11月15日晚间，京东集团在港交所公告称，京东健康已就拟议分拆向香港联交所递交聆讯后资料集，这意味着京东健康已顺利通过聆讯，获准在港上市。美银、海通国际、瑞银为联席保荐人，华兴资本为财务顾问。

　　京东健康是京东旗下主营医疗健康业务的子公司，2019年开始独立运营。京东集团在港进行二次上市后，考虑到医疗健康业务的发展规模已足以于港交所进行单独上市，便向港交所提出分拆方案。

　　从9月底正式递表到如今正式通过聆讯，京东健康的分拆上市进程颇为迅速。随着京东健康的正式挂牌，其也将成为港股第一家营收过百亿的互联网医疗健康公司。

　　前三季度营收132亿

　　公开资料显示，自2014年2月起，医疗健康业务就已作为京东集团独立的业务类目进行运营，2017年12月，京东又推出了在线问诊服务。2019年，京东健康独立运营。

　　目前，京东健康的主营业务为零售药房及在线医疗健康服务。据称，京东健康的线上零售平台入驻超过9000家第三方商家，在全国范围内共有11个药品专用仓库和超过230个非药品仓库。截至2020年9月20日，旗下京东互联网医院平台上已有超过68720名自有和外部医生，日均问诊量超过9万；此外，其还与知名专家合作，共建了16个不同疾病领域的专科医疗中心。

　　根据招股书，京东健康在2017年至2020年上半年的总收入分别为56亿元、82亿元、108亿元和88亿元。受到A轮可转换优先股的公允价值变动的影响，京东健康在报告期内的利润有所波动，如果剔除这部分非运营相关的因素，按照非《国际财务报告准则》，公司2017年至2020年上半年的净利润分别为2.09亿元、2.48亿元、3.44亿元和3.71亿元。截至2020年9月30日，京东健康总收入达132亿元，比2019年同期增长77.1%。

　　与此同时，2017年至2020年上半年，京东健康的年活跃用户持续增长，分别是4390万、5050万、5610万、7250万。

　　值得一提的是，上半年的新冠肺炎疫情极大地考验了京东健康的能力。

　　据《国际金融报》记者了解，1月中旬，京东健康每天有超过1580万只口罩极速入仓、上架。整个1月份，京东健康自营采购血氧仪、体温计等各类防疫用品近3000万件。彼时，京东健康还上线“防范阻击新型冠状病毒肺炎”免费在线问诊平台，从1月26日至4月底，在线问诊平台累计服务用户超过1000万人次。

　　前海开源基金执行总经理杨德龙曾表示，京东健康疫情期间业绩快速增长，核心子品牌京东大药房已经成为中国按收入规模计最大的线上零售药房。受政策推动及互联网发展影响，京东健康未来的发展空间较大，这会提升投资者对京东健康的看好程度。

　　巨头之间的竞争

　　事实上，近年来，互联网医疗行业快速发展，属于热门赛道，未来发展空间较大，且早已聚集了一大批巨头，如阿里健康、平安好医生等。

　　2014年，阿里健康借壳上市，平安好医生也于2018年上市。目前，阿里健康市值超过2600亿港元，平安好医生市值近1200亿港元。

　　对于互联网医疗行业内各家公司的差异，CIC灼识咨询执行董事冯彦娇告诉《国际金融报》记者：阿里健康和京东健康都以电商销售为主，只是两者的主要差异在于平台或自营的定位差异。这和阿里、京东两个集团的定位有点类似，阿里强调平台定位，京东则偏重自营。

　　据悉，在截至2020年3月31日的2020财年，阿里健康的GMV达835亿元，其中自营部分为96亿元；相较而言，京东大部分为自营。

　　在冯彦娇看来，“在互联网医院的布局上，我们观察到京东会做得更重更深，会亲自下场与各地政府洽谈合作，建设当地慢病管理中心，试点医保打通等举措。虽然阿里也在探索，但是其力度会小很多，其继续以平台为本质，通过吸引有资质的ISV(”独立软件开发商“)成为合作伙伴，以较轻的模式来扩大业务版图。”

　　对于平安好医生，冯彦娇直言“非常不同”。“平安好医生的收入中虽然也包含健康商城、消费形医疗这类电商收入，但家庭医生仍然是其业务重点。同时，平安好医生对平安集团的依赖非常高，健康商城业务中来自平安内部渠道流量占比60%，家庭医生的收入也主要源于2B的平安渠道销售。”冯彦娇指出。

（文章来源：国际金融报）

Tags： 京东健康通过聆讯 互联网医疗巨头将同聚港股正面对垒