近来白马股常常闪崩，有人担心机构调仓，也有人说四季度调仓很正常，没啥大惊小怪的，关键在于仓往哪调。10月作为四季度的开端，此时主力们的态度十分重要，甚至会奠定四季度基调。北向资金是投资者十分关注的一个主力，数据显示，其10月份狂卖医药生物的同时，也在猛加仓大金融板块。

　　北向资金连续7天净流出

　　从面上看，截至10月22日收盘，10月外资虽净流入83.6亿元，但给人的感觉不太好，因为呈净流入的只有节后前两天，此后便是连续7天净流出。

数据来源：东方财富Choice数据

　　8行业被净买超10亿

　　从行业角度看，申万一级28行业中，有8个行业被北向资金净买入过10亿，电气设备净买入最多，为48.47亿元。建筑材料、家用电器紧随其后，净买入金额分别是41.29亿元和40.41亿元。

　　当然，若是把银行和非银金融相加，整个大金融板块在10月份被北向资金净买入54.18亿元，这就超过电气设备，据所有行业之首。

　　和前9月相比的话，不少行业出现了较大反差。比如银行，前9月北向资金净流出(也可称之为套现，以下同)84.32亿元，而10月则净买入27.58亿元。再比如食品饮料，前9月净流出122.74亿元，而10月则净流入28.32亿元。

　　相反，医药生物行业前9月被北向资金净买入511.74亿元，而10月却净流出35.08亿元，是申万一级行业中净流出最多的行业。还有电子行业，前9月北向资金净买入262.78亿元，而10月则是净流出9.24亿元。

　　(这里的行业流入流出计算方法是，先计算个股流入流出=区间持股量增加/减少*区间成交均价，然后将各个行业个股流入流出值相加)

　　15股被北向净买入超5亿

　　从个股角度看，10月以来有119只个股被北向资金净买入过亿，其中15股被净买入过5亿，8股被净买入超10亿，格力电器居首，本月北向资金净买入57.41亿元。东方雨虹紧随其后，本月净买入41.04亿元。

　　净买入大金融板块居多

　　若是看北向资金净买入过亿的119只个股，从行业分布看，大金融板块居首，银行和非银金融合计18家。此外，化工和医药生物也较多，均是13家。

数据来源：东方财富Choice数据

　　北向净卖出11股超5亿

　　当然了，10月以来，也有125只个股被北向资金净卖出过亿，其中净流出超5亿的有11家，牧原股份净流出居首，为13.86亿元。美的集团、海螺水泥、中国中免净流出金额也超10亿，分别是12.64亿元、12.21亿元和10亿元。

　　净流出医药生物股居多

　　同样，若是看行业分布的话，125只净流出过亿个股，其中医药生物股居多，有24家。电子、计算机行业紧随其后，分别是15家和8家。

数据来源：东方财富Choice数据

　　低估值逆袭还会上演吗？

　　从过往经验看，每每到年底的时候，都经常会出现低估值板块大幅上涨的行情，而且往往是逆袭(前三个季度表现不太好)，像2012年底，银行板块出现大幅拉升，当年12月单月银行指数飙涨23%，此后的2014年底、2017年底至2018年初，市场均出现低估值板块飙升的情形。

　　而近来，以银行、保险为代表的低估值板块再次有抬头之势，这个年底低估值板块还会逆袭吗？

　　对此，国信策略表示，可能性很大。一方面，我们看到，当前市场整体的估值分化已经达到了历史最高水平，在后续流动性无法进一步刺激的情况下，博弈板块间估值分化进一步扩大赔率很低。或者换言之，后面再要“生拔估值”变难了；另一方面，7月份以后，经济复苏势头非常明显，商品价格在回升、PPI同比增速在回升、美日欧的M2同比增速创多年来的新高，基本面环境变化是有利于低估值品种的。

（文章来源：东方财富研究中心）

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