12月3日多家机构发布各大行业研究报告，以下是研报摘要，仅供投资者参考：

　　零售行业：建议重点关注两条主线 关注3股

　　展望 2021，我们认为，线上化趋势仍是主旋律，同时线上平台内部将产生结构性机会，在渠道、媒介的快速变革下，新品牌加速崛起，看好部分定位高景气细分赛道、具备电商基因、灵活应对市场的新消费品牌的机会。投资建议：建议重点关注两条主线：(1)化妆品：关注 A 股上市的品牌商珀莱雅【珀莱雅是中国领先的化妆品品牌，珀莱雅发掘深海纯净、珍贵的护养成分，运用先进科技，深入肌肤本源，带来持久、由内而外的魅力。】、上海家化【上海家化注重自主创新，驱动公司可持续发展。】、丸美【MARUBI丸美，中国领先的护肤品企业，以卓越的眼部护理著称化妆品界，拥有全球最大最专业的眼部肌肤研究中心。】股份、御家汇；美股【美股，即美国股市。】上市的新锐【新锐（Sinrui）是新加坡第一家从事体育器材、运动、休闲用品方面研发、生产、销售合为一体的综合性公司，成立于2013年。】彩妆龙头逸仙电商；拟创业板【创业板，又称二板市场（Second-board Market）即第二股票交易市场，是与主板市场（Main-Board Market）不同的一类证券市场，专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充，在资本市场有着重要的位置。】上市的功能性护肤龙头贝泰妮；以及化妆品上游头部代工企业青松股份【青松股份位于中国武夷山南麓、闽江源头的福建省南平市建阳区，是一家专业从事松节油深加工产品研发、生产和销售的林业生物质资源综合利用型企业。】。(2)电商平台及相关服务商：关注头部代运营商壹网壹创、丽人丽妆、宝尊电商【宝尊电商成立于2007年初，是一家为品牌企业和零售商提供包括营销服务、IT服务、客户服务和物流服务等在内的专业的整合式电子商务服务商。】；电商导购龙头平台值得买；专注品牌授权的一站式电商生态服务商南极电商)……【点击查看全文】

　　游戏行业：关注底部低估值修复 看好5股

　　投资观点：关注龙头个股低估值及大厂合作个股大厂博弈、竞争加剧，CP的研发能力及产品质量，发行以及渠道的流量把控能力是永恒的主题。关注龙头个股低估值：三七互娱：《荣耀大天使》已获版号，预计21Q1上线；21H1将有SLG、女性向等多元化产品落地。完美世界：20年爆款买量形成业绩增量，《梦幻新诛仙》预计21Q1上线。吉比特【吉比特是指厦门吉比特网络技术股份有限公司（以下简称“公司”）是我国领先的网络游戏内容提供商之一，专注于网络游戏行业的应用软件研究和开发。】(建议关注)：代理大作《摩尔庄园》、自研《一念逍遥》预计21Q1上线。大厂合作个股：掌趣科技【北京掌趣科技股份有限公司成立于2004年8月，注册于中关村科技园，是国家高新技术企业、双软认证企业、国家规划布局内重点软件企业。】：《街霸：对决》11月26日腾讯【深圳市腾讯计算机系统有限公司成立于1998年11月，由马化腾、张志东、许晨晔、陈一丹、曾李青五位创始人共同创立。】公测，腾讯独代自研产品《全民奇迹2》预计21Q1上线。富春股份：字节合作游戏《仙境传说RO:新世代的诞生》表现超预期。凯撒文化：定增已获批预计年内完成。字节跳动【字节跳动，今日头条新品牌形象。】代理《火影忍者：巅峰对决》已获版号。《三国志：威力无双》快手合作预计明年春节前上线。姚记科技：字节跳动独家代理【独家代理(solo agent or exclusive agent) 是指代理人在协议规定的地区和期限内，对指定商品享有专营权，即委托人不得在规定范围内自行或通过其他代理人进行销售。】 《小美斗地主》竖版。以字节跳动信息流广告【信息流广告是出现在社交媒体用户好友动态中的广告。】营销为主的芦鸣【芦鸣 籍贯：湖北襄樊 出生年月：1985年8月13日 星座：狮子座 教育情况 2004年9月-2008年7月 武汉科技学院（现武汉纺织大学） ...】科技已完成并表。巨人网络(建议关注) ：间接收购Playtika未来估值存在溢价空间，治理结构改革后优质产品《超自然行动组》等21Q2蓄势待发。宝通科技【北京新兴宝通科技有限公司是一家集专业弱电施工设计、弱电工程的公司。】：关注易幻网络新游表现，《王国Kingdom》(近日上线港澳台地区【港澳台地区是对中国的香港，澳门和台湾的统称，因为此三地在政治、经济和文化体制上有诸多类似，有别于中国大陆（内地）， 故我们常常将香港、澳门、台湾统称为“港澳台”，作为一个类型来讨论。】)以及《梦境链接》(近日上线日本，在韩国该游戏首月流水破千万美金))……【点击查看全文】

