1、美团营收增速28.8%，超彭博一致预期的23.9%，经调整利润20.5亿，超彭博一致预期10.07亿；

　　2、外卖业务强劲增长32.8%，经营利润率由2.1%大幅提升至3.7%；到店酒旅业务继续恢复，同比微增4.8%；新业务超预期，同比增43.5%，主要由社区团购业务推动，但投入大，经营亏损同比扩大68.8%；

　　3、美团公允价值变动收益为58亿元，而于2019年同期为1.64亿元，此前美团曾扩大对理想汽车等公司的投资。

　　4、社区团购是大众、刚需、高频场景，市场空间大，极具价值，其基本盘价值蕴含的能量甚至超过外卖，美团如能拿下这块蛋糕，有翻倍的可能。

　　一、营收、利润续超预期

　　美团2020年第三季度营收为354亿元，较上年同期的274.94亿元增长28.8%。

　　美团2020年第三季度经调整EBITDA【税息折旧及摊销前利润，简称EBITDA，是Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization的缩写，即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润。】为26.75亿元，上年同期为22.85亿元；经调整利润为20.55亿元，上年同期为19.42亿元。

　　因季节性和临时补贴，餐饮外卖毛利率【毛利率（Gross Profit Margin）是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额，用公式表示：毛利率=毛利/营业收入×100%=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。】下降。美团三季度销售及营销费用为58亿元，占收入百分比由16.9%环比下降0.4个百分点至16.5%。销售及营销费用占收入百分比下降主要由于营销效率提高。

　　二、外卖强势增长，酒旅到店业务继续恢复

　　美团三季度来自餐饮外卖业务的收入为206.93亿元，同比增长32.8%。

　　美团的餐饮外卖业务交易金额同比增长36.0%至人民币【CNY，是人民币（Chinese Yuan）的代码，是ISO分配给中国的币种表示符号。】1522亿元。餐饮外卖日均交易笔数同比增长30.1%至3490万笔。每笔餐饮外卖业务订单的平均价值同比增长4.5%。餐饮外卖业务变现率由2019年同期的13.9%降至2020年第三季度的13.6%。

　　到店、酒店及旅游业务的收入同比增长了4.8%至64.78亿元。

　　三季度，到店、酒店及旅游业务的经营利润由2019年第三季度的人民币23亿元增加至2020年第三季度的人民币27.87亿元，而经营利润率则由37.7%升至43.0%。美团国内酒店夜间量为1.14亿，同比增长3.7%。

　　可以看到，美团主营业务从疫情中强势恢复。

　　三、新业务加速增长

　　美团三季度新业务及其他收入同比增长了43.5%至82.3亿元。

　　财报显示，食杂零售板块中，平台模式的美团闪购在药品、鲜花等品类的消费需求进一步凸显，单季药类订单同比增加逾两倍，入驻平台药店近10万家，美团「万物皆可到家」的品牌形象得以进一步加深。

　　自营模式下的美团买菜依旧保持稳健发展，通过增加在北上广深的网点覆盖，季度交易使用者和交易量均取得快速增长。新推出的美团优选服务，则通过发展社区团长满足用户不同种类的消费需求，与美团买菜、快驴进货等业务发挥了协同价值。

　　美团称，未来优选也将继续加大在仓储、供应链以及社区团长等方面的能力建设，以开放的态度，联合产业链上下游，助推本地商家和行业共同发展。

　　四、社区团购能让美团股价翻番吗？

　　社区团购成为风口。

　　盒马获阿里40亿美金支持做社区团购--盒马优选，并将于本月底在武汉开团，其领头人侯毅亲自挂帅。侯毅认为，「社区团购将完全取代传统零售业的快销品【“快消品”，此种称谓主要是从消费角度的称谓，“消”即消费，快消品即指那些使用周期短，易重复适用的产品，“快消品”一词来源于商家对此类产品的研究，等多类产品的概述。】和生鲜，一个新的时代已经拉开了序幕。」

　　社区团购可能是中国甚至于全世界烧钱最多的一场战斗，初步预计市场空间会达到万亿级别。我们看到社区团购对快消品【快消品，快速消费品（FMCG，Fast Moving Consumer Goods）的简称，是指那些使用寿命较短，消费速度较快的消费品。】行业的传统经销体系，造成了更大的冲击。大量品牌的价盘都被破了。

