近日，博瑞传播(600880，SH)发布了公司2020年第三季度报告(以下简称三季报)。报告期，公司实现营业总收入3.14亿元，利润总额8200万元；扣除非经常性损益后，公司实现净利润5769.47万元，同比增长6.21%。单季度来看，博瑞传播第三季度营收1.18亿元，净利润2547万元，盈利创下去年二季度以来的新高。从业务上看，公司业绩的快速回升主要得益于教育等板块的稳步发展。

　　值得一提的是，博瑞传播加码教育产业的举动也有了实质性进展。公司10月30日晚宣布，董事会同意公司收购四川生学教育科技有限公司(以下简称生学教育)60%股权。公告显示，上市公司制定了完善的收购方案，力求效益最大化。

　　教育业务渐成气候

　　在博瑞传播现有的业务板块中，教育板块的表现最为抢眼，蕴含的潜能也极大。2019年，公司教育产业实现营业总收入1.29亿元，净利润3217.64万元，占公司当期净利润的比例近50%。

　　资料显示，博瑞传播现有教育产业主要为树德博瑞实验学校(以下简称树德博瑞)。对于树德博瑞，公司倾注了很多心血。自2003年收购以来，一方面，加强与树德中学的深度对接，通过全面提升学校教学质量，进一步提升“博瑞”学校的品牌影响力。2019年更是引进具有先进办学理念、丰富教学实践经验的原成都树德中学党委书记、树德中学光华校区执行校长陈华忠担任树德博瑞校长，全面主持学校教育教学工作。另一方面，公司通过市场化选聘向博瑞教育委派了总经理及首席内控官，全面充实其领导班子，加强对树德博瑞学校的监管与服务。

　　多重举措之下，博瑞传播的教育业务持续登上新台阶。2018年度，树德博瑞高考本科上线率93.6%，重本上线率54.3%，中考重点率66%；2019年度，树德博瑞高考本科上线率96.2%，重本上线率63.1%，两项指标均创新高，并双双超过2019年成都市教育局公布的省一级学校本科率及重本率。其整体教学成绩位于西南区域前列。

　　近年来，博瑞传播剥离自身传统报刊发行等业务，并对产业板块进行全面梳理，将长期没有利润贡献的、不符合未来发展方向的业务实施处置。2018年，公司又对博瑞广告等在内的14家相关子公司股权进行了剥离。通过挖潜降耗，借助业务重组、股权转让、债务优化处置等方式，博瑞传播成功化解了其发展过程中遗留下的历史问题，迎来了蜕变。

　　博瑞传播在经营上的变革，也获得了外界的认可。

　　渤海证券曾表示，博瑞传播改革发展的行动力强、目标明确，业务优化的成果开始逐步显现。同时，公司账面资金较为充足、负债率低，后续业务的扩展潜力强。今年9月，渤海证券进一步指出，博瑞传播整体的业务发展已经驶入快车道，疫情对公司的基本面的影响幅度和影响时间均有限。在渤海证券看来，博瑞传播下半年各项业务将逐步恢复到正常的经营水平上来。现实的发展也的确如渤海证券预期。

　　多重举措力求效益最大化

　　对于教育板块，博瑞传播寄予厚望。公司曾在2019年年报中表示，“职业教育+教育信息化”这两大赛道政策利好明显，2020年或将成为其需求逐步释放的兑现年份。基于上述判断，公司曾明确表态要加强对教育板块的投资并购，提升教育产业的营收和利润贡献占比，把教育产业做成公司的“根据地”。

　　今年5月底，博瑞传播公告称，拟向生学教育创始人、CEO陈长志、天津生学收购生学教育60%股权。生学教育团队自2004年开始，深耕教育信息化行业16年，公司主要通过旗下自研产品“生学堂”、“晓我课堂”，向教育主管部门、学校、师生提供大数据解决方案服务、教育信息化软件开发销售、以及教育信息化软、硬件集成服务，重点参与建设了包括四川省教育大数据中心、绵阳市教育大数据平台等项目。