　　公用环保：内循环大背景下的四个方向 关注4股

　　公用事业板块2020Q1-3业绩持续修复，重回增长轨道。但从市场表现来看，年初至今，板块整体跑输市场，估值仍处于历史低位。截至11月30日，板块整体市盈率18.7倍，处2010年以来17.32%分位。方向一：固废后补贴时代后补贴时代下，垃圾焚烧企业短期盈利能力承压；但中长期看，我们认为企业盈利能力有望得到提升，三方面原因：①项目补贴资金确权后，存量补贴发放有望提速；②垃圾分类叠加技术进步将驱动企业盈利能力提升；③收费政策逐步完善，垃圾处理费有望提升。建议关注【瀚蓝环境】【伟明环保】【光大环境】【绿色动力】)……【点击查看全文】

　　汽车行业【汽车行业，一般是指其汽车产品或具有相同工艺过程或提供同类劳动服务划分的经济活动类别。】：锂产业链继续涨价 关注7股

　　磷酸铁锂【磷酸铁锂电极材料主要用于各种锂离子电池。】材料出现涨价。磷酸铁锂材料当前报价为 3.6 万元/吨，相比11 月初的 3.4 万元/吨上涨 5.9%。我们认为磷酸铁锂材料价格中枢有望抬升，主要基于原材料止跌回升、下游需求逐步回暖等理由。建议关注汽车板块中新能源汽车【新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源（或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置），综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。】产业链、汽车科技和汽车电子产业链这两个方向的投资机会。标的方面，建议关注寒锐钴业、华友钴业、天赐材料、宁德【宁德市隶属于福建省，别称闽东，中国大黄鱼之乡，国家园林城市。】时代、新宙邦【深圳新宙邦科技股份有限公司是一家专业从事新型电子化学品的研发、生产、销售和服务的高新技术企业，目前公司的生产规模、产品质量和技术开发能力居国内同行领先水平。】、亿纬锂能【惠州亿纬锂能股份有限公司自2001年成立以来，是中国最大、世界第五的高能锂一次电池供应商，是具有自助知识产权和国际先进技术水平的新型锂电能源领先企业。】、德方纳米等)……【点击查看全文】

　　证券行业：市场持续活跃 关注2股

　　投资建议：资本市场改革持续推进，证券行业将加速形成差异化发展格局，预计未来证券行业将实现“大而全”、“小而精”券商共存的局面。目前券商板块PB 估值为 2.13 倍，具有较高安全边际。龙头券商估值在 2.18-4.87 倍，市场未体现出对龙头券商的估值溢价。建议关注在资本实力、风险定价能力、业务布局方面均有优势的龙头券商，关注中信证券【中信证券股份有限公司（英文名称：CITIC Securities Company Limited）是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，前身是中信证券有限责任公司，于1995年10月25日在北京成立，注册资本6,630,467,600元。】、中金公司【中金公司，全称中国国际金融股份有限公司，成立于1995年6月25日，是中国内地第一家中外合资的投资银行，于2015年11月9日在香港联交所主板上市。】；此外，建议关注优势难以复制的特色券商，例如东方证券【东方证券股份有限公司（以下简称公司）是一家经中国证券监督管理委员会批准的综合类证券公司，其前身是成立于1998年3月的东方证券有限责任公司。】)……【点击查看全文】

