深成指短暂地摸过一次箱顶，但是显然上破不成功，又回到了箱体结构，这个长达数月的箱体，指数看起来波澜不惊，但是很多个股跌幅巨大，并且在反弹过程当中失去弹性，而上涨的个股涨来涨去就那一两百只。

　　到现在为止，无论是沪指还是399606创业板R指均未摆脱箱体整理的格局，深成指短暂地摸过一次箱顶，但是显然上破不成功，又回到了箱体结构，这个长达数月的箱体事实上使大盘已经缺乏了趋势性的涨跌，在这段时间之内，无论是往上看多，还是往下看空，均是让人失望的。

　　在这个盘整的箱体之内，指数看起来波澜不惊，但是个股的区别却是千变万化的，很多个股跌幅巨大，并且在反弹过程当中失去弹性，让持有这类个股的投资人无所适从，而上涨的个股涨来涨去就那一两百只个股，没有持续性的上涨行情，绝大部分个股连随波逐流都谈不上，具有明显的“大盘大涨它小涨，大盘不涨它小跌，大盘小跌它大跌，大盘大跌它暴跌”的走势特征。这类股票如果是业绩良好的，阶段性下跌的个股还好，以后还有再度上扬的机会，如果是纯粹炒高了以后被抛弃的个股，未来的前景是堪忧的。

　　所以，虽然市场很无奈，但是，成分类个股的上扬和下跌还是比较具备趋向性的，这是稍微容易把握的个股的方向。这个阶段处于年底越来越靠近，而市场严重的缺乏炒作题材，也不是业绩公布的时间窗口，所以市场处于上也艰难、下也艰难的空窗期。一般说来，熬过这段时间，市场会主动地选择新的炒作模式，这种模式一般具有跨年度的情景。

　　当前市场仍然没有摆脱抱团类个股持续上扬的走势，但是占比越来越小，很多团抱不牢，只能阶段上扬，来回箱体。而非抱团类个股的持续上扬在当前市场的情景之下占比更小，因此，无法形成板块和规模效应，给市场的感觉是分散的，前期周期类个股的持续上扬曾经给大盘的下跌带来了往上的动力，但是随着周期类个股的渐渐走高，尤其是这其中的汽车类面临历史最高的统计数据，因此，分化在即，不大可能如前期一样整体地给市场带来上扬的动力。科技类个股已经下跌到历史统计数据的低端，但是，到今天为止，未能形成板块类的规模性上扬，说明市场没有能力进一步提高对个股风险的接受能力，也就是说市场的主流资金还是围绕着新发基金的买入，围绕老的抱团股在进行阶段性的炒作，这同时说明市场的增量资金是来自于市场原有的资金来源，市场需要寄希望于其他的大额途径，从其他国家的证券发展史来看，通常在这个阶段，能够起到大额增量作用的只有境外资金和银行理财资金的真正入市，其他类型的资金不大可能起到立竿见影的效果。

　　(作者为职业投资者)

（文章来源：大众证券报）

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