10月29日，经过八年创业、头顶着“CDR(中国存托凭证)第一股”光环的九号有限公司(证券简称“九号公司”)在上海证券交易所科创板挂牌上市，证券代码为689009，发行价格为18.94元/份，当日股票收盘价为38.5元/份，开盘首日涨幅103.27%，市值271.1亿元。

　　根据招股书，九号公司的股票将按照1股/10份CDR的比例进行转换，本次IPO发行7040.91万份CDR。按照发行价计算，九号公司此次募资总额约为13.34亿元。

　　九号公司是一家专注于智能短交通和服务类机器人领域的创新企业，公司主营业务为各类智能短程移动设备的设计、研发、生产、销售及服务。目前，九号公司的主要产品包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、服务类机器人、智能电动摩托/自行车、全地形车及其他产品系列。

　　2017年至2019年，九号公司的营收分别是13.81亿元、42.47亿元、45.85亿元，扣除非经常性损益后的净利润为-6145万元、5.39亿元和1.09亿元。对于2019年扣非后净利润同比下降，九号公司称，是因为公司于2019年集中推出了电动摩托车、电动自行车、全地形车等多个新产品品类，加大了前期人力和物力投入并加大了员工股权激励力度。

　　据悉，九号公司2019年的研发费用、销售费用、管理费用等支出均录得大幅增长，其中，研发费用由2018年的1.23亿元增至3.17亿元，销售费用由2.27亿元增至4.24亿元，管理费用则由1.85亿元增至2.91亿元。

　　目前，九号公司在智能短交通和服务类机器人领域等相关领域已拥有或申请中的国内外基础专利超1000项。截至2019年末，九号公司智能电动平衡车、智能电动滑板车等核心产品的销售区域则覆盖全球100多个国家和地区。

　　高禄峰、王野是九号公司的两位创始人，IPO前，担任公司董事长兼CEO的高禄峰控制九号公司13.25%股权，享有30.88%投票权，担任公司董事兼总裁的王野控制九号公司15.4%股权，享有35.87%投票权。根据2019年3月高禄峰与王野签署的《一致行动人协议》，双方合计控制公司66.75%的投票权，共同为公司的实际控制人。

　　高禄峰和王野都毕业于北京航空航天大学机械工程及自动化学院，八年前，而立之年的他们创办了九号公司，怀揣的是“用科技改变人类出行”的梦想。如今，他们的梦想已经实现，九号公司成为了平衡车、滑板车赛道的冠军，但是，实现梦想的过程，高禄峰和王野走的并不轻松。

　　追梦路上的“蛇吞象”

　　2010年，平衡车领域还是赛格威的天下。赛格威是美国一家明星创业公司，曾获得乔布斯的投资，但是，它的平衡车售价动辄八九万，让很多普通消费者望而却步。

　　高禄峰和王野意识到，要想让平衡车普及，价格必须先降下来。2012年，经过两年的封闭开发，九号公司的第一款产品“风行者”发布，售价3万多。凭借这款产品，九号公司实现了正向现金流，不过，即便相比赛格威8万多的价格已经降了一半多，但对一个消费级产品来说，仍然太贵。

　　2013年，九号公司又推出Ninebot-E平衡车，售价14900元，这款产品也让九号公司迎来了第一波销售高峰，但是在高禄峰和王野的设想中，万元级的售价仍然太高，他们想做的是3000元级的平衡车。

　　但是，对于刚刚创办一年的九号公司来说，做一个3000元价位的平衡车，难度已经接近极限，因为公司的技术、渠道、品牌和产品的耐用性、易用性都碰到了天花板。

　　王野曾表示，当时对于九号公司来说，要想突破价格的壁垒，需要先解决四大难题，分别是品牌壁垒和专利壁垒、C端用户流量的获取、产品快手上手及安全性的需求、更强的供应链能力。

　　就在九号公司思考如何解决上述问题的时候，两个契机的突然出现，成为了九号公司的转折点。其中一个是上演“蛇吞象”，收购了赛格威。2015年3月，九号公司收购了赛格威，将其原有的资产尤其是商标、专利等无形资产纳入了自身体系。

　　另一个契机则是与小米的合作，成为了小米生态链公司。从小米身上，九号公司不仅获得了收购赛格威的部分资金，更重要的是，小米还帮助九号公司解决了C端流量以及供应链的问题。

　　随后，2015年10月，九号公司联合小米推出了九号平衡车(Ninebot mini)，售价方面更是直接做到1999元。发售仅两个月，九号平衡车就卖出了10万台，九号公司也由此真正敲开了C端市场大门。

　　未来不止平衡车

　　根据招股书，九号公司此次IPO募集的资金将主要为智能短程移动产品的研发、生产、智能机器人技术的研发补充流动资金；同时在现有研发基础上，进一步加大对人工智能的投入，尤其是智能配送机器人领域的投入；以及补充流动资金，扩大现有产品销售规模。

　　事实上，九号公司的业务链早已从最初的平衡车等延伸至电动滑板车、智能配送机器人、电动摩托车、电动自行车以及全地形车领域。据披露，九号公司的智能电动摩托车、电动自行车均已小批量试产，智能配送机器人、全地形车则已完成设计并于2019 年对外发布。值得一提的是，上市当天，九号公司用他们自主研发的配送机器人上台鸣响上市锣，首开A股机器人鸣锣上市之先河。

　　2015年，九号公司在稳固平衡车业务的基本盘之后就开始寻求破界。当时，他们找了很多战略方向，包括电动摩托车、个人服务机器人、运载机器人、电动自行车、电动滑板车等。

　　几年下来，真正跑出来最漂亮的曲线的是电动滑板车。目前，九号公司年交付滑板车接近200万台，已经超过了平衡车的交付量，在营收方面，电动滑板车业务的营收占比也高达70%，成为了九号公司最主要的营收来源。

　　滑板车业务的成功，也为九号公司的未来发展指明了方向，因为从实际情况来看，第二曲线的成长可能会比第一曲线更漂亮。因此，除了电动滑板车之外，九号公司仍在积极探索上述其他项目。

　　与此同时，国际化也是九号公司的一个重要战略方向。自2015年收购赛格威之后，九号公司的海外业务发展迅速，截至2019年末，九号公司自营或分销的产品已进入北美、欧洲和亚太的多个国家和地区，并在多个海外市场实现了深度渗透。2019年，九号公司来自海外业务的营收占比已达39.45%。

　　对九号公司来说，上市或许只是一个新起点，因为在实现“让智慧移动能力的产品服务全球超过10亿人，成为最酷和受人尊敬的世界500强科技公司”的发展愿景面前，它们才刚刚迈出一小步，未来要走的路还很漫长。

（文章来源：21世纪经济报道）

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