　　计算机行业：智能网联与自动驾驶大步进入加速期 关注3股

　　新能源车【新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源（或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置），综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。】的迅速崛起对传统汽车市场已形成鲶鱼效应，传统车商【“车商”意思是指“汽车商家”或“汽车商业信息”的结合。】开始发力。预计随着相关技术突破、新势力与传统车企你追我赶、各类产品迅速落地，ADAS、智能座舱等产品的渗透率将快速提升。投资建议。首选竞争优势明显、智能汽车【智能车辆是一个集环境感知、规划决策、多等级辅助驾驶等功能于一体的综合系统，它集中运用了计算机、现代传感、信息融合、通讯、人工智能及自动控制等技术，是典型的高新技术综合体。】业务持续高增长的中科创达【中科创达是中科创达软件股份有限公司申请的一个商标。】；其他可关注标的包括德赛西威【德赛西威，全称惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司，股票简称德赛西威，股票代码002920，是中国大型的汽车电子设计与制造企业之一，是中国汽车电子行业创领者, 产品涵盖车载信息娱乐系统、空调控制器、驾驶信息显示系统、显示模组与系统、智能驾驶辅助系统等，广泛应用于乘用车、商用车、工程机械等领域。】、道通科技、四维图新【北京四维图新科技股份有限公司（简称：四维图新，深交所股票代码：002405）是中国领先的数字地图内容、车联网及动态交通信息服务、地理位置相关的商业智能解决方案提供商，始终致力于为全球客户提供专业化、高-siweituxin】等)……【点击查看全文】

　　有色金属：疫苗利好强化经济复苏预期 关注9股

　　投资建议：在疫苗研发的突破性利好与欧美【“欧美”是世界上的一块地域，其文化属于西方文化，是欧洲和北美的统称。】酝酿新一轮政策刺激下，全球经济复苏与流动性加码的预期将不断加强，顺周期的有色金属价格与行业景气度将会不断上行。我们看好经济复苏与通胀归来预期下可持续至明年一季度的有色金属行业跨年度的投资机会，尤其是与宏观经济相关性大，顺周期的铜、铝等有色金属品种。经济预期的不断改善将刺激金属价格的持续上涨，最终推升股价。首选是有产能增量、提升行业集中度的行业龙头企业，关注紫金矿业(601899)、西部矿业【西部矿业股份有限公司是一家地处我国西部地区的以矿产资源综合开发为主业的大型矿业上市公司。】(601168)、云铝股份【云铝股份是由云南铝业股份有限公司发行的股票，该公司位于云南省昆明市东郊风景秀丽的阳宗海西岸，南昆铁路、昆河铁路和安石公路依旁而过。】(000807)、神火股份【河南神火煤电股份有限公司是经河南省人民政府豫股批字[1998]第28 号文批准,由河南神火集团有限公司等五家股东共同发起设立,于1998 年8 月3 1 日在河南省工商行政管理局依法登记注册的股份有限公司。】(000933)、云南铜业【云南铜业股份有限公司是经云南省证券监督管理办公室“云证办[199 7]80号”文和云南省人民政府“云政复[1997]92号”文批准,由云南铜业(集团 )有限公司作为独家发起人,以社会募集方式设立的股份-yunnantongye】(000878)、江西铜业【江西铜业股份有限公司是一家在中华人民共和国江西省注册的股份有限公司。】(600362)。此外，下半年国内新能源汽车行业景气度逐步回暖，产销量大幅增长，拉动上游资源端需求，草根调研反映锂盐厂四季度订单充足，电池级碳酸锂【碳酸锂，一种无机化合物，化学式为Li2CO3，为无色单斜晶系结晶体或白色粉末。】价格也是从 7 月底部的 3.95 万元/吨上涨至目前 4.4万元/吨。我们预计 11 月-12 月国内新能源汽车的产销量仍将维持在每月 16-20万辆的水平，电池企业开工率上行，正极材料厂排产饱满，碳酸锂下游旺盛需求有望持续；而进入冬季国内盐湖【盐湖，是咸水湖的一种，干旱地区含盐度（以氯化物为主）很高的湖泊，湖水蒸发量大于或至少等于降水量及地面地下水对湖泊的补给量，湖中的Cl-、SO42-、HCO3-、CO32-、Na+、K+、Mg+、Ca2-yanhu】因气候原因可能影响供给，供需结构边际改善驱动碳酸锂价格上涨。我们继续看好新能源汽车产业链上游锂行业龙头企业，关注赣锋锂业【证券简称：赣锋锂业 ：公司名称：：经营范围：有色金属/仪器仪表/机械设备销售/经营本企业生产所需的原材料/零配件及技术进口业务/对外投资/进出口贸易（凭许可证经营）/经营进料加工和“三来一补”业务（以上项目国家有专项规定除外）。】(002460)、雅化集团【四川雅化实业集团是国家民爆产品定点生产企业、四川省规模最大的综合性民用爆炸物品生产厂商。】(002497)、盛新【盛新（约1100年～1160年），宋余杭人，字崇德。】锂能(002240))……【点击查看全文】

