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B站曾经的支柱——游戏业务疲态,各业务线中广告增速最快,影响力破圈成果显著。
11月18日美股盘后,哔哩哔哩(BILI.US)发布了2020年三季度的财务业绩报告。报告显示,B站三季度的营业收入为32.26亿元,较2019年同期的18.59亿元同比增长74%,超出公司在二季度给出的关于三季度30.5亿元至31亿元之间的业绩指引,经调整后的净亏损为9.9亿元,2019年同期的净亏损为3.43亿元,亏损进一步扩大。
在二季度,B站用户数量没有持续疫情期间的高增长,甚至出现停滞,三季度表现如何?营收的增长来自于哪里?在营收持续增长的情况下,B站的亏损何以进一步扩大?以下南财AI新闻实验室拆财报小组来为大家拆一拆。
三大用户指标均实现增长
数据来源:公司财报,飞笛科技整理
活跃用户数、付费用户数以及付费率,是用来观察互联网公司用户情况的惯用指标。
上图是B站的月活跃用户数量(MAU)及环比,可以看到,在2020年一季度疫情季的时候,B站的MAU创下单季度新高,环比增速大涨至32%,但受益于疫情非常规因素带来的流量增长显然不能持续,二季度B站的月活量略有下降。但在本季度,B站的MAU为1.97亿,环比增长15%,接近疫情前2019年三季度的增长水平,同比增长54%。
流量见顶,是当下所有互联公司都面临的问题,从爱奇艺公布的三季度报来看,用户数量增长出现停滞,同比出现负增长。但B站的用户情况在三季度表现出色,公司解释为,有效的用户增长策略和不断扩展的内容库使得受众更加广泛。
付费用户数和付费率,则可以用来衡量公司的用户质量。
数据来源:公司财报,飞笛科技整理
B站付费用户的变化与MAU增长较为一致,三季度付费用户为1500万,较二季度的1290万环比增加了16.3%。付费率的分子是付费用户,分母是MAU,付费用户的环比增速要大于MAU的环比增速,所以,三季度的付费率也有所上升,为7.6%,略高于二季度的7.5%。
由上可见公司的用户情况表现出色,那么流量能否转化成收入?接着来拆分B站各大业务的收入情况。
广告收入快速增长
数据来源:公司财报,飞笛科技整理
B站有四大业务,分别为移动游戏、直播及增值业务、广告业务、电商及其他业务。游戏业务是传统业务,占比最高,是主要的收入来源。随着B站变现内容的丰富,整体来看,B站传统的游戏业务份额正被逐渐压缩,由2018年三季度69%的占比下降至本季度的40%;直播及增值业务三季度的占比为30%,较前两个季度占比继续回落;广告业务的占比扩大至17%;电商业务是B站寄予厚望的一块业务,前两个季度的占比没有增长,但在三季度上涨至13%。
数据来源:公司财报,飞笛科技整理
B站各大业务的成长性如何?
从增速看,三季度B站的游戏业务同比增长37%,是四大业务中增速最慢的业务,可见作为B站的传统业务,游戏的成长性有限,但表现较为稳定;直播及增速服务业务竞争激烈,且受到短视频冲击,虽然增速在较高水平,但整体趋势在逐渐放缓;广告业务的同比增速也较高,且较二季度有所提升,整体为上升趋势;电商业务的竞争同样激烈,虽然增速较二季度有所回升,但与2019年四季度以前的高增速相比,下降非常明显。
综上,B站四大业务均实现增长,带动公司营收同比增长74%;其中游戏和直播业务的收入占比下降,但仍是B站的主要变现手段;游戏业务的增长较为稳定,直播业务继续受冲击,同比增速持续放缓,电商业务在三季度增速加快,但难以回到之前的高水平。
成本和费用攀升,亏损继续扩大
B站营收实现增长,但亏损却进一步扩大,原因在于B站的成本和费用的持续攀升。
数据来源:公司财报,飞笛科技整理
财报披露,B站三季度的营业成本为24.64亿元,同比增长63%,其中收入分成费是营业成本的重要组成部分,占据营业成本近一半的比例,为11.8亿元,同比增长77%。
B站本季度的营业收入为32.26亿元,成本就高达24.64亿,也就是说,毛利润仅7.62亿。同时,B站三季度的营业费用高达18.45亿元,同比增长138.24%,其中销售和营销费用为11.9亿元,同比增长227%。公司解释,主要是与B站应用程序和品牌相关的渠道及营销费用增加,以及公司的手机游戏促销费用增加所致。三季度,B站的经营亏损扩大至10.83亿元,2019年同期亏损为4.23亿元。
展望未来,公司预计2020年四季度的营收在36亿元至37.0亿元人民币之间。
(文章来源:21世纪经济报道)
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