长期以来，A股市场新股不败神话持续上演。不过在注册制下，新股发行、定价、交易等制度均有了一定程度的变化，上市首日开板、次日开板、连续杀跌、日内巨震的新股近期也多了起来。

　　科创板与创业板注册制市场化定价，但新股溢价依旧明显。2020年8-9月，科创板首日上市涨幅的月均值分别为169%/82%，创业板首日上市涨幅的月均值分别为203%/342%。

　　记者统计发现，今年以来，除3、4、5月受疫情影响外，科创板新股发行每月均超10只，7月份科创板最高达28只。创业板注册制实施两个余月，注册制上市新股已达41家。

　　值得注意的是，今年以来打新市场出现了两个新的显著变化。首先，由于注册制板块打新可观的收益率，参与网下打新的投资者同时攀升，单只个股的获配金额有一定程度的下滑；其次，新股的稀缺性有所下降，新股基本面的差异导致上市后涨幅出现二八分化。

　　注册制市场化定价和新股二八分化，新股破发现象屡有发生。据数据统计，截至11月2日，科创板191家上市公司中，共有12家上市公司曾经跌破发行价。与之相比，创业板注册制股票破发现象较少。截至11月2日，创业板注册制41家公司中，锋尚文化、美畅股份两只个股曾跌破发行价，目前收盘价均位于发行价上方。

　　深圳新里程总经理赖戌播认为，新股不败神话破灭，机构都早已调整了打新策略，个人投资者应做足打新功课，认真研究公司基本面，考量个股是否具有投资价值，精选个股是未来打新主题。

（文章来源：深圳商报）

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