11月18日，金三江(肇庆)硅材料股份有限公司(下称“金三江”)将创业板上会，公开发行不超过3043万股新股，占发行后总股本的比例不低于25%。

　　IPO日报发现，金三江是云南白药、佳洁士的供应商，且其股权变动事件存在疑点。

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　　云南白药、佳洁士供应商

　　据了解，金三江是一家专业从事沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售，其生产产品主要为牙膏用二氧化硅。

　　2017年-2019年和2020年1-6月，金三江分别实现营业收入11078.06万元、16452.07万元、19848.67万元、8394.65万元，净利润分别为2969.31万元、4767.49万元、5759.64万元、2376.09万元，业绩呈现持续上升的趋势。

　　金三江的业绩主要依赖公司的前五大客户。

　　报告期内，金三江向前五大客户产生的销售收入分别为7698.63 万元、12278.41 万元、14384.86 万元、6335.06 万元，分别占当期营业收入的69.49%、74.63%、72.47%、75.47%。

　　对此，金三江表示，如公司主要客户未来需求变化或其自身原因导致对公司产品的采购需求下降，或转向其他牙膏用二氧化硅供应商，将对公司的经营产生不利影响。

　　IPO日报发现，金三江的前五大客户皆为知名企业。

　　金三江的上游为牙膏制造企业。根据中国口腔清洁护理用品工业协会数据，2018 年牙膏行业销售前10名的品牌为黑人、云南白药、佳洁士、高露洁、冷酸灵、舒客、中华、舒适达、纳美、云南三七，占比达80%以上。

　　在上述时间段内，上述知名牙膏品牌的公司基本上位列金三江的前五大客户名单中。

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　　股权变动疑点

　　资料显示，金三江成立于2003年，由赵国法、赵文法出资设立。

　　截至招股说明书签署日，赵国法、任振雪为夫妻关系，两者合计控制金三江95.24%的表决权，因此两者皆为金三江的实控人。

　　对此，金三江表示，若实际控制人对公司经营决策、利润分配等事项进行不当干预，将可能损害公司其他股东的利益。

　　值得一提的是，在金三江的历史前沿中，有些股权变动的事件令人不是很理解。

　　2018年12月，飞雪集团(赵国法、任振雪合计持有100%的股权)以1元/出资额的价格将其持有金三江的部分股权转让给了赛纳投资，其中赛纳投资为金三江的员工持股平台。

　　同时，在上述股权转让之前，赵国法、任振雪通过直接及间接的方式持有金三江100%的股权。

　　2019年1月，赛智投资以25.07元/出资额的价格入股金三江。

　　对此，一位注册会计师向IPO日报表示，从上述的情况看，赛纳投资获得金三江的价格应该不够公允。

　　IPO日报进一步查询发现，报告期内，金三江不涉及任何股份支付。

　　也就是说，赛纳投资获得金三江股权时，并不涉及股份支付。

　　对此，上述注册会计师向IPO日报表示，赛纳投资获得金三江股权时是否要进行股权支付不是很清楚，因为赛纳投资在获得金三江股权时，金三江是赵国法、任振雪的全资子公司，但是，若赛纳投资需要进行股份支付，那么金三江2018年的利润会大幅下降。

　　那么，赛纳投资获得金三江的股权是否需要进行股份支付？

　　除此之外，2019年8月，粤科格金以31.51元/注册资本的价格入股了金三江。

　　综合上述金三江的股权变动事件，在短短的7个月内，金三江每出资额的价格增长了25.69%。

　　那么，为何短期内金三江每出资额会上涨这么多？交易价格是否公允？

（文章来源：IPO日报）

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