交银国际发布报告，20年3季度小米(01810-HK)业绩强劲；物联网【物联网是新一代信息技术的重要组成部分，也是“信息化”时代的重要发展阶段。】毛利率【毛利率（Gross Profit Margin）是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额，用公式表示：毛利率=毛利/营业收入×100%=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。】好于预期。受智能手机47%的收入增速推动，小米3季度收入同比增34%至722亿元人民币【CNY，是人民币（Chinese Yuan）的代码，是ISO分配给中国的币种表示符号。】(下同)。

　　智能手机出货量达4,660万。其中，在中国市场的市场份额逐步恢复，在印度【印度共和国（印地语：भारत गणराज्य；英语：Republic of India），简称印度。】市场销售较2季度疫情时期有所复苏，在印度以外的其他海外市场出货量份额显著提升。毛利率方面，智能手机为8.4%，符合该行预期，物联网毛利率则受益于产品结构变化以及智能电视毛利率的改善，超出该行预期。

　　该行认为，小米仍有望继续提升智能手机价值份额，同时用户数增加有助于提升长期互联网服务变现潜力，增长前景可期。目前行业主要风险为零部件供应链不足，但这也可能促使大品牌更快获得市场份额。基于30倍2022年市盈率，该行上调目标价至33港元(原为25港元，对应34倍2021年市盈率)，维持买入。

（文章来源：财华社）

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