在12月2日举行的高盛媒体电话会上，高盛投资策略组亚洲【亚洲（字源古希腊语：Ασία；拉丁语：Asia），曾译作“亚细亚洲”和“亚西亚洲”，是七大洲中面积最大，人口最多的一个洲。】区联席主管王胜祖表示，2021年全球股票市场将迎来新周期，股市投资风格将出现从科技股“一枝独秀”到传统行业、周期板块“百花齐放”的轮动态势。

　　高盛认为，当下正处在一个新周期的起点，既是未来三年左右全球经济复苏周期的起点，也是企业盈利基本面复苏的起点。

　　根据该机构测算，2021年全球主要经济体均有望实现经济增长。预计美国经济2020年回调3.5%，2021年大概率增长5%-5.5%，2021年下半年可恢复至疫情发生前水平。欧元区、英国【英国，全称大不列颠及北爱尔兰联合王国（The United Kingdom of Great Britain and Northern Ireland），本土位于欧洲大陆西北面的不列颠群岛，被北海、英-yingguo】、日本经济在2021年也均将实现反弹，但不足以弥补2020年衰退的影响。

　　高盛建议，继续建立或维持战略性股票配置。

　　9月2日，标普500【标准普尔是世界权威金融分析机构，由普尔先生(Mr Henry Varnum Poor)于1860年创立。】指数触顶3588点，较3月23日的市场底部上涨了61%。自那以后，股市经历了两次明显回调：9月初下跌10.6%以及10月下旬下跌8.9%(均基于日内交易价)。芝加哥期权交易所【芝加哥期权交易所（Chicago Board Options Exchange, CBOE）成立于1973年4月26日，是由芝加哥期货交易所（Chicago Board of Trade, CBOT）的会员所组建。】VIX指数【恐慌指数 = 芝加哥期权交易所VIX指数（CBOE Volatility Index）VIX（Volatility Index）波动率指数...】(代表投资者对未来波动率【波动率是金融资产价格的波动程度，是对资产收益率不确定性的衡量，用于反映金融资产的风险水平。】的预期)从低位20升至近期的日内高位41，同时标普500指数年初迄今一度高达12.3%的涨幅回落至2.8%。经过这两次回调，客户愈发担心股市是否将进入与年初类似甚至更糟的熊市。

　　但王胜祖指出，长远来看，投资者应淡化短期波动，更关注经济基本面和标普500的盈利情况，“我们认为这类权益类风险资产一定是大幅跑赢现金和债券的，不管你是中国还是美国的投资者，都应该在资产配置中保持股票的头寸。”

　　在王胜祖看来，从明年来看，疫苗落地有了时间表、叠加经济复苏，将引领公司盈利反弹。再加上2020年的低基数效应，经济和企业基本面将呈现持续向上的增长态势。

　　“高科技行业或者龙头企业是股票投资中不可缺少的一部分，应该成为投资中战略性投资的部分。如果新的资金入场，我们建议是侧重于传统行业或者顺周期的行业，而非减持高科技股来增持传统行业、顺周期行业。” 王胜祖认为，投资者要密切关注市场风格的切换，未来市场风格将从以科技股领衔的“一枝独秀”，转变为各个板块的“百花齐放”。

　　值得注意的是，王胜祖强调，2021年的A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】值得期待。

　　从资金面情况分析，一方面，2021年A股市场整体的流动性和资金面情况相对宽松。尽管明年货币政策将边际收紧，央行还是会致力于呵护市场流动性，而不是银根收紧，流动性会有一个和名义GDP匹配的增长。

　　另一方面，从国际资本流动因素考虑，随着美元【美元（United States dollar 货币缩写：USD；ISO 4217货币代码：USD；符号：USA$）是美利坚合众国的法定货币。】进入贬值周期，会促进资金从发达国家向新兴市场流动。2020年即便在疫情影响下，国际资本也通过多个投资渠道加速布局中国资产，体现了市场对于中国政府在疫情防控方面领先全球，经济率先恢复的赞许和支持。

　　王胜祖认为，外资进入A股的幅度相比过去大幅增加，但从整体持有率来说，A股现在外资的持有比重仍不到4%，与全球经济中国际投资者占比及未来推进人民币国际化目标相比，还有较大差距。“在未来的五年内，我们希望看到持续的金融开放措施，为国际投资者进入中国资本市场带来更多的信心。”

　　具体到板块来看，王胜祖认为，中国市场可重点关注三大领域，包括尖端高科技技术，高端制造业的升级和转型，以及与新基建相关的产业链升级。他进一步指出，一直以来都比较看好消费板块，其中包括和居民消费升级相关的新能源汽车、环保、医疗等。作为中国内循环重要支柱的出行、教育、旅游等板块也相对看好。在疫情得到控制，复产复工顺利进行的情况下，应该对这些行业的恢复有更多期待。此外，随着新周期的开启，金融、证券、保险等传统行业，也会取得贴近经济增速的恢复和增长。

（文章来源：澎湃新闻）

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