大华继显发表研究报告指，H&H国际控股(01112)的婴儿配方奶粉增速加快，但第三季Swisse(斯维诗)在澳新地区的销量下跌。集团公布正透过收购美国小型宠物食品公司素力高，以发展第三大支柱-宠物营养品。该行认为，这将成为「Swisse 2.0」，藉著重复收购外国品牌的故事，利用其分销专业知识来加快集团在中国的业务。该行维持目标价41元，及「买入」评级。

　　大华继显指，H&H国际第三季婴儿配方奶粉销售按年反弹13.2%，销售增长符合预期，主要归功于集团商店渗透率由6月的41000升至9月的45000，而山羊奶婴儿配方食品和新的牛奶婴儿配方食品的强劲增长，亦符合该行预期。

　　大华继显对集团益生菌销售由上季按年增长56%，大幅下跌至第三季按年下跌34.7%感到震惊。但该行指，集团在中国销量强劲，按年增长23.9%，带动集团的成人奶粉销量胜预期，按年升7.2%，认为集团有望实现全年销售目标。

（文章来源：经济通中国站）

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