11月18日，大和发表的研究报告指，嘉里物流(00636.HK) 分拆泰国子公司的交易刚获批，根据资料KERRY EXPRESS (THAILAND)料将发行不多于3亿新股，料筹2亿至3亿美元，认为其估值高于预期，尽管受疫情影响，上半年其净利仍按年升14%至10.3亿泰铢，而毛利率亦高达16.6%，按年扩阔1.8个百分点，收入则按年持平在146.9亿泰铢的水平。据《彭博》报道，其估值介乎11.6亿至17.4亿美元，相当于91亿至136亿港元，高于该行原先估算的100亿港元。

　　该行认为，考虑嘉里物流于泰国的市场领导地位及越南市场方面的增长潜力庞大，认为KERRY EXPRESS (THAILAND)吸引，意味将达130亿港元估值，而嘉利物流在分拆后仍持股52.1%，意味达到其现价的逾两成水平。

　　另外，该行对近期疫苗方面的发展看法正面，认为疫苗或有望最快在2021年面世，相信医药物流有助带动嘉利物流的毛利率，由于公司具冷链运送能力，加上有医药物流经验，料公司可受惠香港的疫苗物流机遇。该行将公司2022年每股盈测升3%，目标价由19元升至21元，以反映泰国嘉利物流方面的最新估值，加上东盟前景较好，重申「买入」评级，认为其业务前景吸引。

（文章来源：乐居财经）

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