瑞银发表研究报告将长和(0001.HK)2021年底的资产净值估算提高19%至每股112港元，以反映宣布出售欧洲的铁塔资产后，现金收益增加80亿欧元及Cellnex新股价值14亿欧元。

　　在交易完成后，长和料净债务与总资本比率将由今年6月约26%下降至约15%，而5年内的比率则介乎20%至25%。这意味集团在维持现有信用评级的同时，亦在向股东提供更好回报上有更大空间。在80亿欧元的纯现金收益中，如果有10%至30%被分配用于股份回购，即相当于长和市值的4%至12%。该行相信，结构合理而且执行良好的回购计划将有助于收窄资产净值折让，而公司计划在2020及2021年交易完成时考虑股份回购计划。

　　该行将公司2021至2022年的每股盈利预测测削减4%至6%，以反映铁塔租金开支的增加。目标价由原来的61港元上调至67港元，维持“买入”投资评级。

（文章来源：格隆汇）

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