临近年末，各大外资机构对于中国经济明年预测和讨论日益增加，专家和分析师对于中国经济充满信心。

　　2020年，新冠肺炎疫情的暴发导致全球经济回落。经过严格的疫情管控以及积极的复产复工，中国经济在世界范围内率先实现“V型”反转，并稳定复苏，成为今年全球唯一实现正增长的主要经济体。

　　近日，经济合作与发展组织【经济合作与发展组织（英语：Organization for Economic Co-operation and Development；法语：Organisation de coopération et de développement économiques），简称经合组织（OECD），是由35个市场经济国家组成的政府间国际经济组织，旨在共同应对全球化带来的经济、社会和政府治理等方面的挑战，并把握全球化带来的机遇。】(OECD【OECD即(organization for economic cooperation and development)世界经济合作与发展组织。】)发布经济展望称，在中国增长的带动下，全球经济到2021年年底有望恢复至新冠疫情前的水平。

　　经合组织预测中国将起到火车头作用，为2021年全球经济增长贡献三分之一以上。该组织预测中国2020年GDP增长1.8%，2021年将增长8%。

　　临近年末，各大外资机构对于中国经济明年预测和讨论日益增加，专家和分析师对于中国经济充满信心。

　　高质量增长是核心

　　在“十三五”收官、“十四五”即将开启之际，今年中国提出了构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

　　工银国际首席经济学家程实告诉《国际金融报》记者，2021年是中国“十四五”的开局之年，我们认为从注重量和速的增长到强调升维发展将成为重要的转折：

　　其一，构建双循环是打造系统竞争力的重要举措，有助于中国在未来的经济转型期破解全球存量博弈的陷阱；

　　其二，中国将通过制度创新推动关键领域改革，以促进要素自由流动、提升资源配置效率【资源配置效率是指在一定的技术水平条件下各投入要素在各产出主体的分配所产生的效益。】；

　　其三，中国在新冠疫情中经受住了经济、金融、治理等全方位考验，也体现出了制造业全产业链的核心优势，未来科技创新的引领将促进中国经济更为稳定协调的发展。

　　德国商业银行【德国商业银行于1870年成立，是德国三大银行之一，2004年底资产总额约为4200亿欧元。】新兴市场高级经济学家周浩表示，中国经济的发展在过去10年中变得更加多元化，“内生化”和“包容性”的趋势非常明显，经济短期内的复苏表明了中国能够在控制疫情之后迅速恢复生产，2021年中国经济的整体发展将进入“有质量的增长”这一新常态。

　　联博集团大中华区首席经济学家纪沫认为，“十四五”的规划重点在城镇化、消费和创新这三个方面，方向是很明确的。“未来执行会加速，因为中国现在确实更需要内生性的增长，这个很重要”。

　　立足于内循环的稳定，在外循环方面，程实认为，2021年中国经济“外循环”的新变化将首先体现在出口层面。两大逻辑将促使中国出口的韧性进一步延续：其一，2021年全球经济大概率触底反弹【触底反弹原属金融学专有词汇，现在已经广为引用各个领域。】，带动国际贸易显著回暖；其二，受自身防疫措施的影响，欧美发达国家料将出现需求与供给的脱节，造成需求外流，惠及中国等率先修复供给侧的经济体。

　　此外，今年《区域全面经济伙伴关系协定》也是市场关注的重点。在历经8年、31轮正式谈判后，东盟10国和中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰正式签署RCEP【区域全面经济伙伴关系（Regional Comprehensive Economic Partnership，RCEP），即由东盟十国发起，邀请中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰、印度共同参加（“10】。这意味着，全球约三分之一的经济体量将形成一体化大市场。

　　荷宝中国首席投资官鲁捷认为，RCEP不管从体量还是意义上来说，对中国都非常重要，这是中国在整个地缘政治压力下寻找到的新突破口。“尤其可以关注到，RCEP其实是第一次中国、日本、韩国这三个东亚的重要国家加入了多边贸易协定。我们可以期望，中国与日本之间有更多关税减免【关税减免是对从外国进口商品减征或免征进口税的一种待遇。】”。

