11月20日，有色金属板块再度走强，盘中板块涨幅高达3.54%，与汽车板块一同占据了行业涨幅榜的前两位。本轮有色的行情开启于11月初，根据资讯，截至11月20日收盘，有色金属板块的涨幅为17.29%，在30类申万一级行业中排在首位。

　　究其原因，有色金属的上涨也主要来自于北上资金的不断加仓。据《红周刊》记者统计，11月以来，北上资金净流入【资金净流入(net capital inflow)是一个金融学术语，与其相对的是资金净流出，它们用来描述资金流向的，举个通俗的例子，一个水池有一个进口，一个出口，假设进口流入1立方的水，出口流出2立方的水，相对于水池来说，水净流出1立方，反之水净流入1立方。】有色金属板块的总金额达到64亿元。即便是11月19日该板块出现整体回调，有色金属板块的紫金矿业被北上资金的买入金额也达到了1.87亿元。

　　在今年上半年，有色金属行业整体处于低估阶段，并没有出色的业绩表现。但是随着经济复苏，顺周期板块迎来了爆发的契机，有色金属基本面的改善也被更多机构看好。尤其在新能源汽车【新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源（或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置），综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。】产量加码的情况下，锂【锂（Li）是一种银白色的金属元素，质软，是密度最小的金属。】电池的投资机会也凸显出来。

　　板块拐点已至

　　锂金属板块股价再度冲高

　　有色金属中的锂电板块今日迎来了集中爆发，截至收盘，天齐锂业【天齐锂业是国内最大的锂电新能源核心材料供应商，国内锂行业中技术领先、综合竞争力较强的龙头企业，全球最大的矿石提锂生产商，天齐锂业是一个新能源新材料的科技公司。】涨停、中矿资源和赣锋锂业【证券简称：赣锋锂业 ：公司名称：：经营范围：有色金属/仪器仪表/机械设备销售/经营本企业生产所需的原材料/零配件及技术进口业务/对外投资/进出口贸易（凭许可证经营）/经营进料加工和“三来一补”业务（以上项目国家有专项规定除外）。】的涨幅分别为4.28%和3.98%。此外，锂电池板块中有澳洋顺昌【江苏澳洋顺昌金属材料股份有限公司（以下简称“公司”）于2009 年8 月28 日召开了2009 年第三次临时股东大会审议通过了《关于变更部分募集资金投资项目实施方式的议案》，决定将1.5 万吨/年铝合金板加工物流配送项目由张家港润盛科技材料有限公司实施变更为由张家港润盛科技材料有限公司及其拟全资设立的子公司广东润盛科技材料有限公司（以下简称“广东润盛”）共同实施，并授权张家港润盛科技材料有限公司（以下简称“张家港润盛”）的管理层办理广东润盛设立事宜。】、杉杉股份【宁波杉杉股份有限公司（以下简称“本公司”）于1992年11月27日经宁波市经济体制改革办公室以甬体改（1992）27号文批准成立的定向募集股份制试点企业，于1992年12月14日取得营业执照。】等11家上市公司今日的股价涨幅都超过5%。

　　锂金属板块今年走出了先抑后扬的行情，作为新能源产业链上游的重要一环，今年上半年板块整体的净利润同比下滑幅度超过了70%，除了赣锋锂业外，其他公司的股价也处于下跌之中。从三季报的情况来看，当前，赣锋锂业的净利润已经出现了环比增长，增幅为18.14%，率先迎来了“拐点”。

　　接下来，由于新能源汽车需求的增加，锂金属板块将迎来一个更为乐观的基本面。长江证券【长江证券，即长江证券股份有限公司，前身为湖北证券公司，成立于1991年3月18日，注册地为武汉。】钢铁有色研究小组在研报中就指出，目前已经来到了新周期的起点。2015年新能源汽车需求在强政策指引下爆发，锂供不应求，迅速提价；随着2016年政府开始核查新能源骗补以及补贴退坡预期的来临，锂的需求预期也开始下降；在2019年补贴缓冲期结束，新能源车【新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源（或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置），综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。】的销量大幅下滑，锂价也随之下跌，今年的新冠疫情给锂价带来了二次冲击。