　　传媒行业：文娱需求强劲把握景气子版块 关注5股

　　在去年的策略报告中我们提出传媒板块蓄势待发，有望迎来估值、基本面双升带来的行情机会，关注游戏、5G 主题。2投资机会上建议关注：(1)游戏——重点关注：完美世界、吉比特【吉比特是指厦门吉比特网络技术股份有限公司（以下简称“公司”）是我国领先的网络游戏内容提供商之一，专注于网络游戏行业的应用软件研究和开发。】、三七互娱、掌趣科技、宝通科技。(2)网络视频——重点关注：芒果超媒、哔哩哔哩、关注快手。(3)同时建议积极布局细分赛道龙头的投资机会，重点关注：新媒股份、视觉中国)……【点击查看全文】

　　物流行业：柳暗花明又一村【柳暗花明又一村是一个汉语词汇，拼音是 liǔ àn huā míng yòu yì cūn。】 关注5股

　　投资策略：持有成长龙头，把握周期拐点投资主线一，成长股具有长期投资价值。快递板块和机场板块具有长期成长逻辑，建议在合理估值水平布局竞争壁垒高、发展领先的顺丰，有望享受竞争格局优化红利的中通和韵达，免税消费长期仍然具有增长空间的上海机场【上海是中国大陆同时拥有两个民用国际机场的城市。】以及新线刚投产、价格刚开始改革的京沪高铁。投资主线二，航空周期中短期投资弹性可期。建议在左侧布局春秋航空以及三大航，等待全球疫情拐点确立、宏观经济明显复苏带来的戴维斯【戴维斯出生在苏里南的戴维斯可谓少小成名。】双击。重点关注组合顺丰控股、中通快递、韵达股份、上海机场、京沪高铁)……【点击查看全文】

　　机械行业：工程机械展销售火爆 板块有望迎来估值修复

　　工程机械行业景气度持续，当前龙头估值水平处于历史低位。截至2020 年 12 月 2 日，中信工程机械板块 PE(TTM【TTM为福建铁拓机械有限公司英文简称（TIETUO MACHINERY 铁拓机械），同时也是企业标志的重要组成部分。】)为 18.93 倍、PB(整体法)为 3.10 倍，低于历史中位数水平，龙头估值仍处于历史低位，首次覆盖给予行业“强于大市”投资评级。建议重点关注工程机械主机厂龙头企业、核心零部件企业)……【点击查看全文】

（文章来源：东方财富研究中心）

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