近期表现活跃的银行板块19日再度发力上扬，截至收盘，杭州银行、厦门银行涨幅超6%，常熟银行涨逾4%，成都银行、宁波银行、光大银行、平安银行等均走强。值得煮点是，厦门银行四日大涨约20%，杭州银行涨近16%。

　　近期多家机构发布研究报告，对2021年的银行业绩增速和板块估值修复表示看好。主要理由包括，未来一年宏观经济复苏趋势向好，货币政策将逐步回归常态化，银行息差经历低点后有望迎来拐点，以及今年加大核销和处置后资产质量延续改善等。

　　中金公司指出，10月初以来银行指数、恒生内地银行指数分别上涨5%、19%，板块估值修复正当时。向前看，上市银行2021年净息差平稳，中收增长预期乐观。预计2021年净息差同比企稳改善，不良生成率见顶回落，信用成本周期进入向好通道；同时，手续费收入同比高增，银行系金融科技的推进，组织架构的改革也将逐步提高金融供给能力。

　　国信证券认为，随着我国经济复苏有望持续，在此大背景下，明年政策将更注重平衡好稳增长和去杠杆的关系，货币政策和财政政策将回归常态化。对明年银行基本面表现，国信证券持乐观态度，认为银行基本面底部位置已经逐渐显现，一方面净息差在明年一季度达到阶段性低点之后将企稳或有所提升；另一方面，实际不良生成率虽要到明年下半年才可能看到明确的拐点，但此轮银行面临的信用风险低于2014-2015年，并且上市银行已大幅计提拨备做了充足的准备。

　　华西证券认为，2020年信贷投放量高增，预计2021年随着经济复苏进一步加快，整体信贷需求将明显提升，叠加国内大循环政策指引，形成供需两旺态势。值得注意的是，让利以及新资本监管下，商业银行资本补充需求或提升。2020年让利实体背景下，银行利润负增对资本补充造成较大压力，银行纷纷通过定增、配股、永续债、优先股等方式补充资本。另外，中国版TLAC新规出台，四大行预计将额外增发TLAC债务工具，随着期限临近，商业银行资本补充需求也将提升。

（文章来源：证券时报网）

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