　　打开多多买菜和橙心优选平台，「9毛9」的蔬菜随处可见。为了刺激消费者下单，橙心优选和多多买菜每天6个时间段、30款商品参与限时秒杀；美团则每天4个时间段、15款商品参与。

　　「多多买菜现在经常是50块进来的货，45就卖了。」某行业人士透露，如此的价格，无论是消费者，还是门店老板皆为之疯狂。经销商、本地超市，都傻眼了！社区团购平台，补贴的价格，连门店老板们都不敢卖了，消费者都知道平台便宜，谁还会从门店购买？

　　为什么如今互联网巨头们血拼社区团购，甚至超过以前的百团大战？

　　社区团购这个事，潜力很大，具有大众、刚需、高频的特点，其最大的价值并不在于业务本身，正如外卖业务一样，外卖业务不赚钱不重要，重要的是美团外卖提供了高频入口，到店酒旅业务基于此躺着赚钱，社区团购是同样的逻辑，其基本盘价值蕴含的能量甚至超过外卖基本盘。美团如能拿下这块蛋糕，有翻倍的可能。

　　那么，社区团购赛道，美团能胜出吗？

　　社区团购，几家巨头(京东、美团、滴滴【滴滴，象声词，意思是一滴一滴，常用以形容色、光和韵味的浓郁、充沛。】的橙心优选)都杀进来了，甚至逐步能同时做到高SKU(品类)和短配送时间的最优解。

　　目前势头最猛的是滴滴，给的佣金率和补贴是其他人的两倍，美团在稳扎稳打，延续团购时候的风格，京东在一些区域已经形成口碑了。

　　还有一个潜在黑马——拼多多，它在四线城市做成生鲜的概率不低。

　　盒马目前多少是有点伤感的。

　　这个赛道最后能跑出来的是谁？

　　美团 or 拼多多。

　　美团的优势在哪？

　　超强的线下地推能力以及团队执行力，天然的团购基因。

　　饿了么为什么打不过美团，聚划算【淘宝聚划算是阿里巴巴集团旗下的团购网站，淘宝聚划算是淘宝网的二级域名，该二级域名正式启用时间是在2010年9月份。】/淘宝特价版为什么打不过拼多多，原因很简单：除了微信【微信（英语：WeChat）是腾讯公司于2011年1月21日推出的一款支持S60v3、S60v5、Windows Phone、Android以及iPhone平台的类Kik软件。】的绝对流量优势，最重要的是职业经理人/打工人是很难击败精力充沛的创业团队的，就像大明以几十万大军打不掉区区八万男丁的满洲【满洲是部族名称而非地名，指的是满族。】八旗【八旗最初源于满洲（女真）人的狩猎组织，是清代旗人的社会生活军事组织形式，也是清代的根本制度。】。

　　拼多多呢？

　　掌握农产品渠道以及线上流量推荐玩法娴熟，应用到线下，利用团长来进行「线下流量推荐机制」，也是很可能成功的。

　　那么，互联网大佬们火拼，最后可能跑出来一两家，谁遭殃？

　　可能社区超市，像高鑫零售、永辉超市【永辉超市是福建省在推动传统农贸市场向现代流通方式转变过程中培育起来的民营股份制大型企业集团。】等就GG了，可能利好同城零售配送达达集团。

　　结语【结语是一个汉语词语，拼音是jie yu，意思是新闻一类的结尾总结。】

　　看到几句顺口溜：

　　今年炒股很简单，先有赛道后有天。茅台海天加中免，腾讯美团拼多多。若是你有新能源，人生赢家躺赚钱。银行保险和地产，堪称股民三大傻。

　　的确，今年美团表现惊艳，涨幅185%，市值1.7万亿港币，2200亿美元，还能继续下去吗？

　　总结美团的优势：

　　1、海量市场与超级赛道

　　2、极高的用户粘性

　　3、公司具有强大的竞争力

　　4、清晰的商业模式

　　5、它的「新业务」才刚刚开始

　　目前互联网三杰的市值分别是：阿里7478亿美元、腾讯6962亿美元、美团2200亿美元，未来美团有机会超越阿里与腾讯吗？

　　拭目以待。

（文章来源：富途资讯）

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