招银国际下调中国旺旺(0151.HK)目标价，由7.8港元调低至7.36港元，维持“买入”评级。

　　旺旺昨日(19日)公布截至9月底止的上半年业绩，收入及净利润同比增长11%及21%，高出市场预期2%，其中第二财季(7至9月)收入增长速度瞩目，较第一财季的带改善，主要由于新产品受欢迎的推动。

　　公司上半财年毛利率下跌0.7个百分点至48.2%，主要原因是原奶及白糖价格上升。公司预期下半财年毛利率不低于上半财年，而原奶及白糖价格将会回落以及新兴渠道(主要卖较高利润率产品)的销售占比增加。

　　招银国际上调公司2021至2023财年净利润预测1至2%，主要反映较高的收入预期。旺旺于8月14日被宣布剔出恒指后估值受压，因此调低其目标估值至2021年预测市盈率19倍，并下调目标价。

（文章来源：格隆汇）

Tags： 招银国际：下调中国旺旺(0151.HK)目标价至7.36港元 评级“买入”