　　博瑞传播当时表示，若收购生学教育能顺利完成，将标志着公司深耕智慧教育领域迈出实质性步伐，提升公司未来的持续发展能力和盈利能力。

　　如今，并购正式落地。博瑞传播10月30日晚宣布，董事会同意公司以现金方式收购生学教育60%股权。生学教育100%股权评估值为3.51亿元，整体作价3.5亿元，其60%股权交易对价为2.1亿元。

　　方案显示，博瑞传播此次制定的交易方案较为完善，尽最大可能与标的公司以及交易对手结成命运共同体。

　　据悉，博瑞传播将按照50%：50%的比例分两笔支付2.1亿元收购款。第二笔1.05亿元收购款将作为业绩对赌的担保资金，存入交易双方设立的“专项共管账户”。“专项共管账户”中的5250万元，由陈长志全部用于购买博瑞传播股票，其余资金可以股东借款形式向生学教育出借，用于业务发展。陈长志、天津生学向博瑞传播承诺，生学教育2020年~2023年实现的扣非后净利润将分别达到1500万元、3300万元、4200万元、5000万元。

　　围绕生学教育的业绩补偿，博瑞传播手握4层保险。按照约定，补偿顺序依次为：“专项共管账户”内资金进行补偿；以生学教育可分配税后利润优先向博瑞传播进行分配的方式对陈长志、天津生学需补偿的金额进行补足；由陈长志、天津生学持有的博瑞传播股票进行补偿；若此时(补偿金额)仍有不足，则由陈长志、天津生学以自有资金承担补偿责任。

　　博瑞传播还与陈长志等约定，生学教育核心团队成员需至少继续任职36个月(股权交割日起算)。在业绩承诺期内，对于当年度扣非后净利润值超出业绩承诺部分的30%，50%奖励给陈长志，剩余部分奖励给其他核心骨干员工。该奖励对于生学教育的管理团队实现超额业绩无疑极具推动力。

　　希冀产生1+1大于3的效果

　　博瑞传播相关负责人向《每日经济新闻》记者表示，教育信息化、教育大数据是整个教育板块的明珠，收购生学教育可以填补公司教育板块的缺项，提升智能化、信息化水平。

　　“公司曾详细调研四川地区的教育企业，在公司看来，生学教育研发能力很强，是最优质的企业之一。除了健康的财务数据外，生学教育最打动公司的地方在于其管理团队十分强大，对教育产业有热爱、有激情。”上述负责人表示。

　　对于此次合作，陈长志也十分自信，在谈到交易总价的25%将用于购买博瑞传播股票并锁定时，陈长志坦言：“博瑞传播现属轻装上阵，我对生学教育加入博瑞传播后的发展非常有信心，相信这次的购股锁定将是一个多赢的局面。”其对《每日经济新闻》记者表示，近两年教育产业形成了一个分水岭，要推进中国的教育变革，必须要有信息化的手段。而对于学生的个性化学习终端、区域的大数据应用等，生学科技同腾讯、华为、海康威视等都有深度的合作，“生学科技就是教育行业的懂行人，公司具备同这些大型企业合作的能力，可以充当他们与教育终端的桥梁”。

　　按照博瑞传播上述人士所称，生学教育此前一直处于内涵式增长的模式，以盈利进行投入实现发展，发展速度受到一定的制约。在上市公司入主后，公司可在区域文创教育资源获取、业务拓展、资金支持及品牌信誉度加持等方面予以生学教育大力支持，另一方面，上市公司也将借助生学教育的资源、渠道优势加强办学交流合作，提升博瑞教育的师资力量、办学质量以及品牌知名度，打造具有省内标杆效应的智慧校园体系。此外，生学教育也可以促进博瑞传播乃至整个传媒集团信息化水平的发展，“这是一个相辅相成的过程”。

　　“此次收购生学教育，一定能产生1+1大于3，甚至大于4的效果，对此我充满信心！”该人士表示。

（文章来源：每日经济新闻）

Tags： 博瑞传播第三季度盈利创阶段性新高 并购生学教育事项落定