周二，A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】弱势震荡，上证指数止步四连涨，围绕3400点整理。板块个股分化较为严重，题材股轮动较快，行业板块涨少跌多，稀土永磁板块逆市走强。个股跌多涨少，涨幅超9%个股不足50只，整体赚钱效应较差。两市成交额8300亿元；北向资金小幅净卖出1.37亿元。

　　板块个股分化较为严重

　　周二，A股三大指数集体小幅收跌，沪指险守3400点整数关口。板块个股分化较为严重，行业板块方面，新能源汽车【新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源（或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置），综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。】概念活跃，充电桩概念同步走强。有色【指欲界与色界中具有色身的众生。】金属先抑后扬，工业大麻午后升温，稀土永磁午后崛起，钢铁前低后高，军工股再度发力，石油行业尾盘异动。酒类股重挫，“买醉”行情告一段落。

　　个股方面，金浦钛业、宏创控股等高标亏钱效应明显，不过，洋河股份【洋河大曲在唐代就已享盛名，尚可考证的历史已有四百多年，明末清初已闻名遐迩。】、中国铝业【中国铝业股份有限公司于2001年9月10日在中华人民共和国（中国）注册成立，中国铝业公司是中国铝业的控股股东。】等板块龙头以及低价低市值的郑州煤电【郑州煤电股份有限公司是经国家原国有资产管理局国资发[1997]97号文和原国家体改委改生[1997]第89号文批准，由郑州煤炭工业（集团）有限责任公司独家发起，以其所属米村煤矿、超化煤矿、东风电厂剥离-zhengzhoumeidian】、攀钢钒钛【公司(原称“攀钢集团板材股份有限公司”)是于1993年3月27日在中国成立的股份有限公司。】等受资金青睐。整体看，个股高低位切换，市场情绪开始转弱。盘面上，传统汽车、病毒【病毒是颗粒很小、以纳米为测量单位、结构简单、寄生性严格，以复制进行繁殖的一类非细胞型微生物。】防治、染料、医美【医疗美容项目招商加盟 赤手空拳创业?来，跟丽匠干票大的！ 只需1人 只要1年净赚300万！1000位同行者，带你一起飞！ 我知道你在想： 尼玛，又一个吹牛逼的， 说这话的，不是傻子就是骗子 啥年代了，-yimei】、啤酒、保险、券商等板块跌幅靠前。

　　截至收盘，上证指数报收3402.82点，下跌0.34%；深成指报收13902.54点，下跌0.38%；科创50指数收报1412.75点，下跌0.38%。创业板指报收2674.80点，下跌0.43%；沪深300指数【沪深300指数，是由沪深证券交易所于2005年4月8日联合发布的反映沪深300指数编制目标和运行状况，并能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件。】收报4974.29点，下跌0.61%。北向资金呈现小幅净卖出。其中沪股通净卖出9.24亿元，深股通净买入7.87亿元。

　　周期股【周期股：指支付股息非常高（当然股价也相对高），并随着经济周期的盛衰而涨落的股票。】上涨刚刚开始

　　11月市场展开连续反弹，沪强深弱格局明显，沪指上升走势表现强势，目前沪指距离7月高点近在咫尺。投资机构容维证券表示：“虽然股指周二略有调整，但预期市场将继续保持中期上涨走势。”

　　新时代证券【新时代证券股份有限公司是一家专业化、全国性的综合类证券公司。】策略分析师樊继拓认为，周期股这波上涨才刚刚开始。他认为：“大宗商品【（Commodities）是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性并用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。】的价格上涨可能会持续两年，至少和2016-2017年类似，如果考虑到疫情期间全球央行【“全球央行”，又称金融稳定委员会，是七个发达国家（G7）为促进金融体系稳定而成立的合作组织。】货币的过度投放，级别可能会更高。从2008年底-2011年初和2016-2017年周期股行情的特点可以看出，周期股第一波行情最值得参与，可能会持续到2021年中。之后可能会有货币紧缩带来的调整，2021年下半年周期股可能会有第二波上涨，是否值得参与取决于中间调整的幅度，而且不一定能产生相对收益。”

　　他进一步表示：“最看好有色和化工，一方面是经验上上一轮价格涨幅最大的商品，一般下一轮弹性会比较弱；另一方面，这一轮需求周期中，基建和房地产往上空间较小，而全球消费和制造业投资往上空间较大，有色和化工的需求相对更受益。指数层面，周期股上涨将会带动A股进入新的一轮指数行情，时间上可能会持续到2021年二季度。”

　　明年择股更注重成长

　　本周，上证指数成功突破3400点整数关口，打开上升的空间。前海开源基金管理有限公司【前海开源基金管理有限公司经中国证监会（证监许可[2012]1751 号文）批准，成立于 2013 年 1 月 23 日。】执行总经理杨德龙【杨德龙，南方基金首席策略分析师，南方小康基金经理，2006年7月毕业于北京大学光华管理学院金融系, 获经济学硕士学位，2003年7月毕业于清华大学机械工程系，获工学学 士学位。】认为：“A股市场跨年度行情已经启动，上证指数有望突破前期反弹的高点。从全球市场来看，A股市场处于估值的洼地，沪深300的市盈率目前还不到14倍，这和历史平均18倍相比仍然是偏低的，和历史高点的估值相比还不到高点的一半，应该说沪深300整体的估值并不高。可能一些消费白马股由于之前涨幅比较大，估值上较高，但由于他们的品牌价值以及长期的业绩增长能力，使得这些企业还仍然受到资金的关注，长期投资价值依然很高。低估值板块则是具备反弹的动力，这些低估值板块一启动，市场就有望实现突破行情，目前市场还是在慢牛长牛格局之中。”

　　他进一步表示：“临近年底，业绩优良的蓝筹股无疑是2021年资金配置的重点。一些喜欢低估值的投资者可能会配置低估值板块，博弈反弹机会，喜欢长期业绩增长和品牌价值的投资者将选择消费股来进行配置，这都将会推高市场的重心实现突破。上证指数也有望在年底创出年内的新高。我国的工业化基本接近尾声，周期股的上涨更多是补涨性质。建议大家一定要坚持价值投资理念，做好公司的股东，迎接A股市场的黄金十年。消费和新能源是目前确定性最强的方向，另外，一些科技龙头股在经过长达四个月的调整之后，也具备反弹的机会。整体来看，年底之前A股市场依然存在较强的赚钱效应，建议大家对后市保持信心和耐心。”

　　对此，南京私募人士刘春泉也表示一定的认同：“新能源板块冲高回落，大概率周三会出现短线退潮，顺周期板块周二出现分化。资金轮动至军工及半导体板块，持续性还有待观察，市场就是这些热点轮番的节奏，这几个都是主线。做A股投资，最重要的是中观行业研究，而不是微观上市公司研究。哪个赛道好、景气度最高、业绩增速最高的大类资产板块，往往就是第二年的主线品种。去年的芯片如此，今年的新能源车也是如此。明年也一定会走出一个全新的、好赛道、高景气度、高业绩增速的大类资产板块。最近热炒的新能源车与顺周期，基本可以确定明年一季度见大顶。明年的组合将是基本面向上而政策面向下，绝大多数行业，都赚不到估值扩张的钱，只能赚业绩成长的钱，部分行业甚至可能被双杀，只会是极少数，赛道好、景气向上、业绩增速高、股价相对低位、PB估值低位的大类资产板块，明年才存在双击的大机会。”

（文章来源：大众证券报）

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