　　周浩表示，与传统的贸易协议相比，如今的贸易协议不仅仅是货物的协议，而是代表了很多关于服务业以及知识产权等领域的互相协调与合作。“市场真正关心的是服务业的开放，包括国与国之间更多的协议能够被对方认可，这才是更有意义及更加紧密的区域间合作关系”。

　　把握明年投资机会

　　过去几年，随着沪港通【沪港通是指上海证券交易所和香港联合交易所允许两地投资者通过当地证券公司（或经纪商）买卖规定范围内的对方交易所上市的股票，是沪港股票市场交易互联互通机制。】、深港通【深港通，是深港股票市场交易互联互通机制的简称，指深圳证券交易所和香港联合交易所有限公司建立技术连接，使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。】以及QFII【QFII（Qualified Foreign Institutional Investors）合格的境外机构投资者的英文简称，QFII机制是指外国专业投资机构到境内投资的资格认定制度。】的放松，再加上债券互通机制的建立，外资持续流入中国市场。鲁捷表示，接下来五年这个趋势应该会继续保持，目前人民币【CNY，是人民币（Chinese Yuan）的代码，是ISO分配给中国的币种表示符号。】处于强势地位，中美利差维持在高位，这将促进外资继续寻找更有吸引力的人民币资产。

　　鲁捷认为，很长一段时间来，中国股市的表现一直优于新兴市场，明年上半年A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】企业盈利或有强劲反弹，明年每股企业盈利或有高达两成的增长。

　　“根据‘十四五’规划的长远目标，技术本地化、产业升级、绿色经济、城市化、国内循环等应重点关注。例如，科技自主是在贸易战和新冠肺炎大的宏观背景下非常重要的主题，中国会【中国会位于西城区西单西绒线胡同51号，是清朝亲王的宅第，典型的中国特色洋溢着浓厚的传统风味。】加大研发投入、加强教育和扶植政策；在产业升级方面，中国制造商追求向价值链顶端移动，中国的本地供应商在关键工业产品方面的市场份额增加；在绿色经济领域，中国承诺到2060年实现碳中和【碳中和，是通过计算二氧化碳的排放总量，然后通过植树等方式把这些排放量吸收掉，以达到环保的目的。】，煤炭、钢铁等行业会受到一定的限制，促进他们技术转型，但对于新能源尤其是光伏和风电将有巨大的成长空间。此外，中国城镇化率【城镇化率是指一个地区城镇常住人口占该地区常住总人口的比例。】到2035年将达70%，仍有很大空间，金融开放也将使中国继续吸引境外资金流入。随着MSCI纳入更多A股股票，这将给外资流入A股市场提供长期的支撑。”

　　联博资深股票策略师黄森韦在接受《国际金融报》记者采访时表示，看好明年A股市场的表现。“具体领域包括：苹果手机以及智能手机供应链，以前组装都是台湾地区的厂商，目前产业链有不断向内地转移的趋势；第二长期看好消费板块，毕竟中国是全球第二大市场，即将变成第一大市场，随着中产阶级崛起，相关的产业会逐渐发展；此外，看好汽车和汽车相关零部件生产企业，从全球角度来看，中国汽车公司估值偏低，但值得注意的是新能源汽车【新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源（或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置），综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。】目前估值都偏高，当前股价反映的是五年或十年后的盈利；最后，看好估值被低估的周期性板块，比如在工业板块里的工程机械，不管是挖掘机、挖土机还是起重机，中国本土品牌、产品质量和售后服务已经逐渐完善，中国自有品牌【自有品牌亦称“分销商自有品牌”。】份额逐渐上升”。

（文章来源：国际金融报）

Tags： ?外国投资者对中国经济持乐观态度。 明年如何把握中国市场的投资机会？