在隔夜欧美股市集体重挫的背景下，A股市场今日早盘展现出极强韧性。

　　A股三大股指虽集体低开超过1%，但此后跌幅并未再度扩大。随着以白酒为代表的消费股发力拉升，股指跌幅迅速收窄并陆续翻红。

　　截至午间收盘，上证指数报3271.72点，上涨0.08%；深证成指报13499.42点，上涨0.83%；创业板指报2688.42点，上涨0.67%。

A股主要股指早盘表现

　　相比之下，亚太地区其他市场多数受到欧美股市拖累，今日普遍回落。截至记者发稿，韩国综合指数下跌1.8%，澳洲标普200指数下跌1.9%，日经225指数下跌0.5%。

亚太主要市场早盘普跌

　　白酒指数连续两日创历史新高

　　消费股是今日早盘带动A股企稳的最大功臣，其中尤以白酒板块表现最为突出。

　　截至午间收盘，白酒指数大涨3.63%，已连续第2日刷新历史新高。10月以来，这一指数已累计大涨约22%。

　　个股方面，有5只白酒股早盘股价创历史新高。其中，金徽酒、泸州老窖双双收获涨停并创历史新高，五粮液、山西汾酒、酒鬼酒亦创出历史新高。

　　消费股性价比再次凸显

　　中泰证券认为，今年以来食品饮料板块收获显著超额收益，各细分领域龙头屡创新高，近期部分品种调整后板块性价比再次凸显。

　　白酒方面，中泰证券认为中秋旺季白酒消费整体超预期，三季度业绩普遍环比改善，且实际动销好于报表。中秋反馈来看，今年中秋旺季整体超预期，一方面体现在节前高端酒批价保持坚挺，另一方面体现在节后动销旺盛，库存去化进度较快。背后驱动主要是宴席快速恢复，婚宴喜宴、亲友聚会等场景显著增加，尤其在低线城市更为明显。

　　展望四季度，国内消费氛围已基本恢复，预计四季度白酒动销仍将维持良性势头，且按照往年经验在淡季控量之下名酒价格有进一步上行动力，继续看好高端酒淡季价格表现。

　　大众消费品方面，中泰证券建议围绕两条主线布局：一是疫情受益的必需消费品，如速冻、粮油、巴氏鲜奶、肉制品等；二是业绩边际改善明显的行业，如乳业、啤酒、调味品、保健食品、烘焙等。

　　海外经济修复的最快时段已经过去

　　隔夜欧美股市集体重挫，美股道琼斯指数创下6月份以来的最大跌幅。本周以来，道琼斯指数累计跌去6.4%，纳斯达克指数跌去4.7%。

　　被华尔街称为市场“恐慌指数”的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)隔夜突破40关口，达到6月15日以来的最高水平。

　　中金公司海外团队判断，近期海外市场再度大幅波动，主要是与疫情的持续升级有关。

　　中金公司认为，由于此次疫情恰逢欧美同时叠加升级、且美国财政刺激仍处于僵局，这与6月至7月美国第二波疫情时美国财政刺激发力且欧洲无复发的环境有所不同，因此需要关注情绪层面的扰动。

　　东北证券日前发布2021年海外宏观经济展望，认为除去基数因素后，全球除中国之外的多数经济体经济修复的最快时段已经过去，明年实际反弹力度可能有限。

　　东北证券表示，美国疫情控制情况远不及市场预期，造成美国经济复苏明显放缓。反复爆发且中枢向上提升的疫情状况，打破了第一波疫情之后市场对于疫情可以在强力封锁后得到控制、经济可以顺利重启的期望。事实表明在有效的疫苗普及之前，美国将长期与疫情共存，无法完全修复经济。而除了中国外，全球大多数经济体情况和美国类似。

（文章来源：上海证券报）

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