交银国际发表研究报告表示，腾讯控股(0700.HK)第3季业绩稳健，看好游戏强劲表现及微信生态潜力，目标价由627港元上调至659港元；维持买入评级。

　　报告表示，腾讯第3季度收入为1254亿元人民币，按年增29%，调整后每股盈利为3.31元，按年增30%，超市场预期1.3%。毛利率/净利润率为45%/26%，符合预期。期内，手机游戏持续稳健增长；视频会员数达到1.2 亿，按季净增600万，达到该行假设的高端；广告业务受益于视频广告形式的转换及高 eCPM，以及腾讯系多个平台的广告位数量提升；理财通资产管理规模估算达1.2万亿元人民币，按年增50%；由于零售行业小程序交易规模及线下消费规模提升，商业支付规模同比增30%，推算金融科技收入增长约25%；云业务收入增速低于同业，腾讯系产品上半年对云业务的强需求由于合併报表的原因抵消收入，以及疫情影响新增项目的交付。

　　该行表示，由于新游戏表现较好以及云业务逐渐复苏，预计第4季收入1329亿元人民币，按年增26%。调整后净利润为345亿元人民币，增36%，净利润率持平于26%。预计2020/21年收入增28%/24%，净利润增32%/20%。

（文章来源：格隆汇）

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