我们建议投资人近期关注「拥有2021年正向趋势」或「近期提供优于预期的指引」之Apple供应链股票。我们最新的调查指出，虽Apple大部分新硬件产品在4Q20需求与2021年展望优于预期，但Apple不提供CY4Q20财务预测与近期Buffett出售Apple股票，不利Apple与Apple供应链股票交易情绪。因此，我们认为Apple供应链的股票近期若欲吸引投资人关注，则必须有更好的能见度，包括2021年正向趋势或优于预期的指引。

　　1。 拥有2021年正向趋势。以嘉联益为例，我们在先前报告中预测嘉联益可望在2021年再度取得iPhone【iPhone是美国苹果公司研发的智能手机系列，搭载苹果公司研发的iOS操作系统。】并成为AirPods新供货商 (「嘉联益重回Apple全产品线，为iPhone 13、AirPods 3与mini【Mini是由英国汽车公司推出后被宝马公司持有的一款汽车品牌，该汽车品牌是一款风靡全球、个性十足的小型两厢车，1959年8月26日由英国汽车公司（BMC）推出，在半个多世纪的历史里，Mini获得了巨大的】 LED iPad【苹果iPad是由英国出生的设计主管乔纳森·伊夫（JonathanIve）（有些翻译为乔纳森·艾维）领导的团队设计的，这个圆滑、超薄的产品反映出了伊夫对德国天才设计师DieterRam的崇敬之情。】关键受惠者 (2020年11月13日)」。

　　2。 优于预期之指引。如Murata【muRata以及其中“R”是大写字母。】，于10月30日的财务会议上调升FY20全年度财务预测。

　　我们最新的调查指出，iPhone、iPad、Apple Watch与Mac在4Q20需求与2021年展望优于预期，上述产品关键之供货商股票值得投资人关注。

　　1。 iPhone。iPhone 12 Pro与Pro Max需求优于预期，抵消12与12 mini低于预期之需求，故整体iPhone出货优于预期。我们正向看待iPhone 12系列在1H21的出货动能与新款2H21 iPhone的换机需求。

　　2。 iPad。新iPad Air需求优于预期，展望2021年，我们预测iPad成长动能来自新技术采用 (如：mini LED、5G支持等) 与2H21新低价iPad。

　　3。 Apple Watch。新款Apple Watch 6与SE需求优于预期，我们预测2021年新款Apple Watch出货动能将受益于创新健康管理功能与外观设计改善。

　　4。 Mac。配备M1的MacBook机种需求优于预期，我们正向看待预计在2H21发售、配备Apple Silicon与全新外观设计的MacBook新机型。

　　AirPods出货低于预期，我们认为相关供货商股票已大部分反应此负面因素，故若AirPods供货商符合「拥有2021年非AirPods产品的正向趋势」或「近期提供优于预期之财务预测」条件者，股价修正后反而提供买点。我们预测AirPods出货量在1H21将持平或衰煺5–10%，低于市场预估的20% YoY增长。我们认为AirPods 1H21出货低于预期的塬因有下列3个：

　　1。 上游零部件供应紧张，而iPhone取得共享零部件的优先权高于AirPods。

　　2。 市场因iPhone取消随机赠送有线耳机，对AirPods需求过于乐观。

　　3。 AirPods 3出货时间可能会延期至2Q21末期，故换机需求在2H21才会较明显。

　　投资建议：建议投资人近期关注「拥有2021年正向趋势」或「近期提供优于预期之财务预测」之Apple供应链股票。iPhone、iPad、Apple Watch与Mac在4Q20需求与2021年展望优于预期，上述产品关键之供货商股票值得投资人关注。

　　风险提示：新产品生产递延、卫生事件导致需求低于预期。

（文章来源：智通财经网）

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