　　但是当下，国内新能源电动车的需求已经复苏，9月国内新能源汽车的产量达到了13.6万辆，同比增加52%；据申万宏源证券【申万宏源证券有限公司（简称“申万宏源”），是由新中国第一家股份制证券公司——申银万国证券股份有限公司与国内资本市场第一家上市证券公司——宏源证券股份有限公司，于2015年1月16日合并组建而成。】预测，2020年全年，新能源汽车的产量有望达到120万辆。如是背景下，锂金属板块的需求也将开始爆发，板块站上了新周期的起点。

数据来源：长江证券

　　根据银河证券【中国银河证券股份有限公司是经国务院批准，在收购原中国银河证券有限责任公司的证券经纪业务、投行业务及相关资产的基础上，由中国银河金融控股有限责任公司作为主发起人，联合北京清源德丰创业投资有限公司、重庆水-yinhezhengquan】的调研情况，一些锂盐厂四季度订单饱满，电池级碳酸锂【碳酸锂，一种无机化合物，化学式为Li2CO3，为无色单斜晶系结晶体或白色粉末。】价格也是从9月初的 40044 元/吨上涨至目前42713元/吨，锂行业初现周期反转迹象。

　　11月铝企二级市场大放异彩

　　需求复苏下电解铝或将供不应求

　　除了9月7日上市的次新股华峰铝业外，在11月涨幅排名前10的有色金属板块上市公司中，记者发现其中有5家都是铝行业的公司。截至11月20日收盘，涨幅最高的云铝股份【云铝股份是由云南铝业股份有限公司发行的股票，该公司位于云南省昆明市东郊风景秀丽的阳宗海西岸，南昆铁路、昆河铁路和安石公路依旁而过。】11月以来上涨了56.65%，其余4家公司分别是神火股份、和胜股份、怡球资源和焦作万方，它们的年内涨幅也基本达到了30%一线。

　　从金属自身的价格来看，提价情况也十分明显。根据上海有色金属网【《上海有色金属网》是有色金属行业门户网站。】的数据显示，截至11月17日，电解铝平均报价为15590元/吨，较11220元/吨的最低价上涨4370元/吨，涨幅达到了38.95%。

　　实际上，电解铝的价格自三季度就开始回升了。价格的上涨也带动了铝企业绩的修复，三季度板块营业收入同比增幅为7.24%。其中，涨幅居前的铝企业绩表现更为亮眼，从前三季度的盈利情况来看，除了神火股份，上述铝企前三季度的净利润皆实现了同比增长。单从三季度的业绩情况来看，它们均较二季度实现了环比增长。

　　《红周刊》记者了解到，电解铝主要用于生产类用途的铝，房地产和汽车是应用最多的两个领域，铝合金门窗、铝箔等都是其主要商品。

　　对于电解铝上涨的原因，天风证券在研报中指出：电解铝行业需求复苏强劲。行业的消费位于房地产后周期。房地产竣工已经在2020年逐步恢复，并有望逐步进入高峰，传统汽车和新能源汽车增长超出预期，随着海外逐步复苏，冰箱空调也有望出现明显复苏。在2020年产能投放高峰，电解铝仍然保持了高盈利，其需求强劲增长可见一斑。预计2020年-2021年在需求复苏的带动下，电解铝的表现供给缺口有望达到100万吨。

　　展望有色板块的后市，国泰基金的基金经理梁杏【梁杏,女，广东人，教授，环境学院院长·1982年1月毕业于原武汉地质学院水文地质与工程地质专业，后留校任教至今。】对记者表示，虽然仍存在疫情这一扰动因素，但有色金属各细分子行业有望多点开花。一方面，全球经济活动逐渐恢复，中美【特征：在该产品开发过程中,利用国外先进的混合型卷烟开发技术弥补了白肋烟香气特征不突出及香气量不足的毛病,保证了该产品的品质特点。】PMI数据已经连续四个月均在荣枯线以上，需求升温和库存回补将为铜、铝等工业金属价格的上涨带来长期动力；另一方面，美国新一轮财政刺激有望通过，这将提振美国的通胀水平，与此同时预计美联储将继续维持低利率水平，黄金等贵金属或会有较好的表现机会。此外，锂、钴等稀有金属受益于汽车电动化的全球大趋势，供需结构正不断改善。

（文章来源：证券市场红周刊）

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