有更强存款特许经营权的银行，例如农业银行(1288.HK)及邮储银行(1658.HK)。该行指，内银存款按年增长0.8%，增速较信贷增长为慢。人民币贷存比率按年增加0.3个百分点，今年来增0.9个百分点至80.2%。该行提到，人民银行在5月份之前未有进一步安排有针对性的降准，贷款基础利率自4月20日起保持稳定，最新的7天平均回购利率自5月的低位增加87个基点至最新的约2.2%。

　　该行维持对内地银行温和正面的态度，由于资产质量不确定，因此避免採取进取的乐观看法。相信最新的发展情况较利好农行及邮储行，目标价分别为3.9港元及4港元，投资评级均为买入。

（文章来源：格隆汇）

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