今日(11月24日)A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】三大股指开盘涨跌不一，盘初急拉之后，迅速走弱，并维持弱势震荡格局。从盘面上来看，近期大涨的周期股面临回调，而军工股逆势走强，汽车整车、再现旅游、5G概念等板块同样表现突出。

　　安信证券【安信证券股份有限公司（以下简称“安信证券”）成立于2006年8月18日。】分析，市场依然在震荡向上的格局中。在中国经济持续复苏、疫苗渐行渐近、“顺周期【所谓“顺周期效应”，是指市场高涨时，交易价格高企的诱因导致相关产品价值的高估；...】”将有望继续成为A股市场行情主线，其中特别注意需求端有自身库存周期与行业周期逻辑，供给端有收缩或产能退出的方向，这些方向持续性可能超越市场预期。行业上重点关注：白酒、白电、汽车(包括新能源汽车产业链)、化工、机械、有色、煤炭、钢铁、保险、银行、券商、军工、半导体等。

　　在当前A股热点分散，板块轮动【用在证券术语上，指的是板块与板块之间出现轮动，推动大盘逐步上扬，比如前一段时间金融板块率领大盘上涨，现在是地产板块推动大盘上涨，这就叫做金融板块与地产板块出现了板块轮动效应。】加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

　　【主题一】军工

　　信达证券【信达证券 是于2007年9月成立的中国国内AMC系第一家证券公司。】指出，航空航天、国防信息化等产业迎来新发展机遇：1)“十四五”期间，我国军费开支将与国民经济协同增长，装备支出将持续走高，支撑军工行业整体成长逻辑；2)军用航空器将加速迭代，军机放量势必带动上游新材料、电子元器件等产业飞速发展；3)国防信息化驶入发展快车道，新型武器装备加速列装，军工电子、军工通信、雷达、卫星导航及信息安全等相关产业将持续受益。

　　【主题二】汽车整车

　　国海证券【国海证券有限责任公司是在2001年经中国证监会批准，由原广西证券有限责任公司通过增资扩股脱胎而成，是广西区内成立的第一家可从事综合类业务的全国性证券公司。】分析，在政策护航的大背景下，产业链基础扎实，行业基本面迎来中长期向上。1)车型供给：海外特斯拉、欧洲【欧罗巴洲（Europe），名字源于希腊神话的人物“欧罗巴”（希腊语：Ευρώπης），位于东半球的西北部，北临北冰洋，西濒大西洋，南滨大西洋的属海地中海和黑海。】汽车巨头车型供给丰富【丰富，是指资源丰富，或者感情丰富，现收藏于汉语词语字典之中。】，有望持续超预期；国内以比亚迪【比亚迪是一家中国汽车品牌，创立于1995年，主要生产商务轿车和家用轿车。】为代表的转型车企以及蔚来、理想、小鹏【北京嘉娱帝华传媒有限责任公司签约艺人，曾参与电影《军刺》《爱情六线谱》的拍摄，发行单曲《隐藏》备受专业肯定。】、威马等造车新势力或继续提供爆款车型。2)产品价格：部分上涨，上行迹象已现，催化板块情绪。例如主需求端，长逻辑：碳酸锂/氢氧化锂→6F→电解液产业链；产品升级，铜箔超薄化。3)业绩层面：2021 年需求持续高速增长且相对确定，产业链细分龙头将充分受益，未来业绩有望环比、同比逐季向上，业绩夯实将会成为板块行情的核心催化剂。

　　【主题三】在线旅游

　　东方证券【东方证券股份有限公司（以下简称公司）是一家经中国证券监督管理委员会批准的综合类证券公司，其前身是成立于1998年3月的东方证券有限责任公司。】指出，餐饮旅游业已经进入复苏通道，当前仍是可选消费布局的核心窗口期。站在当前时间点，我们继续坚定推荐长期白马，看短业绩有望持续改善(海南免税大促，人工景区外延项目、室外演艺等)，看长龙头仍具备较强外延拓张成长逻辑。

（文章来源：东方财富研究中心）

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