业绩增速放缓、明星资本有进有退等，成为A股游戏公司三季报释放出的关键词。

　　那么，上半年突飞猛进、三季度放慢脚步的游戏行业是继续减速前行还是提速前进？已经回调一段时间的游戏板块又将怎样走？

　　游戏厂商三季度“降速”运行

　　上海证券报资讯统计显示，在48家网络游戏概念公司中，26家公司前三季度净利润实现同比增长，业绩增幅超过1倍的有12家。

　　记者注意到，虽然前三季度整体业绩表现良好，但仅从第三季度来看，部分头部公司业绩增速明显放缓。

　　三七互娱三季报显示，公司前三季度实现净利润22.6亿元，同比增长45.27%。其中第三季度实现净利润5.6亿元，同比上涨7.22%。对于业绩增速放缓的原因，有券商研报认为，主要受公司优势产品延期上线及买量市场竞争等因素影响，三季度业绩有所承压。

　　再如世纪华通，公司前三季度实现营收117.69亿元，同比增长7.63%；实现净利润24.46亿元，同比增长21.73%。然而，公司第三季度实现净利润8.43亿元，同比增幅仅为1.48%。

　　游族网络、掌趣科技等公司第三季度净利润更是出现大幅下滑。以掌趣科技为例，公司前三季度实现净利润4.85亿元，已超过3.61亿元的2019年全年净利润，同比增长40.51%，但第三季度净利润却同比下滑69.19%。

　　“上半年业绩好主要受新冠肺炎疫情影响，线上娱乐需求激增所致。”有游戏行业人士表示，随着疫情逐步得到控制，玩家游戏时间有所减少，加之买量价格提升、部分新游戏未达预期等影响，游戏行业三季度业绩增速放缓在预期之内。

　　该行业人士告诉记者，就拿买量市场来说，现在主流厂商都有参与，成本势必会大幅增长，从而对业绩造成负面影响。

　　有券商研报则认为，成本稳步上升并非是坏事。“成本上升是全行业所有参与的公司都需面对的问题，而且也是对游戏产品力的重要检验。”优秀的游戏产品一点都不用担心行业成本上升问题，因为带来的收入也是持续上升的，甚至用户获取成本会低于其他厂商，如米哈游的《原神》和莉莉丝的《万国觉醒》等近期大热的产品已充分证明了这一点。

　　明星资本有进有退行业仍可期

　　三季报披露工作结束，也让各路资金布局情况浮出水面。对于游戏行业而言，明星资本有退有进，行业“钱”景仍然美妙。

　　二季度重仓游戏板块的私募明星冯柳对布局进行了调整。具体来看，冯柳管理的高毅岭山1号远望基金在二季度末位列世纪华通第五大股东，持股比例为4.82%。世纪华通最新披露的股东榜显示，冯柳已退出十大股东行列。

　　虽然不再重仓世纪华通，但看好未来游戏市场的冯柳并未彻底放弃。完美世界三季报披露的股东榜显示，二季度持有公司5700万股的高毅岭山1号远望基金在三季度再增持2850万股，位列公司第四大股东。

　　今年以来游戏行业持续火爆，从二级市场来看，买到即赚到。以三七互娱为例，公司股价自年初至7月中旬累计涨幅超过80%，市值更是一度突破千亿元大关。

　　“上半年游戏板块吸金能力强，整体来看涨得比较多，现在有所回调也属正常。”有市场人士表示，眼下游戏已进入精品为王的时代，接下来就要看各家能否拿出研发真本领，用叫好叫座的拳头产品应对市场变化了。

　　面对即将到来的元旦及寒假假期，部分厂商已蓄势待发。分别来看，三七互娱储备产品《荣耀大天使》为公司优势品类产品，目前已获版号，有望在四季度上线；完美世界旗下《梦幻新诛仙》《战神遗迹》等数款移动游戏正在积极研发中。

　　“未来在大厂商重点新产品上线的带动下，行业规模仍然会稳步向上。”有券商研报认为，今年底及明年初各大游戏厂商将上线数款重磅游戏大作，有望持续推动2020年一季度行业收入增长。

（文章来源：上海证券报）

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