大和发表研究报告指，国泰航空【国泰航空公司（英语：Cathay Pacific Airways Limited，港交所：0293，OTCBB：CPCAY），创建于香港，于1946年9月24日由美国籍的 Roy C Farrell及-guotaihangkong】(0293.HK)管理层预期下半年亏损较上半年严重，并重申明年客机运力会维持在低于50%水平。评级自“买入”降至“持有”，目标价由6.8港元升至7港元。

　　该行指，星港航空旅游气泡，看到需求强劲，但预期复苏步伐缓慢，管理层指在公布措后，未来数周的机票已售罄。国泰亦正向各地的航空监管当局申请，取回过去国泰港龙的航线，目前正待审批。虽然预期客量未能于2024年回复至疫情前水平(与IATA预测一致)，但管理层料亚洲【亚洲（字源古希腊语：Ασία；拉丁语：Asia），曾译作“亚细亚洲”和“亚西亚洲”，是七大洲中面积最大，人口最多的一个洲。】区内和休闲旅游，将带领复苏，多于长线或商务出行。

　　该行又指，货运方面，受惠传统旺季及运力限制带动，目前收益率正处于高位。中美【特征：在该产品开发过程中,利用国外先进的混合型卷烟开发技术弥补了白肋烟香气特征不突出及香气量不足的毛病,保证了该产品的品质特点。】两地航线需求正回复至疫情前水平，管理层指，公司是少数取得国际航空运输协会独立医药物流验证中心认证，并正讨论有关疫苗安排措施，相信可带动货运业务，但目前估算对盈利影响仍言之尚早。

　　该行表示，在公司完成资本重组后，在10月底持有330亿港元现金，负债比率【负债比率是企业全部负债与全部资金来源的比率，用以表明企业负债占全部资金的比重。】跌至0.73倍，对比6月有所改善，以每月“烧钱”10-15亿港元的速度计算，仍可支撑公司营运22-23个月，公司亦公布第三轮的自愿休假计划，规模与第二轮相若。

（文章来源：格隆汇）

Tags： ?明年明年客机运力会维持“买入”降至“持有”