花旗发表研究报告指，H&H国际(1112.HK)的婴幼儿营养品及护理业务(BNC)和成人营养品及护理业务(ANC)销售录增长符预期。在BNC类别中，配方奶增长(按年升13%)胜预期，抵销益生菌补充剂销售(按年跌35%)逊预期。ANC方面，中国直销方面继续走强，澳纽销售额进一步下降。公司同时宣布，将将透过收购Solid Gold将业务扩展至宠物营养品，花旗料对短期财务影响有限。

　　该行指，管理层预期全年EBITDA利润受压，因产品组合及销售渠道未如理想，而国内经营效率改善，有助抵销澳纽市场杠杆。花旗轻微调整H&H盈利预测，目标价由38.1港元升至41.3港元，评级“买入”。

（文章来源：格隆汇）

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